O discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, em 16 de abril, enviou um claro sinal hawkish, enfatizando que, no trade-off entre inflação e crescimento econômico, o controle prioritário da inflação continua sendo o núcleo da política. Embora a política tarifária do governo Trump possa desencadear o duplo risco de desaceleração do crescimento econômico e aumento dos preços, Powell deixou claro que o Fed manterá uma "postura de esperar para ver" e não ajustará a política de juros por enquanto, aguardando mais orientações de dados.

Reação do mercado: Aumento da aversão ao risco
1. Ações dos EUA caíram: Após o discurso de Powell, os três principais índices de ações dos EUA aceleraram sua queda, com o Dow caindo 1,73%, o Nasdaq caindo 3,07% e as ações de chips liderando a queda (such com a Nvidia caindo 6,9%), refletindo preocupações do mercado sobre as perspetivas econômicas.
2. Expectativas divergentes de corte de juros: Embora Powell não tenha dado um caminho para cortes de juros, o mercado ainda aposta em um corte de juros em junho, com um corte acumulado de 75-100 pontos-base para o ano. No entanto, há diferenças na avaliação do Fed sobre o choque tarifário, com algumas autoridades (such como Waller) defendendo cortes de juros mais agressivos para se proteger contra riscos de recessão, enquanto Powell enfatizou a necessidade de ter cuidado com a repetição da inflação.
3. Os rendimentos do Tesouro dos EUA caíram: os rendimentos do Tesouro dos EUA caíram em conjunto com a demanda de refúgio impulsionando os fluxos de capital para o mercado de títulos.
Impacto no círculo monetário: A volatilidade de curto prazo está se intensificando e o longo prazo pode se beneficiar das expectativas de liquidez
1. Jogo de risk-off vs. risky asset: a postura hawkish de Powell exacerbou os temores de "estagflação" econômica, o que pode enfraquecer o apetite por risco no curto prazo, pressionando criptoativos como o Bitcoin. Página 5 menciona que o mercado atual é mais dominado por emoções e narrativas, e um recuo pode ser uma tendência saudável, e se o suporte de US $ 81.000 for sólido, ainda há uma base para uma recuperação.
2. As expectativas de cortes nas taxas de juros sustentam a lógica de médio prazo: se as tarifas eventualmente forçarem o Fed a girar para a flexibilização, as expectativas de alívio da liquidez podem impulsionar o mercado de criptomoedas. No entanto, no curto prazo, precisamos estar atentos às flutuações causadas pela incerteza política, especialmente a recorrência da política tarifária de Trump, que pode exacerbar a volatilidade do mercado.
3. Mudanças na volatilidade e correlação do dólar americano: Se o índice do dólar dos EUA flutuar devido à divergência de política do Fed, isso pode afetar indiretamente o preço do bitcoin. Os dados históricos mostram que um dólar americano mais fraco é geralmente bom para os criptoativos, mas a correlação entre os dois está enfraquecendo no momento, e é necessário prestar atenção à direção dos fluxos de capital.
Resumo: A declaração de Powell destaca o dilema de política monetária do Fed em um ambiente complexo, e o mercado pode continuar a ser altamente volátil no curto prazo. Para o círculo cambial, a incerteza macro ainda é o fator dominante, os investidores precisam prestar atenção ao sinal de corte de juros de junho e aos dados de inflação, se o Fed se voltar para a flexibilização, os criptoativos podem inaugurar uma nova rodada de reparo de valorização. #WCTC S7 报名开启 #Gate.io 12周年 #加密安全见解 #BTC #ETH