Os volumes de negociação vitalícios combinados da Polymarket e da Kalshi ultrapassaram 150 mil milhões de dólares em abril, segundo os dados da The Block. Ainda assim, abril marcou a primeira descida mensal da atividade total do setor desde que as plataformas começaram a registar um crescimento explosivo em setembro, terminando uma sequência de sete meses de máximos mensais recorde.
Desempenho de abril e métricas de utilizadores
A queda do volume mensal combinado foi impulsionada sobretudo por uma menor atividade na plataforma global da Polymarket, enquanto a subsidiária dos EUA da empresa — ainda em fase de implementação — cresceu juntamente com os volumes da Kalshi. O número de traders ativos da Polymarket caiu para cerca de 643 mil em abril, abaixo dos mais de 733 mil registados em março, quebrando mais uma sequência de crescimento de sete meses. Os dados da The Block também mostraram uma queda simultânea nos volumes em dólares da Polymarket e uma quebra acentuada no volume nocional em ambas as plataformas, Polymarket e Kalshi.
Ambiente regulatório e desenvolvimentos legais
Apesar do abrandamento mensal, a Polymarket e a Kalshi continuam a ser as principais plataformas de mercados de previsão num setor que tem vindo a captar atenção regulatória generalizada. A Kalshi venceu em 2024 uma batalha legal contra a Commodity Futures Trading Commission para poder oferecer contratos relacionados com eleições, o que abriu caminho para a empresa expandir a sua presença nos EUA. A mesma ação judicial abriu também caminho para a Polymarket regressar ao mercado norte-americano ao adquirir uma bolsa de derivados licenciada pela CFTC, depois da proibição anterior por oferecer contratos de eventos não registados. A Polymarket procura agora, segundo relatos, integrar na totalidade a sua bolsa global nos EUA.
Com a nova administração, a CFTC tem abraçado a experimentação em mercados de previsão, emitindo orientações para promover a inovação e retirando diretrizes anteriores mais restritivas sobre contratos de “gaming”. A agência também apresentou ações judiciais contra vários estados, procurando impedir os mercados de previsão com base na tese legal de que os contratos de eventos são derivados binários sob jurisdição federal.
A Kalshi está a ganhar rapidamente tração na categoria de apostas desportivas, que está a ser alvo de escrutínio por parte de reguladores a nível estadual e autoridades de jogos.
Iniciativas de financiamento e conformidade
Em março, a Kalshi angariou capital numa avaliação de 22 mil milhões de dólares. A Polymarket, que era apoiada anteriormente pela Intercontinental Exchange, controladora da NYSE, está a ser apontada como estando a tentar captar numa avaliação de 15 mil milhões de dólares. Ambas as empresas estão a tomar medidas ativas para impedir o insider trading nas suas plataformas, com a Polymarket a recorrer à Kalshi para fiscalizar essa atividade e as duas empresas a implementarem mecanismos de conformidade.
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