MICA Diário｜Porque é que as ações caem e as criptomoedas sobem? Análise da verdade por trás do desacoplamento dos dois

De acordo com a análise do analista da CryptoQuant, Darkfost, desde outubro de 2025, a relação entre o Bitcoin e o índice S&P 500 sofreu uma mudança significativa. O Bitcoin, tradicionalmente visto como uma versão de alta volatilidade do mercado de ações, apresentava uma forte correlação positiva com o mercado acionista. No entanto, recentemente, essa relação se quebrou, com a correlação de 30 dias tornando-se negativa, marcando uma fase anormal de “desacoplamento”. Ponto de virada: eventos de liquidação em grande escala Essa mudança começou entre 10 e 11 de outubro de 2025, com um evento de liquidação em grande escala, onde aproximadamente 19 bilhões de dólares em posições alavancadas foram liquidadas, e o interesse aberto (Open Interest, OI) reduziu-se em cerca de 70 mil BTC. Isso não foi apenas um impacto de preço, mas uma redefinição estrutural na capacidade de resistência ao risco do mercado. Discrepância entre alavancagem e liquidez Após o evento, a taxa de alavancagem não conseguiu se recuperar, a liquidez do mercado diminuiu, e os traders tornaram-se mais conservadores, como evidenciado pela contínua demanda por hedge e proteção. Em contraste, o mercado de ações manteve sua resiliência impulsionada pelos lucros gerados pela IA, criando uma divergência: o mercado de ações é impulsionado pelos fundamentos, enquanto as criptomoedas são movidas por liquidez e alavancagem. Impacto do fluxo de fundos em ETFs O fluxo de fundos em ETFs ampliou ainda mais essa disparidade. A saída de fundos de ETFs de Bitcoin à vista indica uma demanda fraca por parte das instituições, fazendo com que os ETFs se tornem uma fonte de pressão vendedora. Reversão na geopolítica e no sentimento de proteção Recentemente, ocorreu uma reversão notável: com o aumento da tensão geopolítica no Irã, o mercado de ações caiu, enquanto o Bitcoin se fortaleceu. O aumento nos preços de energia gerou preocupações inflacionárias, elevando os rendimentos dos títulos e aumentando o risco de lucros corporativos. No entanto, o Bitcoin demonstrou força relativa, refletindo uma rotação de fundos: parte do capital saiu do mercado de ações e foi direcionada ao Bitcoin, visto como uma ferramenta de diversificação de curto prazo. Vantagens estruturais após a desleverage Importante notar que o mercado de criptomoedas já passou por um processo de desleverage. Com taxas de alavancagem mais baixas, a pressão de baixa diminuiu, permitindo que novos fluxos de capital impulsionem os preços de forma mais direta. Conclusão