CNBC introduz o mercado de previsões Kalshi! Fundador de 29 anos torna-se o mais jovem bilionário

A CNBC estabeleceu uma parceria com a operadora de mercados de previsão Kalshi e, a partir de 2026, os dados de probabilidade de eventos da Kalshi serão integrados nos programas da CNBC, sendo exibidos em tempo real numa faixa dedicada de legendas, mostrando as tendências de previsão. Em novembro, a Kalshi angariou 1.000 milhões de dólares, atingindo uma valorização de 11.000 milhões de dólares, e a sua CEO, Luana Lopes Lara, tornou-se a mais jovem mulher bilionária self-made do mundo.

Mercados de previsão: da aposta clandestina à ascensão nos media mainstream

(Fonte: CNBC)

Os mercados de previsão estão a passar de ferramentas marginais para fontes históricas de informação financeira mainstream. O presidente da CNBC, KC Sullivan, afirmou que os mercados de previsão estão a tornar-se numa ferramenta essencial para compreender grandes eventos, dizendo que os dados da Kalshi são “um complemento poderoso” à cobertura do canal. Esta posição marca uma mudança na atitude dos media financeiros mainstream, de ceticismo para aceitação dos mercados de previsão.

Tradicionalmente, a cobertura financeira baseava-se sobretudo em dados históricos, opiniões de especialistas e modelos económicos para analisar tendências de mercado. No entanto, estes métodos são retrospetivos ou baseados em hipóteses, não conseguindo refletir em tempo real as expectativas coletivas dos participantes do mercado. O mercado de previsão da Kalshi oferece uma nova dimensão informacional: agrega as expectativas de milhares de participantes reais em um único número de probabilidade. Esta probabilidade não é uma avaliação subjetiva de um especialista, mas o resultado imediato do jogo de mercado.

O CEO da Kalshi, Tarek Mansour, descreveu esta integração como “a próxima fase de desenvolvimento” do reporting financeiro, passando de dados que registam o estado atual para previsões em tempo real sobre o futuro. Esta perspetiva capta o valor central dos mercados de previsão: a antecipação. Quando a CNBC reporta que “a Fed pode cortar as taxas de juro”, tradicionalmente cita opiniões de analistas ou dados históricos. Agora, pode exibir no ecrã “O mercado da Kalshi mostra 78% de probabilidade de corte em dezembro”, um número que reflete o julgamento e as apostas de todos os participantes de mercado.

Há poucos dias, a Kalshi anunciou também uma parceria independente de integração de dados com a CNN, incluindo o seu mercado de previsão na análise televisiva e na reportagem noticiosa. A estratégia dual da CNN e da CNBC mostra que a Kalshi está a impulsionar ativamente a mainstreamização dos mercados de previsão. Optar por colaborar em primeiro lugar com dois grandes media, em vez de canais financeiros de menor dimensão, demonstra a ambição e a capacidade de recursos da Kalshi.

Quatro cenários de aplicação da integração da Kalshi nos programas CNBC

Cobertura de eleições políticas: Exibição em tempo real das probabilidades de vitória de cada candidato e previsões para estados-chave

Previsão de dados económicos: Antecipação das expectativas do mercado para dados como PIB, relatórios de emprego, etc.

Expectativas de resultados empresariais: Agregação das previsões coletivas do mercado sobre resultados financeiros de grandes empresas

Eventos geopolíticos: Monitorização das probabilidades atribuídas pelo mercado a acordos comerciais, conflitos militares, entre outros

Esta integração mudará radicalmente a forma como o público consome notícias financeiras. Antes, os espectadores recebiam passivamente as análises de especialistas; no futuro, poderão ver em tempo real “a probabilidade de um evento segundo o mercado” e decidir por si mesmos se concordam com essa expectativa coletiva.

A história de crescimento vertiginoso por detrás dos 11.000 milhões de dólares de valorização

A Kalshi, fundada em 2018, gere uma das maiores plataformas de mercados de previsão regulamentados dos EUA, permitindo aos utilizadores negociar os resultados de eleições, desporto, divulgação de dados económicos e outros eventos do mundo real. Este modelo de negócio era visto como uma zona cinzenta de apostas, mas a Kalshi transformou-o num instrumento financeiro legítimo ao obter aprovação da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC).

Segundo a Forbes, em novembro a Kalshi angariou 1.000 milhões de dólares, com uma valorização de 11.000 milhões de dólares. O volume e a valorização desta ronda são notáveis. Os 1.000 milhões de dólares colocam a Kalshi entre as maiores rondas de financiamento globais de 2025, e os 11.000 milhões de dólares de valorização superam muitas empresas fintech tradicionais. Este crescimento explosivo ocorreu sobretudo entre 2024 e 2025, em estreita ligação com o entusiasmo em torno dos mercados de previsão em ano eleitoral nos EUA.

Isto fez com que os dois cofundadores, ambos com 29 anos, se tornassem bilionários, e a CEO Luana Lopes Lara tornou-se a mulher bilionária self-made mais jovem do mundo. A história de Lara é inspiradora: quando estudava Ciência da Computação no MIT, idealizou o modelo de negócio da Kalshi com o cofundador Tarek Mansour. Em apenas sete anos, transformaram uma ideia de dormitório universitário numa empresa avaliada em mais de 10.000 milhões de dólares.

O sucesso da Kalshi deve-se ao posicionamento preciso no mercado e à estratégia regulatória. Ao contrário das plataformas offshore, a Kalshi optou desde o início por operar dentro do quadro regulatório dos EUA; isto aumentou os custos de conformidade e as limitações operacionais, mas também lhe granjeou a confiança das instituições mainstream. A disposição da CNBC e da CNN em colaborar com a Kalshi deve-se, em grande parte, ao seu estatuto regulado, que elimina riscos legais.

A Kalshi lançará também uma página de marca CNBC na sua plataforma, destacando mercados selecionados pelo canal televisivo. Esta integração bidirecional demonstra a profundidade da parceria: não só a CNBC utiliza os dados da Kalshi, como a Kalshi usa o alcance da marca CNBC para atrair mais utilizadores. Quando os espectadores da CNBC virem os dados de probabilidades de previsão no programa, irão naturalmente sentir curiosidade e visitar a plataforma da Kalshi, gerando um efeito de canalização de utilizadores.

Quatro fatores que sustentam a valorização de 11.000 milhões de dólares da Kalshi

Vantagem regulatória: Estatuto legal aprovado pela CFTC elimina riscos jurídicos

Endosso por media mainstream: Parcerias com CNBC e CNN reforçam a credibilidade da marca

Bónus de ano eleitoral: As eleições de 2024 nos EUA impulsionam o volume de transações nos mercados de previsão

Barreiras tecnológicas: Construção de uma plataforma de mercados de previsão regulada exige elevada competência técnica e de conformidade

No entanto, a valorização de 11.000 milhões de dólares também suscita dúvidas. O volume dos mercados de previsão depende fortemente de grandes eventos, podendo ser várias vezes superior em ano eleitoral. Caso o volume caia após as eleições intercalares de 2026, não se sabe se a Kalshi conseguirá manter esse nível de valorização. Por isso, a Kalshi procura ativamente parcerias com os media, tentando transformar os mercados de previsão de “ferramentas eleitorais” em “fontes rotineiras de informação financeira”.

O desafio blockchain da Polymarket e a corrida aos 10.000 milhões de dólares de valorização

A Kalshi é um mercado de previsão regulamentado nos EUA, mas não é a única plataforma em destaque. A Polymarket, construída sobre a blockchain Polygon, está a expandir a sua influência através de recentes parcerias e processos de aprovação regulatória. Em outubro, a Polymarket alcançou uma valorização de 10.000 milhões de dólares, muito próxima dos 11.000 milhões da Kalshi, e ambas competem pelo domínio do mercado de previsão.

Em outubro, a operadora de apostas desportivas DraftKings começou a usar a Polymarket como sistema de liquidação para o seu novo produto de mercados de previsão. Em novembro, a Polymarket associou-se à PrizePicks, permitindo aos utilizadores preverem resultados de desporto, entretenimento e outros eventos do mundo real, além dos produtos de fantasy sports já existentes. A Polymarket assinou ainda um acordo plurianual com a TKO Group Holdings, tornando-se parceira oficial de mercados de previsão da UFC e da Zuffa Boxing.

A principal diferença entre a Polymarket e a Kalshi reside na arquitetura tecnológica e no caminho regulatório. A Polymarket é construída sobre a blockchain Polygon, com registos de transações transparentes e imutáveis, permitindo aos utilizadores participar usando criptomoedas. Esta arquitetura descentralizada atrai utilizadores nativos de cripto, mas também coloca desafios regulatórios nos EUA. A Polymarket prevê lançar um token após a recente aprovação da CFTC para operar como plataforma intermediária nos EUA.

No momento da redação, os utilizadores da Polymarket atribuem uma probabilidade de 99% à entrada da plataforma nos EUA em 2025. Esta elevada probabilidade reflete a confiança do mercado na aprovação regulatória da Polymarket. Se a Polymarket conseguir operar legalmente e lançar o seu token nos EUA, entrará em concorrência direta com a Kalshi: uma é uma plataforma centralizada e regulamentada, a outra, um protocolo descentralizado e em conformidade.

Três grandes diferenças entre Kalshi e Polymarket

Arquitetura tecnológica: Sistema centralizado da Kalshi vs. descentralização blockchain da Polymarket

Percurso regulatório: Kalshi já aprovada pela CFTC vs. Polymarket ainda em processo de aprovação

Base de utilizadores: Kalshi atrai utilizadores de finanças tradicionais vs. Polymarket atrai nativos de cripto

A competição entre as duas plataformas pode impulsionar o crescimento de toda a indústria de mercados de previsão. A Kalshi educa o grande público através de parcerias com media mainstream, enquanto a Polymarket capta inovadores via tecnologia blockchain, expandindo conjuntamente a base de utilizadores e os cenários de aplicação dos mercados de previsão. Esta concorrência saudável é positiva para o setor.

Ambiente regulatório e perspetivas futuras dos mercados de previsão

O estado de Connecticut já ordenou à Robinhood, Crypto.com e Kalshi que suspendessem serviços de mercados de previsão, mostrando que a regulação estadual ainda é incerta. Embora a Kalshi tenha aprovação federal da CFTC, alguns estados continuam a classificar os mercados de previsão como jogos de apostas, proibindo ou restringindo a sua operação. Esta inconsistência entre regulamentação federal e estadual constitui um desafio contínuo para as plataformas.

Com o endosso de media como a CNBC e a CNN, a legitimidade e aceitação social dos mercados de previsão irá aumentar substancialmente. Quando os espectadores se habituarem a ver probabilidades de previsão nas notícias financeiras, esta ferramenta passará de “novidade” a “padrão”. Nos próximos anos, os mercados de previsão poderão tornar-se uma fonte de informação financeira tão relevante como os mercados de ações ou obrigações.

A integração mediática, a partir de 2026, será um ponto de viragem para a indústria dos mercados de previsão. Se for bem-sucedida e o público reagir positivamente, mais media e instituições financeiras poderão aderir, criando um efeito de rede. Se falhar ou gerar controvérsia, poderá atrasar o processo de mainstreamização de todo o setor.