Assistindo ao comércio de ouro com algumas dinâmicas interessantes hoje. Os preços à vista subiram 0,4 por cento para cerca de $51.161, com os contratos futuros ganhando 0,8 por cento perto de $5.173. Na superfície, parece modesto, mas há definitivamente mais acontecendo abaixo da superfície.

O dólar tem sido a verdadeira história aqui. Depois de recuar ontem, ele disparou de volta em direção às máximas de três meses que vimos no início desta semana. Honestamente, a situação geopolítica está alimentando muita dessa demanda pelo dólar. O Irã afirma que atingiu um petroleiro dos EUA no Golfo Pérsico com um míssil, o que naturalmente preocupa as pessoas com possíveis interrupções no Estreito de Hormuz. Isso aconteceu logo após relatos de que um submarino dos EUA destruiu um navio de guerra iraniano perto do Sri Lanka - o Secretário de Defesa Pete Hegseth chamou isso de a primeira operação desse tipo desde a Segunda Guerra Mundial.

A tensão tem escalado. Estamos há seis dias dessa situação agora, e há rumores de que forças curdas podem estar se movendo para o Irã vindo do Iraque. Enquanto isso, o Senado acabou de rejeitar uma resolução que teria limitado a autoridade de Trump em novos ataques militares. Então, o clima cauteloso nos mercados faz total sentido quando você pensa nisso.

Do lado econômico, também há uma postura cautelosa em relação ao que está por vir. Um juiz de Nova York decidiu que as empresas podem obter reembolsos sobre aquelas tarifas que a Suprema Corte invalidou no mês passado. O Secretário do Tesouro Scott Bessent está sinalizando que a taxa de tarifas global pode subir de 10 por cento para 15 por cento em breve. Ele mencionou em uma entrevista à CNBC que espera que as taxas se normalizem dentro de cinco meses, mas isso ainda gera incerteza.

Hoje estamos acompanhando os preços de importação e os dados de pedidos de auxílio-desemprego, com os números de desemprego previstos para amanhã. O Governador do Fed, Stephen Miran, disse nesta semana à Bloomberg que os cortes de juros devem continuar apesar dos riscos de inflação causados por toda essa instabilidade geopolítica. Então, você tem esse equilíbrio cauteloso acontecendo - os mercados tentando precificar as tensões militares, a incerteza sobre tarifas e sinais mistos sobre a política monetária. Os ganhos modestos do ouro hoje refletem bem esse ambiente de negociação cautelosa. Todo mundo parece estar adotando uma postura de esperar para ver até que tenhamos mais clareza.