Acabei de perceber algo interessante nos fluxos de ETF nesta manhã. Os fundos de Bitcoin à vista tiveram seu pior dia de resgates desde o final de março - estamos falando de $291 milhões retirados em uma única sessão, o que é bastante significativo. O que é louco é que o BTC na verdade se valorizou bastante nesse mesmo dia, ultrapassando $75K para atingir $80.99K agora. Então você tem esse desconexão estranho onde as instituições na verdade estão vendendo na alta, o que me diz que alguns gestores de fundos estão ficando nervosos apesar da ação de preço.

Os dados de fluxo mostram uma divisão clara, no entanto. O FBTC da Fidelity estava fazendo a maior parte do trabalho pesado na venda, respondendo por cerca de $229 milhões desses resgates. Mas o iShares Bitcoin Trust da BlackRock? Ainda acumulando - eles captaram $482 milhões em quatro dias consecutivos. O fundo MSBT, mais novo, da Morgan Stanley também está se sustentando bem, com cerca de $68 milhões desde seu lançamento em abril. Então não é uma situação de pânico, apenas realização de lucros seletiva por alguns players.

O que chamou minha atenção é como isso empurrou os fluxos acumulados no ano para território negativo, em torno de $160 milhões. Tínhamos um momentum crescendo anteriormente com aquele fluxo de entrada de $1,34 bilhão em março, mas essa onda de resgates acabou apagando esse progresso. Altcoins como Ethereum adicionaram uma certa margem de segurança com entradas de $9,4 milhões, embora isso seja basicamente ruído comparado aos movimentos do Bitcoin.

O Índice de Medo & Ganância ainda está preso em 21 - território de medo extremo - mesmo com o BTC subindo. O CryptoQuant diz que precisaríamos de capital derivativo novo para fazer esse rally persistir. Alguns analistas já estão de olho nos riscos de retração potencial se o momentum diminuir. De qualquer forma, acompanhar esses fluxos de ETF está se tornando um sinal melhor do que a ação de preço sozinha atualmente para entender onde o dinheiro inteligente realmente está em relação ao Bitcoin.