Acabei de perceber algo interessante ao relembrar aquela queda de criptomoedas mais cedo. O mercado foi completamente destruído por liquidações que cascata atravessaram o sistema. Vimos cerca de $237 milhões em posições longas de BTC serem liquidadas em um único dia, mas a questão é - isso é apenas a ponta do iceberg. Na última semana, as liquidações totais de BTC atingiram cerca de $2,16 bilhões, e ao longo de todo o mês foi mais de $4,4 bilhões. Isso é uma desalavancagem massiva.

Por que o mercado de criptomoedas caiu assim? Tudo se resumiu ao uso excessivo de alavancagem saindo do sistema muito rápido. Quando o Bitcoin caiu abaixo de $75 mil, isso desencadeou um efeito dominó. Cada liquidação virou uma ordem de venda no mercado, empurrando o preço ainda mais para baixo e acionando vendas forçadas ainda maiores. O mercado de derivativos perdeu cerca de $26 bilhões em interesse aberto em apenas um dia. As altcoins também foram duramente atingidas porque os traders estavam cortando riscos em todos os setores.

O que agravou tudo foi o clima mais amplo de aversão ao risco. As ações estavam fracas na Europa, as pessoas estavam nervosas com a política monetária, e havia um medo de que grandes detentores pudessem vender. Não foi uma única manchete que causou isso - foi uma desalavancagem pura em um mercado que já estava sob estresse há semanas.

A boa notícia? Estamos vendo alguma recuperação agora. O Bitcoin voltou a cerca de $78,4 mil e a maioria das altcoins está se estabilizando. O segredo foi passar daquele nível de suporte $75K . Assim que as liquidações desacelerarem e o Bitcoin encontrar um piso, o sangramento geralmente para. Essa queda foi uma desalavancagem clássica, não uma quebra de fundamentos.