Então estamos agora em 2026 e o espaço eVTOL finalmente está se tornando real. Tenho acompanhado de perto a Archer Aviation e a Joby Aviation nos últimos anos, e honestamente, é incrível ver onde estamos agora.

Ambas as empresas têm trabalhado duro na certificação pela FAA, e aqui está o ponto - elas estão realmente avançando. O cronograma original previa operações comerciais em 2026, e é basicamente onde estamos agora. A Joby parecia ter uma vantagem por um tempo, mas a Archer também tem feito progressos silenciosamente. Nenhuma delas lançou completamente ainda, mas as peças estão se encaixando.

O que é interessante é que a ação real pode acontecer primeiro fora dos EUA. Ambas têm feito testes nos Emirados Árabes Unidos, e, francamente, a aprovação lá pode vir mais rápido do que lidar com os reguladores americanos. Isso vale a pena ficar de olho.

Agora, aqui é onde fica complicado. A indústria de eVTOL ainda tem grandes pontos de interrogação. Não sabemos exatamente qual será a demanda por esses serviços de táxi aéreo, como será a economia unitária, ou quão difícil será escalar. Ambas as empresas provavelmente ainda estão queimando caixa pelo futuro próximo. A Joby tem alguma receita com o negócio de helicópteros Blade que adquiriram, gerando cerca de 22,6 milhões de dólares em vendas até setembro, mas os investidores estão realmente esperando para ver o que o lado eVTOL realmente vai gerar.

Aqui está a diferença de avaliação, porém - e isso é bastante significativo. A capitalização de mercado da Joby está em torno de 13,2 bilhões de dólares, mais do que o dobro dos 5,9 bilhões da Archer. No último ano, as ações da Joby subiram 78%, enquanto a Archer caiu 18%. Parte disso se deve ao fato de que a Archer foi atingida por relatórios de venda a descoberto questionando seu progresso real, o que fez os investidores ficarem mais céticos em relação a ela.

Mas aqui está minha opinião: acho que a Archer é o investimento mais interessante agora para 2026, se você estiver disposto a assumir o risco de eVTOL. A Joby pode parecer a favorita, mas esse prêmio de avaliação não parece justificado quando ambas as empresas ainda estão tão no começo. A Archer oferece mais proteção contra perdas com uma capitalização de mercado menor e uma margem de segurança melhor. Isso importa quando você está apostando em algo tão especulativo.

Dito isso, se você não se sente confortável com a incerteza em torno da adoção, demanda e lucratividade do eVTOL, simplesmente pule ambas. A indústria é real, mas ainda está muito na fase de provar seu valor.