Acabei de perceber algo interessante no espaço de investimentos que a maioria das pessoas provavelmente está ignorando. Enquanto todo mundo ainda está obcecado com ações de chips de IA como Nvidia e Palantir, a BlackRock está silenciosamente direcionando os investidores para um ângulo completamente diferente: as empresas de energia que alimentam esses data centers. E, honestamente, faz sentido quando você pensa sobre isso.

A Deloitte projeta um aumento de 30 vezes no consumo de energia dos data centers de IA nos EUA entre 2024 e 2035. Isso é enorme. O verdadeiro dinheiro não vai estar nos chips em si neste momento—vai estar em quem fornece a eletricidade. Três empresas se destacam como jogadas particularmente interessantes nessa tendência.

A Bloom Energy está fazendo algo bastante inteligente. Enquanto todos esperam anos para que pequenos reatores nucleares modulares sejam construídos e implantados, a Bloom oferece células de combustível de hidrogênio como uma solução imediata. A produção de eletricidade no local deles está se tornando realmente viável à medida que os custos caem e a demanda dos data centers explode. No último trimestre, eles atingiram US$ 778 milhões em receita, um aumento de 36% ano a ano. O mercado espera que esse crescimento se acelere. O que é louco é que a Bloom é realmente lucrativa—rara nesse espaço. Sim, a avaliação está esticada, com mais de 100x os lucros, mas se o resultado final dobrar no próximo ano como os analistas esperam, qualquer retração poderia ser um ponto de entrada sólido.

Depois, há a Constellation Energy. Você provavelmente ouviu falar do recomeço da Three Mile Island na Pensilvânia, certo? Essa é a jogada da Constellation, e não é uma jogada de nostalgia. Eles estão colocando esse reator de volta online especificamente para alimentar um dos data centers de IA da Microsoft nas proximidades. Essa é a visão maior aqui—energia nuclear, que antes era considerada muito arriscada e ambientalmente problemática, está de repente na moda novamente. O DOE espera que a produção nuclear dos EUA quadruplique até 2050. A Constellation já é a maior utility nuclear do país, produzindo mais de dois terços de sua eletricidade a partir de fissão nuclear. A produção nuclear deles sozinha supera o que todas as outras utilities juntas produzem. Os analistas estão precificando um potencial de alta significativo, com metas de preço médio 25% acima dos níveis atuais para um horizonte de um ano.

A GE Vernova é a terceira peça desse quebra-cabeça. Desmembrada da General Electric como sua divisão de produção de energia, eles vendem turbinas, equipamentos de energia hidrelétrica, reatores nucleares, sistemas eólicos e soluções de otimização de rede. Os números de backlog são absolutamente impressionantes—US$ 150 bilhões em pedidos já garantidos. Isso equivale a aproximadamente quatro anos de receita em pipeline. Os pedidos de 2025 aumentaram 34%, enquanto a receita cresceu apenas 9%, o que mostra que a demanda está acelerando mais rápido do que a capacidade de entrega. Eles estão investindo US$ 600 milhões na expansão da fabricação para lidar com o volume, exatamente o que você quer ver.

O fio condutor? A infraestrutura de IA está remodelando o setor de energia em tempo real. A reativação de Three Mile Island é apenas um exemplo visível dessa mudança massiva de infraestrutura. Seja células de combustível, nuclear ou modernização da rede, as empresas que possibilitam essa transição energética são onde a oportunidade de crescimento realmente reside agora.