Soja sofreu uma queda na segunda-feira, pois tensões geopolíticas pesaram no mercado. Os contratos de vencimento mais próximo caíram de 5 a 8 centavos, enquanto a incerteza em torno da China e os recentes ataques dos EUA e de Israel ao Irã criaram obstáculos. O petróleo bruto, no entanto, deu algum suporte ao óleo de soja, que saltou acima de $4 após os desenvolvimentos do fim de semana.

Os números de exportação divulgados na manhã de segunda-feira chamaram minha atenção - vimos 1,138 milhão de toneladas métricas de soja enviadas na semana que terminou em 26/02, o que foi na verdade 66,9% mais alto do que na semana anterior e 62% acima do mesmo período do ano passado. A China permaneceu como o principal comprador, com 734.698 toneladas, embora o total do ano de comercialização ainda esteja 30,4% abaixo do ritmo do ano passado.

No lado da produção, a colheita de soja no Brasil está avançando a 39%, de acordo com a AgRural, o que está atrasado em relação ao mesmo período do ano passado. Isso importa porque quando a soja é colhida e quão rapidamente a oferta chega ao mercado podem alterar os preços de forma bastante significativa. Tanto a AgRural quanto a StoneX reduziram suas estimativas de safra brasileira, cortando as projeções em 3 a 3,8 milhões de toneladas métricas para cerca de 177-178 milhões de toneladas métricas. Isso é relevante, dado o cenário de oferta global.

A soja de março fechou em baixa de 7,25 centavos, a US$ 11,50, a de maio caiu 6,75 centavos para US$ 11,64, e a de julho caiu 5,75 centavos para US$ 11,77. A soja à vista caiu 2 centavos, para US$ 10,91. Os contratos futuros de farelo de soja foram mais afetados, caindo US$ 2,30 para US$ 7,60, enquanto o óleo de soja conseguiu subir de 70 a 92 pontos devido à influência do petróleo bruto. Os sinais conflitantes mostram o quanto a incerteza está impulsionando o cenário complexo neste momento.