Acabei de perceber que os preços do açúcar estão caindo bastante ultimamente. Os contratos futuros de Nova York caíram para uma mínima de 3 meses na sexta-feira, e o açúcar de Londres até atingiu uma mínima de 5 anos no início desta semana. Todo o mercado parece estar precificando esse excesso global persistente que não vai a lugar algum tão cedo.

O Brasil continua produzindo mais açúcar - a produção do Centro-Sul aumentou quase 1% em relação ao ano anterior até meados de janeiro, e eles estão direcionando mais cana para a produção de açúcar em vez de etanol. A Índia também está aumentando bastante, com a produção até agora nesta temporada crescendo 22%, e o governo está buscando liberar mais exportações para aliviar o excesso de oferta interno. Até a Tailândia deve aumentar a produção em 5%. Quando somamos tudo, praticamente todos os principais produtores estão inundando o mercado.

Os analistas parecem bastante alinhados quanto a isso também. Vários prognosticadores estão prevendo um excesso global de 1,6 a 8,7 milhões de toneladas métricas, dependendo de quem você perguntar, e o USDA acabou de dizer que estamos olhando para uma produção global recorde de 189 milhões de toneladas, enquanto o consumo cresce apenas 1,4%. Isso é uma receita para os preços permanecerem sob pressão. O único ponto positivo pode ser o Brasil potencialmente reduzindo a produção em 2026/27, mas isso ainda está longe. Por enquanto, esse excesso de oferta parece que vai continuar pesando sobre o mercado.