Negociação de ouro tokenizado atinge US$ 90,7 bilhões no primeiro trimestre de 2026, revela CoinGecko

Ativos do mundo real têm passado nos últimos dois anos de uma narrativa cripto de nicho para algo muito mais próximo de uma categoria de mercado séria, e o último relatório da CoinGecko sugere que essa mudança não é mais apenas teórica. Em seu recém-lançado Relatório RWA 2026, a CoinGecko afirma que a revitalização dos RWAs que começou em 2024, juntamente com a melhoria na clareza regulatória, ajudou a atrair players maiores do mercado financeiro tradicional e impulsionou a tokenização para uma fase mais rápida de desenvolvimento.

O relatório argumenta que o que começou como experimentos iniciais agora amadureceu em um conjunto de manuais de operação, e que 2025 foi o ano em que o espaço realmente ganhou ritmo. Os números principais são difíceis de ignorar. A CoinGecko diz que o valor de mercado total dos RWAs tokenizados subiu 256,7% em quinze meses, passando de US$ 5,42 bilhões no início de 2025 para US$ 19,32 bilhões até 31 de março de 2026.

Isso significa que o setor mais que triplicou desde o começo do ano passado. Mesmo após essa expansão, os RWAs ainda permanecem muito menores do que as stablecoins, mas a diferença diminuiu: os RWAs tokenizados representaram 6,4% do mercado de stablecoins no final do primeiro trimestre de 2026, contra 2,7% no início de 2025.

A CoinGecko afirma que esses dados mostram que o crescimento dos RWAs superou o das stablecoins no último ano. Grande parte desse crescimento veio das Treasuries tokenizadas, que adicionaram US$ 9 bilhões e ainda representam a maior fatia do mercado, embora seu domínio tenha diminuído à medida que outras classes de ativos ganharam espaço.

Commodities Tokenizadas Estão Esquentando

Essa mudança na composição importa porque mostra que o mercado está se tornando mais diversificado. As Treasuries tokenizadas continuam sendo a maior fatia do setor de RWAs, mas sua participação caiu de 73,7% para 67,2% à medida que commodities, ações e ETFs começaram a ocupar mais espaço. Até o final do primeiro trimestre de 2026, as commodities tokenizadas representaram 28,7% do setor, ações tokenizadas ficaram com 2,5% e ETFs tokenizados responderam por 1,5%.

Em outras palavras, o mercado não é mais apenas uma história de títulos do tesouro. A CoinGecko enxerga isso como um sinal de que a pilha de RWAs está se ampliando, com emissores agora competindo não apenas na velocidade de lançamento, mas também na base regulatória, na cobertura de ativos e na capacidade de distribuir produtos em grandes plataformas.

A maior explosão no lado das commodities veio do ouro. A CoinGecko afirma que as commodities tokenizadas passaram de US$ 1,43 bilhão para US$ 5,55 bilhões, um ganho de 289,1%, com tokens lastreados em ouro impulsionando quase toda a ação. Os tokens XAUT da Tether e PAXG da Paxos responderam por 89,1% dessa expansão, adicionando US$ 1,87 bilhão e US$ 1,80 bilhão, respectivamente.

PAXG ganhou participação ao longo do período, enquanto XAUT permaneceu como a maior commodity tokenizada geral. Tokens menores de metais preciosos, como KAG e KAU, também cresceram em termos absolutos, mas sua fatia de mercado encolheu à medida que o ouro absorveu a maior parte da atenção. A CoinGecko afirma que esse crescimento acompanha o rally mais amplo do ouro à vista no último ano, o que ajudou a tornar o ouro tokenizado um dos maiores vencedores dentro do boom dos RWAs.

A atividade de negociação conta uma história ainda mais impressionante. No primeiro trimestre de 2026, o ouro tokenizado registrou US$ 90,7 bilhões em volume de negociação à vista, já superando os US$ 84,6 bilhões negociados durante todo o ano de 2025. A CoinGecko afirma que esse aumento mostra tanto a demanda crescente de usuários de cripto buscando exposição a um ativo de forte desempenho quanto um melhor acesso por meio de exchanges centralizadas, que ainda dominam a atividade à vista de ativos tokenizados.

O relatório observa que a negociação mensal de ouro tokenizado pode oscilar bastante com as condições de mercado, mas a tendência mais ampla é inconfundível: o ouro tokenizado passou de uma curiosidade para uma das classes de ativos mais ativamente negociadas no setor. PAXG e XAUT novamente foram os principais motores, respondendo pela maior parte dos volumes de negociação ao longo do período.

Ações e ETFs Tokenizados Ganhando Espaço

Outro desenvolvimento notável é a rápida ascensão das ações tokenizadas. A CoinGecko afirma que a categoria, que começou a ser lançada em meados de 2025, cresceu de apenas US$ 2,09 milhões em 30 de junho de 2025 para US$ 486,69 milhões até 31 de março de 2026. A primeira onda de lançamentos veio por meio do xStocks da Backed Finance, que trouxe nomes como Tesla, Circle, Nvidia e Alphabet na blockchain, e lançamentos posteriores da Ondo ajudaram a ampliar ainda mais a categoria.

A Circle emergiu como a maior ação tokenizada até agora, com um valor de mercado de US$ 171,39 milhões, enquanto a Tesla, apesar de ter sido uma líder inicial, diminuiu um pouco de seu pico. Nvidia, Alphabet e Strategy também possuem posições relevantes, mas o relatório deixa claro que nomes de tecnologia impulsionaram grande parte do entusiasmo inicial.

O mesmo padrão é visível nos volumes de negociação. As ações tokenizadas geraram US$ 15,12 bilhões em volume à vista no primeiro trimestre de 2026, superando os US$ 14,84 bilhões registrados na segunda metade de 2025. A CoinGecko afirma que a classe de ativos começou com um forte impulso inicial, esfriou brevemente e depois consolidou quatro meses consecutivos acima de US$ 4 bilhões.

Tesla, Circle e Nvidia foram os maiores contribuintes na atividade de negociação. Ainda assim, o relatório aponta que os volumes das cinco principais ações tokenizadas ainda são pequenos em comparação com seus equivalentes do mundo real, representando menos de 1% do volume total de negociação nos mercados de ações tradicionais. Essa lacuna sugere que o mercado ainda está em fase inicial, mesmo que o momentum esteja claramente crescendo.

Os ETFs tokenizados estão seguindo um caminho semelhante, mas um pouco diferente. A CoinGecko afirma que a categoria cresceu de apenas US$ 0,62 milhão em julho de 2025 para US$ 297,50 milhões até o final do primeiro trimestre de 2026. Ao contrário das ações tokenizadas, que já produziram alguns vencedores de destaque, os ETFs tokenizados cresceram de forma mais equilibrada, sem que um único ativo domine a categoria.

Os maiores nomes são o ETF tokenizado SPDR S&P 500 da Ondo e o iShares Silver Trust, mas o relatório enfatiza que uma longa cauda de ETFs menores também surgiu. Essa dispersão mais ampla pode se mostrar importante ao longo do tempo, pois indica que a tokenização não está apenas acompanhando uma tendência de alta de ações de alto perfil, mas abrindo a porta para uma gama mais ampla de produtos embalados que já possuem demanda estabelecida nos mercados tradicionais.

Talvez o sinal mais claro de que os RWAs se tornaram mais do que uma história de mercado à vista seja a explosão no volume de contratos perpétuos. A CoinGecko afirma que o volume total de contratos perpétuos de RWAs atingiu US$ 524,79 bilhões no primeiro trimestre de 2026, mais do que os US$ 313,02 bilhões registrados ao longo de todo 2025. Isso significa que o mercado já está no ritmo de mais que dobrar o total do ano passado.

O crescimento tem sido constante por quatro trimestres consecutivos, e embora as commodities ainda dominem, ações e ETFs estão ganhando mais participação. O relatório também destaca a ascensão do HIP-3 da Hyperliquid, que viu sua participação no volume mensal de contratos perpétuos de RWAs subir rapidamente desde o lançamento. O interesse aberto também aumentou, com o interesse aberto diário de contratos perpétuos de RWAs chegando a US$ 6,68 bilhões até 31 de março de 2026, contra apenas US$ 0,14 bilhão no início de 2025.

Juntos, o relatório da CoinGecko pinta um quadro de um mercado que avançou bem além de sua fase de prova de conceito. Os títulos do tesouro ainda ancoram o setor, mas commodities, ações, ETFs e contratos perpétuos estão ganhando força, e o aumento na atividade de negociação sugere que a tokenização está se tornando mais do que uma história de balanço patrimonial para instituições.

A mensagem mais ampla do relatório é que a corrida não é mais apenas sobre colocar RWAs na blockchain; trata-se de quem consegue conquistar confiança, construir distribuição e transformar a tokenização em algo que os traders realmente utilizem em grande escala. Se 2024 foi a revitalização e 2025 foi a explosão, os dados mais recentes da CoinGecko sugerem que 2026 pode ser o ano em que os RWAs começam a parecer uma mercado por si só.