Xangai Brothers conquistam pedidos, líder em chips de 110 bilhões de yuan ganha dinheiro de sobra

Pergunta sobre AI · Como o modelo de plataforma de design de chips da芯原 está atraindo um aumento explosivo de pedidos de IA?

Repórter丨He Jipai Editora丨Tan Lu Yan Ziwei

Líder em chips em Xangai, dando passos para IPO em Hong Kong.

Em 1º de abril, a芯原股份 oficialmente apresentou seu prospecto de oferta pública em Hong Kong. Seu fundador é戴伟民. Ele e戴伟进,戴伟立 são muito conhecidos na indústria, três irmãos fundaram sucessivamente 6 empresas de chips.

Atualmente,戴伟民 atua como presidente e CEO da芯原, seu irmão戴伟进 é diretor de estratégia e gerente geral do departamento de IP.

O irmão mais velho e o segundo irmão, juntos, receberam tantos pedidos que mal conseguiam acompanhar, até o final de 2025, a芯原 terá pedidos em mãos de aproximadamente 5,1 bilhões de yuans, recorde histórico.

Desses pedidos, mais de 80% podem ser convertidos em receita dentro de um ano.

Os irmãos戴氏, ocupados em digerir pedidos e buscar aquisições oportunas, mergulham na onda de IA para lucrar, mantendo uma postura neutra ao longo dos anos, navegando habilmente entre as oportunidades.

Explosão de pedidos

戴伟民, de 70 anos, que trabalhou na indústria de chips por mais da metade da vida, ainda está na linha de frente.

“Esse aumento significativo de pedidos é algo que a芯原 nunca teve antes.” Ele comentou no ano passado.

Somente de outubro a dezembro de 2025, o valor de novos pedidos da芯原 ultrapassou 2,7 bilhões de yuans, representando cerca de metade do total de pedidos do ano, com uma curva de crescimento acentuada.

Mais de 70% dos pedidos estão ligados ao poder de computação de IA. Ao analisar mais de perto, os pedidos na área de processamento de dados representam a maior fatia, principalmente provenientes de ASICs de IA em nuvem e IPs. Não é de surpreender que, ao falar da芯原, o Dr.戴 frequentemente destaque a nova etiqueta, “Líder em ASICs de IA”.

A芯原 aproveita o momento, e até o fechamento de 3 de abril, o valor de mercado ultrapassou 110 bilhões de yuans.

As perspectivas de desempenho são promissoras, graças à escolha de戴伟民 de seguir um caminho único. Ele não fabrica nem vende chips, apenas comercializa design e licenças de IP.

戴伟民 costuma usar a metáfora de “construir uma casa” para explicar o desenvolvimento de chips.

Outros fabricantes fazem design, compram materiais, constroem, tudo por conta própria. A芯原 divide essas tarefas em módulos, podendo fazer apenas a sala de estar ou a cozinha, ou atuar como empreiteira geral, oferecendo uma solução completa de design de chips e licenciamento de IPs de semicondutores, formando seu exclusivo “plataforma de design de chips como serviço”.

A vantagem dessa abordagem é que a芯原 atua como fornecedora de serviços, mantendo uma postura neutra, podendo estabelecer boas relações com todas as foundries.

A empresa também não enfrenta riscos de estoque nem limites de aplicação, e mesmo que alguns mercados sofram oscilações cíclicas, seus negócios são flexíveis e adaptáveis, sempre encontrando oportunidades “onde menos se espera”.

Esse modelo também permite uma resposta ágil às mudanças na base de clientes.

“Fabricantes de sistemas, empresas de internet, provedores de serviços em nuvem e montadoras, por motivos de custo, controle de tecnologia central e cadeia de suprimentos,** cada vez mais começam a projetar seus próprios chips de marca**.”

戴伟民 afirma que essas empresas geralmente têm capacidades, recursos e experiência limitados em design de chips, buscando mais parcerias com provedores de serviços.

Em 2025, esses quatro tipos de clientes responderão por cerca de 40% da receita, demonstrando uma tendência clara de “ascensão” na base de clientes.

Aprimorando a ponta

A estratégia neutra de戴伟民 permite que a芯原, enquanto diversifica suas fontes de receita, também observe o panorama geral e antecipe novas tendências.

Ele acredita que as oportunidades das empresas não estão em superar tudo, mas em aprofundar-se em cenários específicos para obter vantagem competitiva diferenciada. Sob sua liderança, a芯原 investe intensamente em pesquisa e desenvolvimento de tecnologias em áreas-chave.

A IA na ponta é uma de suas principais áreas de atuação.

Há quatro anos, a芯原 já produzia chips de AR para empresas de internet. Na época, analistas previam que os óculos de AR explodiriam em 2026, mas戴伟民 acreditava que o ponto de inflexão seria em 2025, e assim foi.

Ele avalia que, “a verdadeira lucratividade na IA está na ponta”, e compara o ecossistema AIGC a uma grande árvore: “as raízes são o poder de computação, o tronco é o treinamento de modelos grandes universais, os galhos são o ajuste fino de modelos locais, e as folhas são os chips de inferência voltados para aplicações.”

Antes, o setor focava no “tronco”, mas o verdadeiro valor de mercado em massa está nas “folhas”.

Para chips de IA na ponta, a escolha principal é um ASIC de IA personalizado.戴伟民 quer expandir o mercado de IA na ponta, considerando direção autônoma e óculos inteligentes como aplicações-chave.

A芯原 já fornece serviços de design de chips automotivos baseados em tecnologia de 5nm para um fabricante de veículos elétricos, além de avançar no desenvolvimento de uma plataforma de solução Chiplet para mobilidade inteligente.

Na área de IA/óculos de AR, possui uma plataforma de design de chips de alta performance e baixo consumo, capaz de criar produtos adaptados a diferentes modos de potência.

A equipe de gestão revelou que a芯原 fornece um serviço completo de design de chips para “uma conhecida empresa de internet internacional”, além de colaborar com várias líderes globais em IA/AR/VR.

Para conquistar pedidos, a芯原 precisa estar na vanguarda tecnológica. Como estão os salários dos seus engenheiros de P&D?

O relatório financeiro mostra que, até o final de 2025, 90% dos funcionários da empresa são engenheiros de P&D, todos altamente qualificados, com salário médio anual de 670 mil yuans; no ano passado, a taxa de rotatividade na China continental foi de apenas 2,8%.

Apoio por meio de aquisições

Enquanto trabalha duro, ele também observa oportunidades e pensa em como lançar “sementes de peixe” mais cedo e com maior precisão que os outros.

Na cadeia de valor, a芯原, especializada em design de chips, tem uma função de ponte natural, e com戴伟民 impulsionando a plataforma de chips e seu ecossistema, é muito adequada para aquisições.

No início de janeiro, a芯原 anunciou que concluiu a aquisição de天遂芯愿, com investimento e aumento de capital, obtendo o controle da逐点半导体.

A empresa adquirida é líder em um nicho de mercado, produzindo chips principais para projetores 3LCD (SOC), com participação de mercado superior a 80%, atendendo Xiaomi, Honor e outros fabricantes de smartphones.

As operações das duas empresas são altamente sinérgicas, formando uma cadeia completa de processamento de imagem “antes e depois”. Após a fusão, a芯原 aumentou sua competitividade nos mercados de ASICs de IA na ponta e na nuvem, podendo oferecer soluções completas para clientes de smartphones.

Ao adquirir essa empresa,戴伟民 usou sua astúcia.

Na sua estratégia de investimento, a芯原 investiu 9,4 bilhões de yuans, sendo apenas 3,5 bilhões de recursos próprios, atraindo vários investidores para impulsionar a aquisição.

O progresso da transação foi rápido, do parecer interno à conclusão da entrega, em menos de três meses.

Ao mesmo tempo,戴伟民 interrompeu outra aquisição.

Em dezembro de 2025, a芯原 anunciou a suspensão da compra de芯来智融, justificando que “as principais demandas da gestão da empresa-alvo e do contraparte divergem do ambiente de mercado, das políticas e dos interesses de todos os acionistas.”

Na reunião de esclarecimento posterior, a equipe liderada por戴伟民 afirmou: “A suspensão da aquisição não significa interromper os investimentos em tecnologia RISC-V.”

Ele destacou que, como acionista da芯来智融, a芯原 continuará a manter e aprofundar a cooperação, além de fortalecer sua presença na área de RISC-V.

No que diz respeito à receita de licenciamento de IP, a芯原 atualmente ocupa a sexta posição global, e em termos de variedade de IPs, consegue estar entre as duas principais do mundo.戴伟民 tem ambições elevadas: “Queremos dar um passo adiante, construir um ecossistema e servir toda a indústria.”

Aos 70 anos, ele ainda não se deu por vencido.

Fonte da imagem:芯原股份, exceto onde indicado