Em 10 de abril, o Banco de Hong Kong concedeu oficialmente as primeiras licenças de emissor de stablecoin à CingPoint Fintech (joint venture entre Standard Chartered, Hong Kong Telecom e Anli Group) e ao HSBC, prevendo o lançamento de uma stablecoin lastreada em dólares de Hong Kong regulada até meados do ano ou no segundo semestre. Assim que a notícia saiu, as ações relacionadas ao mercado de Hong Kong explodiram — Guotai Junan International subiu mais de 45% em um momento, e a tecnologia digital Marco quase atingiu 50% de aumento.

Qual será o impacto no mercado de criptomoedas? Alguns pontos-chave merecem atenção 👇

USDT, USDC enfrentam pressão de saída no varejo de Hong Kong

De acordo com as novas regras, stablecoins não licenciadas não podem oferecer serviços para investidores de varejo em Hong Kong. Embora o volume global de USDT e USDC ainda seja dominante (totalizando mais de 260 bilhões de dólares), o mercado de Hong Kong tem capacidade limitada, e no curto prazo não poderá abalar a posição de liderança. Mas o efeito de demonstração é o mais importante — o MiCA da União Europeia já foi implementado completamente, e a Lei GENIUS dos EUA também foi aprovada. Essa jogada de Hong Kong pode fazer com que mais regiões adotem requisitos semelhantes para licenciamento, e o espaço de sobrevivência para stablecoins não conformes ficará cada vez mais estreito.

Liquidez é uma espada de dois gumes, favorece no médio prazo

A stablecoin em dólares de Hong Kong do HSBC será integrada ao PayMe e ao seu próprio aplicativo, enquanto a CingPoint Fintech seguirá uma abordagem B2B2C. A redução significativa na barreira de entrada para usuários tradicionais de bancos na compra de moedas aumentará o fluxo de fundos. No entanto, no início da implementação de moedas conformes, pode substituir parte da demanda por moedas não conformes, causando uma perturbação de liquidez de curto prazo. A longo prazo, stablecoins apoiadas por bancos terão maior atratividade para fundos institucionais, o que será um impulso positivo para a liquidez geral do mercado.

36 empresas competem por licença, apenas 2 concedidas, custos de conformidade não são baixos

Com capital social mínimo de 25 milhões de dólares de Hong Kong, reserva de alta liquidez de 100%, e padrões de combate à lavagem de dinheiro de nível bancário... esses critérios excluem jogadores de "caminho selvagem". A transição do mercado de criptomoedas de uma era de caos para uma operação licenciada é exemplificada por Hong Kong.

O cenário é o verdadeiro rei, não apenas focar na emissão de tokens

Os planos de duas instituições concentram-se em pagamentos transfronteiriços, negociação de ativos tokenizados e áreas similares. Em resumo, a capacidade de uma stablecoin conformidade crescer depende mais de quem consegue validar cenários comerciais reais do que de quão avançada é a tecnologia. Comércio transfronteiriço B2B e financiamento de cadeias de suprimentos podem ser os primeiros a avançar, enquanto a criação de cenários de varejo C pode levar mais tempo.

Resumindo: no curto prazo, especulação de conceito; no médio prazo, expansão da regulamentação e repressão às stablecoins não conformes; no longo prazo, se canais de entrada de fundos institucionais realmente se abrirão. Essa jogada de Hong Kong é um benefício de variável lenta para o mercado de criptomoedas, não uma bomba de efeito imediato, mas a direção já está clara — a conformidade é irreversível.
Além disso, outro token de cachorro de Elon Musk, criado na cadeia Ethereum, está em construção comunitária, CA: 0xcf91b70017eabde82c9671e30e5502d312ea6eb2
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