#美联储利率不变但内部分歧加剧 30 de abril Observação do Bitcoin: Divisão Rara de 8:4 do Fed, “Última Dança” de Powell Termina, Linha de Defesa de $75.000 na Confrontação Final
Discordância Interna do Fed Alcance Máximo em 30 Anos, Powell Aviso de Inflação “Significativamente Elevada” Antes da Partida, Bitcoin Testa Suporte de $75.000 e Faixa de Oscilação — Uma Tempestade Está se Formando.
Nas primeiras horas de 30 de abril, horário de Pequim, o Federal Reserve anunciou, conforme programado, manter a taxa de fundos federais na faixa de 3,50% a 3,75%, marcando a terceira pausa consecutiva em cortes de taxa, alinhada às expectativas do mercado.
Mas por baixo da superfície “como esperado”, uma divisão sacudiu os mercados globais.
I. Divisão Interna do Fed: 4 Votos Contra e a “Última Dança” de Powell
Após o anúncio do resultado de votação de 8-4, todo o mercado sentiu a tensão eruptar dentro do Fed.
Os quatro votos de dissidência estabeleceram um recorde para a divisão interna mais severa desde outubro de 1992. O Governador do Fed Mester defendeu um corte de 25 pontos base; o Presidente do Fed de Cleveland Mester, o Presidente do Fed de Minneapolis Kashkari e o Presidente do Fed de Dallas Logan se opuseram a incluir na declaração uma linguagem indicando uma “inclinação dovish”. Os três oficiais contrários a uma “inclinação dovish” concordaram que a inflação permanece acima da meta e os riscos estão inclinados para cima, portanto a redação não deveria sugerir cortes de taxa.
Powell, em sua última coletiva de imprensa como Presidente, admitiu que o número de oficiais apoiando uma postura neutra a ligeiramente hawkish aumentou, e que a orientação de taxa pode mudar na próxima reunião.
Esta reunião também marcou um momento importante, pois o mandato de Powell como Presidente do Fed chegou ao fim. Ele disse brevemente na coletiva: “Desejando a Kevin W. tudo de melhor. Esta é minha última coletiva como Presidente.” Depois, confirmou que, após deixar o cargo em maio, permanecerá no Conselho de Governadores do Fed, tornando-se o primeiro oficial desde 1948 a permanecer no conselho após renunciar como Presidente.
Ele explicou: “Planejava me aposentar completamente, mas os eventos dos últimos três meses não me deixaram escolha — ficarei até que a questão seja resolvida.”
Depois, alertou que interferências políticas trariam consequências catastróficas para os mercados e a economia, e afirmou diretamente que a independência do Fed está ameaçada: “Se o Fed tomar decisões motivadas politicamente, os mercados perderão confiança.”
A perspectiva de inflação é ainda mais alarmante. A declaração do Fed elevou significativamente sua redação, mudando a inflação de “moderadamente elevada” para “significativamente elevada”, citando aumentos recentes nos preços globais de energia.
II. Reação Imediata do Mercado: Preços do Petróleo Disparam, Bitcoin Cai, Maior Volatilidade em Quatro Anos
Após a decisão de taxa, os mercados rapidamente mudaram para aversão ao risco.
Como a decisão não aliviou as preocupações com a inflação, os futuros de Brent subiram 6,08%, fechando a $118,03 por barril; os futuros de WTI subiram 6,95%.
Os mercados de criptomoedas entraram em pressão. O Bitcoin caiu brevemente para um mínimo de $75.337,4, após negociar perto de $78.000 no dia anterior. Às 10h30 daquele dia, o Bitcoin negociava em torno de $76.000, o Ethereum caiu cerca de 3,2% para $2.250,65; o XRP caiu 1,6% para $1,37, com a maioria das altcoins continuando em queda. O Índice de Medo & Ganância estava em 40, na zona “neutra”.
III. Fluxos de Capital: Instituições Continuam Comprando $1,2 Bilhão por Quatro Semanas, Mas o Sentimento Está Mudando?
Apesar das pressões macroeconômicas, as entradas de fundos institucionais permanecem altas.
O relatório semanal da CoinShares mostra que, até a semana que terminou em 26 de abril, os produtos de investimento em ativos digitais tiveram uma entrada líquida de $1,2 bilhão, marcando a quarta semana consecutiva de entradas, com o total de ativos sob gestão subindo para $155 bilhões — o mais alto desde 1º de fevereiro. Os EUA lideraram com $1,1 bilhão, com Alemanha, Suíça e Canadá também registrando entradas positivas, indicando demanda ampla.
O Bitcoin liderou as entradas, com $933 milhões, elevando as entradas acumuladas no ano para $4 bilhões. Os produtos de Ethereum tiveram entradas por terceira semana consecutiva, excedendo $190 milhões; o XRP também voltou a registrar entrada líquida após uma semana de saída.
Por outro lado, em 28 de abril, o ETF de Bitcoin spot dos EUA registrou uma saída líquida de $263 milhões, encerrando nove dias consecutivos de entradas líquidas. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock não recebeu novos fundos naquele dia; anteriormente, em 27 de abril, o IBIT teve sua primeira saída desde o lançamento em janeiro de 2026 — $112 milhões em um único dia.
As entradas contínuas em ETFs pausaram pela primeira vez, juntamente com a primeira “sangria” do IBIT, sinalizando um resfriamento sutil na liquidez do mercado.
IV. Transferência de Chips na Cadeia: Investidores de Varejo Saem, Instituições Assumem o Controle
Apesar da volatilidade de preços, os dados on-chain revelam um quadro de duas camadas.
Os dados de abril mostram que os detentores de curto prazo (menos de 155 dias) reduziram suas participações em cerca de 290 mil BTC ao longo de 30 dias, enquanto os detentores de longo prazo, ETFs e instituições estratégicas absorveram mais de 370 mil BTC. A oferta de detentores de longo prazo mudou de distribuição para acumulação — um indicador central de confiança de mercado, conforme definido pela Glassnode.
O relatório do ARK Invest do primeiro trimestre também indica que os “crentes” aumentaram suas participações de 2,13 milhões para 3,6 milhões de BTC, um crescimento trimestral de 69%, a maior absorção desde o ciclo do Bitcoin de 2020.
Mais notavelmente, ao final de abril, a proporção de endereços de detentores de longo prazo com saldos atingindo 74%-76% atingiu um recorde histórico. As participações institucionais de BTC em circulação representam cerca de 24%-28%, aproximadamente 17 pontos percentuais a mais desde a redução pela metade de 2020. A era do “hype de varejo perseguindo rallys” está dando lugar a uma precificação institucional de longo prazo.
No primeiro trimestre, a principal pressão de venda veio de mineradores, com mineradores listados vendendo mais de 32 mil BTC — a maior saída trimestral de todos os tempos, principalmente devido à redução das recompensas de bloco após a redução pela metade. À medida que a pressão de venda dos mineradores diminui, os dados recentes de abril confirmam um novo paradigma na cadeia, onde as instituições agora são os principais definidores de preço.
V. Sombras Geopolíticas: Preços do Petróleo Lançam Sombra Sobre o Bitcoin
A redação aprimorada na declaração do Fed não é sem motivo.
Os preços do petróleo permanecem altos, com Brent ultrapassando $118 por barril. As interrupções no transporte pelo Estreito de Hormuz e a transmissão da inflação resultante são as maiores preocupações para os oficiais dos EUA. O Fed reconheceu diretamente que as tensões no Oriente Médio estão aumentando a incerteza econômica.
Se o conflito com o Irã escalar ainda mais e os preços do petróleo continuarem subindo, a janela de cortes de taxa do Fed poderá ser ainda mais comprimida, e o mercado de criptomoedas continuará enfrentando expectativas de aperto de liquidez.
Analistas do CICC apontaram que, diante das tensões com o Irã e os altos preços do petróleo, os futuros de taxa do CME atrasaram as expectativas de cortes até dezembro de 2027. A Huatai Securities sugeriu que o Fed pode até remover diretamente a orientação de corte de taxa no gráfico de pontos na reunião de junho. A equipe de análise econômica dos EUA da Bloomberg resumiu que, a menos que haja uma deterioração significativa no mercado de trabalho, “é difícil imaginar que este comitê dividido aja rapidamente para cortar taxas.”
VI. Batalha de Defesa de $75.000: Confronto Final Antes do Fim de Semana na Costa Leste dos EUA
Diante do cenário do “esperar para ver” do Fed, conflitos geopolíticos em andamento e mudanças sutis nos fundos institucionais, o volume de mercado permanece discreto, com compradores e vendedores ainda na linha de sideline. Muitos analistas acreditam que $75.000 é um nível de suporte crítico para o Bitcoin:
· Se mantido efetivamente, a confiança do mercado se recuperará, incentivando uma reentrada cautelosa institucional, com o próximo alvo novamente desafiando a barreira psicológica de $80.000;
· Se a confiança colapsar ainda mais, os preços podem oscilar lateralmente por um breve período antes de romper abaixo, com o próximo suporte técnico próximo à zona de negociação densa ao redor de $72.000.
Conclusão: Calma Antes da Tempestade, um Teste de Convicção
A recorde de 30 anos de discordância interna do Fed, a saída de Powell mas sua permanência no conselho, as tensões contínuas no Oriente Médio e a divergência entre participações institucionais e preços em alta — o Bitcoin está em uma encruzilhada crucial.
Dados on-chain mostram que detentores de longo prazo e instituições estão “comprando na baixa”, enquanto detentores de curto prazo e investidores de varejo estão saindo. Essa polarização sugere que, independentemente de quem vencer a batalha de $75.000, a narrativa de longo prazo para a avaliação do Bitcoin mudou silenciosamente em meio à confusão do mercado.
Discordância Interna do Fed Alcance Máximo em 30 Anos, Powell Aviso de Inflação “Significativamente Elevada” Antes da Partida, Bitcoin Testa Suporte de $75.000 e Faixa de Oscilação — Uma Tempestade Está se Formando.
Nas primeiras horas de 30 de abril, horário de Pequim, o Federal Reserve anunciou, conforme programado, manter a taxa de fundos federais na faixa de 3,50% a 3,75%, marcando a terceira pausa consecutiva em cortes de taxa, alinhada às expectativas do mercado.
Mas por baixo da superfície “como esperado”, uma divisão sacudiu os mercados globais.
I. Divisão Interna do Fed: 4 Votos Contra e a “Última Dança” de Powell
Após o anúncio do resultado de votação de 8-4, todo o mercado sentiu a tensão eruptar dentro do Fed.
Os quatro votos de dissidência estabeleceram um recorde para a divisão interna mais severa desde outubro de 1992. O Governador do Fed Mester defendeu um corte de 25 pontos base; o Presidente do Fed de Cleveland Mester, o Presidente do Fed de Minneapolis Kashkari e o Presidente do Fed de Dallas Logan se opuseram a incluir na declaração uma linguagem indicando uma “inclinação dovish”. Os três oficiais contrários a uma “inclinação dovish” concordaram que a inflação permanece acima da meta e os riscos estão inclinados para cima, portanto a redação não deveria sugerir cortes de taxa.
Powell, em sua última coletiva de imprensa como Presidente, admitiu que o número de oficiais apoiando uma postura neutra a ligeiramente hawkish aumentou, e que a orientação de taxa pode mudar na próxima reunião.
Esta reunião também marcou um momento importante, pois o mandato de Powell como Presidente do Fed chegou ao fim. Ele disse brevemente na coletiva: “Desejando a Kevin W. tudo de melhor. Esta é minha última coletiva como Presidente.” Depois, confirmou que, após deixar o cargo em maio, permanecerá no Conselho de Governadores do Fed, tornando-se o primeiro oficial desde 1948 a permanecer no conselho após renunciar como Presidente.
Ele explicou: “Planejava me aposentar completamente, mas os eventos dos últimos três meses não me deixaram escolha — ficarei até que a questão seja resolvida.”
Depois, alertou que interferências políticas trariam consequências catastróficas para os mercados e a economia, e afirmou diretamente que a independência do Fed está ameaçada: “Se o Fed tomar decisões motivadas politicamente, os mercados perderão confiança.”
A perspectiva de inflação é ainda mais alarmante. A declaração do Fed elevou significativamente sua redação, mudando a inflação de “moderadamente elevada” para “significativamente elevada”, citando aumentos recentes nos preços globais de energia.
II. Reação Imediata do Mercado: Preços do Petróleo Disparam, Bitcoin Cai, Maior Volatilidade em Quatro Anos
Após a decisão de taxa, os mercados rapidamente mudaram para aversão ao risco.
Como a decisão não aliviou as preocupações com a inflação, os futuros de Brent subiram 6,08%, fechando a $118,03 por barril; os futuros de WTI subiram 6,95%.
Os mercados de criptomoedas entraram em pressão. O Bitcoin caiu brevemente para um mínimo de $75.337,4, após negociar perto de $78.000 no dia anterior. Às 10h30 daquele dia, o Bitcoin negociava em torno de $76.000, o Ethereum caiu cerca de 3,2% para $2.250,65; o XRP caiu 1,6% para $1,37, com a maioria das altcoins continuando em queda. O Índice de Medo & Ganância estava em 40, na zona “neutra”.
III. Fluxos de Capital: Instituições Continuam Comprando $1,2 Bilhão por Quatro Semanas, Mas o Sentimento Está Mudando?
Apesar das pressões macroeconômicas, as entradas de fundos institucionais permanecem altas.
O relatório semanal da CoinShares mostra que, até a semana que terminou em 26 de abril, os produtos de investimento em ativos digitais tiveram uma entrada líquida de $1,2 bilhão, marcando a quarta semana consecutiva de entradas, com o total de ativos sob gestão subindo para $155 bilhões — o mais alto desde 1º de fevereiro. Os EUA lideraram com $1,1 bilhão, com Alemanha, Suíça e Canadá também registrando entradas positivas, indicando demanda ampla.
O Bitcoin liderou as entradas, com $933 milhões, elevando as entradas acumuladas no ano para $4 bilhões. Os produtos de Ethereum tiveram entradas por terceira semana consecutiva, excedendo $190 milhões; o XRP também voltou a registrar entrada líquida após uma semana de saída.
Por outro lado, em 28 de abril, o ETF de Bitcoin spot dos EUA registrou uma saída líquida de $263 milhões, encerrando nove dias consecutivos de entradas líquidas. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock não recebeu novos fundos naquele dia; anteriormente, em 27 de abril, o IBIT teve sua primeira saída desde o lançamento em janeiro de 2026 — $112 milhões em um único dia.
As entradas contínuas em ETFs pausaram pela primeira vez, juntamente com a primeira “sangria” do IBIT, sinalizando um resfriamento sutil na liquidez do mercado.
IV. Transferência de Chips na Cadeia: Investidores de Varejo Saem, Instituições Assumem o Controle
Apesar da volatilidade de preços, os dados on-chain revelam um quadro de duas camadas.
Os dados de abril mostram que os detentores de curto prazo (menos de 155 dias) reduziram suas participações em cerca de 290 mil BTC ao longo de 30 dias, enquanto os detentores de longo prazo, ETFs e instituições estratégicas absorveram mais de 370 mil BTC. A oferta de detentores de longo prazo mudou de distribuição para acumulação — um indicador central de confiança de mercado, conforme definido pela Glassnode.
O relatório do ARK Invest do primeiro trimestre também indica que os “crentes” aumentaram suas participações de 2,13 milhões para 3,6 milhões de BTC, um crescimento trimestral de 69%, a maior absorção desde o ciclo do Bitcoin de 2020.
Mais notavelmente, ao final de abril, a proporção de endereços de detentores de longo prazo com saldos atingindo 74%-76% atingiu um recorde histórico. As participações institucionais de BTC em circulação representam cerca de 24%-28%, aproximadamente 17 pontos percentuais a mais desde a redução pela metade de 2020. A era do “hype de varejo perseguindo rallys” está dando lugar a uma precificação institucional de longo prazo.
No primeiro trimestre, a principal pressão de venda veio de mineradores, com mineradores listados vendendo mais de 32 mil BTC — a maior saída trimestral de todos os tempos, principalmente devido à redução das recompensas de bloco após a redução pela metade. À medida que a pressão de venda dos mineradores diminui, os dados recentes de abril confirmam um novo paradigma na cadeia, onde as instituições agora são os principais definidores de preço.
V. Sombras Geopolíticas: Preços do Petróleo Lançam Sombra Sobre o Bitcoin
A redação aprimorada na declaração do Fed não é sem motivo.
Os preços do petróleo permanecem altos, com Brent ultrapassando $118 por barril. As interrupções no transporte pelo Estreito de Hormuz e a transmissão da inflação resultante são as maiores preocupações para os oficiais dos EUA. O Fed reconheceu diretamente que as tensões no Oriente Médio estão aumentando a incerteza econômica.
Se o conflito com o Irã escalar ainda mais e os preços do petróleo continuarem subindo, a janela de cortes de taxa do Fed poderá ser ainda mais comprimida, e o mercado de criptomoedas continuará enfrentando expectativas de aperto de liquidez.
Analistas do CICC apontaram que, diante das tensões com o Irã e os altos preços do petróleo, os futuros de taxa do CME atrasaram as expectativas de cortes até dezembro de 2027. A Huatai Securities sugeriu que o Fed pode até remover diretamente a orientação de corte de taxa no gráfico de pontos na reunião de junho. A equipe de análise econômica dos EUA da Bloomberg resumiu que, a menos que haja uma deterioração significativa no mercado de trabalho, “é difícil imaginar que este comitê dividido aja rapidamente para cortar taxas.”
VI. Batalha de Defesa de $75.000: Confronto Final Antes do Fim de Semana na Costa Leste dos EUA
Diante do cenário do “esperar para ver” do Fed, conflitos geopolíticos em andamento e mudanças sutis nos fundos institucionais, o volume de mercado permanece discreto, com compradores e vendedores ainda na linha de sideline. Muitos analistas acreditam que $75.000 é um nível de suporte crítico para o Bitcoin:
· Se mantido efetivamente, a confiança do mercado se recuperará, incentivando uma reentrada cautelosa institucional, com o próximo alvo novamente desafiando a barreira psicológica de $80.000;
· Se a confiança colapsar ainda mais, os preços podem oscilar lateralmente por um breve período antes de romper abaixo, com o próximo suporte técnico próximo à zona de negociação densa ao redor de $72.000.
Conclusão: Calma Antes da Tempestade, um Teste de Convicção
A recorde de 30 anos de discordância interna do Fed, a saída de Powell mas sua permanência no conselho, as tensões contínuas no Oriente Médio e a divergência entre participações institucionais e preços em alta — o Bitcoin está em uma encruzilhada crucial.
Dados on-chain mostram que detentores de longo prazo e instituições estão “comprando na baixa”, enquanto detentores de curto prazo e investidores de varejo estão saindo. Essa polarização sugere que, independentemente de quem vencer a batalha de $75.000, a narrativa de longo prazo para a avaliação do Bitcoin mudou silenciosamente em meio à confusão do mercado.