Os mercados de petróleo estão a mostrar alguns movimentos interessantes esta semana. O spread de 12 meses do Brent apertou $0,37—uma compressão sólida de 24%. E o spread de 6 meses? Ainda mais dramático, apertando $0,66, uma descida de 43% até 5 de dezembro.

Entretanto, os contratos de curto prazo subiram modestamente de $63,20 para $63,75, um ganho de $0,55 ou cerca de 1%. Não é gigantesco, mas vale a pena notar tendo em conta a dinâmica dos spreads.

O achatamento do contango pode sinalizar mudanças nas expectativas de oferta ou nos padrões de procura para o futuro. Os traders de crude parecem estar a recalibrar as suas apostas entre entregas de curto prazo e futuras. Estes movimentos nos spreads costumam ter efeitos em cadeia nos mercados de commodities e no sentimento de risco—algo que qualquer investidor com foco macroeconómico deve acompanhar de perto neste momento.