Os principais balcões de negociação estão a prever que as ações norte-americanas mantenham o seu ímpeto nas últimas semanas de 2025 e no início do próximo ano. O cenário parece bastante sólido neste momento—os dados de posicionamento mostram um sentimento predominantemente otimista e estamos a entrar numa fase que, historicamente, tem sido favorável para as ações.

Um estratega de topo de um dos principais fundos de cobertura salientou que a combinação de um forte posicionamento técnico com ventos sazonais favoráveis cria um contexto interessante. O final do ano tende a trazer dinâmicas próprias—reajustamento de carteiras, considerações fiscais e os habituais padrões de negociação das férias contribuem para este ambiente.

No entanto, esta perspetiva não se baseia apenas em otimismo cego. Está sustentada em dados de posicionamento reais que sugerem que o dinheiro institucional está inclinado para posições longas. Quando se acrescentam os fatores sazonais que normalmente apoiam os mercados durante este período, o argumento para uma continuação do movimento ganha força.

Vale a pena acompanhar como tudo isto se desenrola à medida que fechamos o ano. Os mercados são conhecidos por surpreender, mas neste momento os fatores técnicos e sazonais parecem alinhados para mais uma valorização.