#美联储重启降息步伐 A atuação da Fed desta vez não se resume apenas a um corte nas taxas de juro.

Dois cortes de juros concretizados este ano, com o intervalo das taxas fixado entre 3,75% e 4,00% — isto marca verdadeiramente um ponto de viragem na política monetária global. Com a inflação a abrandar e os dados de emprego a enfraquecer, a Fed finalmente deu o braço a torcer. Segundo dados da CME, a expectativa do mercado para um novo corte em dezembro chega aos 71%, e os três principais índices de ações dos EUA fecharam em alta, com o capital a reagir ainda mais rápido que a declaração oficial.

Já começaram as reações em cadeia de uma maior liquidez. O apelo do dólar enfraqueceu ligeiramente, e os mercados emergentes entram agora numa janela de retorno de capitais — a experiência histórica mostra que, nos seis meses após o início do ciclo de cortes, os mercados emergentes conseguem captar fluxos equivalentes a 1,2%-1,8% do PIB. Isto não é uma teoria, mas sim alterações reais nos fluxos de capital.

As divergências internas na Fed mantêm-se. Um ajuste gradual de 25 pontos base tenta, ao mesmo tempo, responder à sede de liquidez do mercado e preservar a independência da política monetária. O processo de redução do balanço está perto do fim, e a otimização da carteira de ativos já está na agenda.

A questão agora não é “se vai haver cortes”, mas sim “como aproveitar a oportunidade”. Com as comportas da liquidez a abrir-se lentamente, já começou o jogo do reshuffle dos ativos globais. Perceber os sinais de política e identificar áreas de valor é crucial para estar no lado certo deste ciclo. $BTC $ETH A lógica de avaliação destes ativos core está a ser redefinida.