As ações de mineração de Bitcoin enfrentam uma vaga de colapsos: a Bitdeer registou um prejuízo de 267 milhões de dólares num único trimestre, com as ações a caírem 20%.

Minerar é difícil, mesmo muito difícil. Assim que a Bitdeer publicou o relatório financeiro deste trimestre, foi como um balde de água fria sobre todo o setor mineiro — prejuízo líquido trimestral de 267 milhões de dólares, um aumento de 422% face ao mesmo período do ano passado. Os acionistas não aguentaram, houve uma liquidação logo na segunda-feira e as ações caíram quase 20%, devolvendo todos os ganhos do último mês.

Porque é que minerar é tão difícil?

A questão central resume-se a duas palavras: falta dinheiro.

Depois do halving do Bitcoin no ano passado, a recompensa por validar transações caiu de 6,25 BTC para 3,125 BTC, ou seja, a fonte de rendimento dos mineiros foi cortada a meio. Mas os custos de eletricidade, máquinas e manutenção não diminuíram, pelo contrário, até aumentaram devido à concorrência crescente no setor. Feitas as contas, a margem bruta de muitas empresas mineiras passou de dois dígitos para apenas um, e algumas já começaram a operar no vermelho.

Sobreviver ou transformar?

Curiosamente, nos últimos tempos surgiu uma nova tendência no setor mineiro — muitas empresas estão a virar-se para a IA. Algumas das principais empresas de mineração começaram a usar a sua capacidade computacional para treinar IA, ou até mudaram completamente para a produção de chips de IA. Assim que este movimento foi anunciado, gerou-se um pânico generalizado e houve vendas em massa no setor.

A Bitdeer também está a ajustar o seu rumo, e desde agosto deste ano passou a focar-se na fabricação de equipamentos de mineração e no investimento em recursos minerais nos EUA, numa tentativa de encontrar novos motores de crescimento. Mas é claro que o mercado ainda não está convencido.

Em resumo: Com a produção de Bitcoin reduzida para metade e os custos de eletricidade a níveis historicamente altos, as margens de lucro da mineração pura estão realmente a ficar muito apertadas. Se a transformação será suficiente para salvar o setor, dependerá da execução futura.