0xCheshire

安东尼·波顿是富达特殊情况基金的前任基金经理。
他在28年间实现了19.5%的平均年化回报率。
他也被称为“逆向投资之父”。
他分享了自己是如何做到这一点的：🧵

乔尔·格林布拉特在 20年的时间里跑赢了对手近 50% 的 15 条方法：
1. 什么都不做
“在长期投资方面，做‘少’往往意味着得‘多’。”
2. 寻找便宜货
“我们希望为我们付出的价格获得更多的收益。”
3. 长期
“市场是非常情绪化的，但随着时间的推移，做符合逻辑和系统化的事情确实行得通。市场最终会做出正确的定价。”
4. 低估值
“成功投资的秘诀相对简单：弄清某样东西的价值，然后以低得多的价格买入。”
5. 坐下来放松
“长期投资就像盖着锅盖煮米饭。在加了刚好合适的水并点上火之后，坐下来，让它自己煮熟。”
6. 制定计划
“在不知道自己要找什么的情况下挑选个股，就像举着燃烧的火柴跑过炸药厂。你也许能活下来，但你依然是个白痴。”
7. 最好的主意获胜
“记住，能带来巨额利润的是你主意的质量，而不是数量。”
8. 只投资于显而易见的机会
“我一直等待，直到一个投资主意好到像铁砧一样重重地砸在我的头上。”
9. 资金规划
“以5年、10年甚至更长的时间跨度来思考。提前做好你的计划和资产配置。拿出你的一部分资产投资于股市——并坚持下去！”
10. 神奇公式
“如果我把我的估算代入神奇公式，算出来的结果很便宜，那就很好。”
11. 做好功课
“通常发生的情况是，股价就像一根橡皮筋。它会拉伸偏离其价值。如果我们擅长对企业进行估值，橡皮筋迟早会弹回来。”
12. 只投资于高确信度的主意

我不撸毛，不嘴撸，也不玩 MEME。
因为在我看来，这三者共同点在于：把盈利的可能性交给了别人。
规则都是别人定的，别人想直接掀桌子，你有制衡的能力吗？
一点都没有！
《大明王朝1566》最后一集，嘉靖帝对孙子说：“记住皇爷爷这句话，任何人答应你的事都不算数，只有你自己能做主的事才算数。”
我对自己的理想是，通过交易或者投资能长期盈利。
当然这两个都很难，实在不行通过内容创作接广或者写稿也行。
重要的是，这些是我能做主的。

乔尔·格林布拉特在1985年至1994年间实现了远超40%的复合年化收益率。
他因善于利用特殊情况而闻名。
作为哥伦比亚大学的教授，他开设了一门课程，讲述他是如何做到这一点的。
以下是格林布拉特哥伦比亚大学课程中的投资瑰宝：🧵

10 个提升你思维层级的思维模型：
1. 第一性原理思维 - 从头开始重新思考问题。
将基本事实与基于它们做出的假设区分开来。
2. 二阶思维 - 不要思考眼前的后果，而是思考第二层的后果。
3. 逆向思维 - 从终点而不是起点来看待手头的问题。
不要问：“我需要做什么？”
问：“我必须避免什么？”
4. 机会成本 - 思考由于你决定支持一个选项从而放弃所有其他选项而产生的成本。
5. 随机性 - 记住并不总是有因果关系。
很多事情都是随机的。
6. 杠杆 - “给我一个足够长的杠杆，我就能撬动地球。” - 阿基米德
7. 安全边际 - 假设你的假设可能是错的，并在计划时留出安全边际。
8. 奥卡姆剃刀 - 始终选择不那么复杂的解释/选项。
“如无必要，勿增实体。”
9. 边际收益递减定律 - 在达到某一点之前，额外的投入能提供更多的价值。
但会有一个转折点，额外的投入提供的价值越来越少，而成本却在上升。
10. 利基市场 - 专业化是通向成功的有效途径。利用它并选择一个能让你成为专家的细分领域。
哪个思维模型对你的帮助最大？

拉凯什·金君瓦拉是有史以来最成功的投资者之一。
他将约 1 万美元变成了 58 亿美元，并且从未管理过外部资金。
这相当于在 37 年里实现了 43% 的复合年增长率！
我通读了关于他的数百页文字记录和采访。
这是他的策略：🧵

查理·芒格用于更明智决策的5个思维模型：
1. 逆向思维
把问题反过来想。
• 问：“什么会导致失败？”
• 列一个“我不做的清单”
• 首先避免错误
2. 二阶思维
看到显而易见之外的事物。
• 问：“然后呢？”
• 预见涟漪效应
• 思考长期影响
3. 能力圈
坚守你的领域。
• 清楚你懂什么（以及不懂什么）
• 专注于优势
• 通过学习小心地扩展
4. 机会成本
每个选择都有代价。
• 每个“是” = 在别处的“否”
• 时间和精力是有限的
• 行动前权衡取舍
5. 复利小进步，大影响。
• 每天进步1%
• 习惯经年累月产生复利
• 微小的胜利 = 巨大的结果

真不知道谷歌是怎么想的…… @google
把我的谷歌账号禁用了，要恢复就要谷歌邮箱的验证码，禁用的谷歌账号登陆不了谷歌邮箱，完全死循环了。
我绑定了恢复邮箱和手机号甚至下载了备用码，也不给我这些选项，真不知道怎么办了。

不同本金赚取 30 万元的难度：
结婚要 30 万元彩礼怎么说？0 本金。

12 种扭曲你决策的偏见：
1. 确认偏误 - 我们将新信息解读为对既有信念的印证。
2. 可得性偏差 - 我们倾向于依赖那些最容易/最快浮现在脑海中的信息。
3. 行动偏误 - 我们偏好采取行动而非按兵不动。这就是为什么我们会过早买卖。
4. 零风险偏差 - 如果风险被认为很小，我们就会假设根本没有风险。
5. 过度自信 - 我们高估了自己的知识和能力。
往往是因为我们知之甚少，所以无法有更清晰的认知。（知识越少 => 信心越足）
6. 幸存者偏差 - 这是一种样本偏差，发生在我们只评估成功结果而无视失败案例时。
7. 赌徒谬误 - 我们倾向于认为过去的事件会影响未来的概率。
8. 达克效应 - 你知道得越少，你就越自信。
你知道得越多，你就越不自信。
9. 因果谬误 - 我们总是寻找因果关系。
因此，即便在完全随机的数据中，我们也能找到规律。
10. 双曲贴现 - 我们天生倾向于偏好即时满足（例如：即时回报）。
即使未来能获得的回报显著更多。
11. 错误共识效应 - 我们太常高估他人认同我们的程度。
12. 心理否认 - 当可怕的事情发生时，我们倾向于陷入否认的状态。

都在玩 Elys 是吧，那也加我一个！