Близкий к банкротству гигант Кремниевой долины, сменивший сферу деятельности, акции ИИ выросли в цене в 7 раз, а отец лобстеров был ошарашен

Написано: APPSO

Если вы — компания, которая ежегодно терпит убытки, продажи сокращаются вдвое, и все розничные магазины закрываются, что бы вы сделали, чтобы цена вашей компании взлетела за один день на 700% и осталась на месте?

Ответ — прекратить продавать обувь и громко произнести пять букв, обладающих магией возрождения: AI+GPU.

Реальность полна сцен из черных юмористических романов: когда-то признанный «Силиконовой долиной как FootHealth», любимый технологическими гениями экологичный бренд кроссовок Allbirds, после катастрофического спада показателей принял решение, противоречащее здравому смыслу:

Они не только продали свой бренд и основные активы за 39 миллионов долларов, прыгнув с высоты, но и взяли 50 миллионов долларов новых инвестиций и превратились в компанию под названием «NewBird AI», занимающуюся вычислительной мощностью.

По официальной легенде, они хотят стать «полностью интегрированным поставщиком GPU как услуги (GPUaaS) и облачных решений на базе AI».

После новости акции Allbirds, давно молчавшие, словно получили дозу адреналина, взлетели в цене, достигнув роста на 721% в ходе торгов, рыночная капитализация достигла примерно 1,845 миллиарда долларов, тогда как накануне закрытия она составляла всего около 21 миллиона долларов, а цена за акцию — менее 3 долларов.

В эпоху глобального распространения волны AI мы видели много историй о слепом следовании тренду, но Allbirds все равно кажется абсурдным. Когда компания, которая даже подошву сделать не может, начинает учить людей тренировать большие модели, эта AI-лавина, возможно, уже достигла самой опасной границы.

Как исчезли самые крутые кроссовки из Силиконовой долины

Чтобы понять абсурдность этой комедии, нужно кратко вспомнить о былых успехах Allbirds.

Десять лет назад бренд взорвал рынок с моделью Wool Runner — шерстяными кроссовками. В эпоху минимализма и экологической повестки, он точно попал в эстетические боли элиты Кремниевой долины.

Без заметного логотипа, заявляя, что это «самая удобная обувь в мире», изготавливаемой из мериносовой шерсти и сахара-сырца, — надев их, будто обретаешь уникальную душу, как у Стива Джобса.

От Ларри Пейджа до Леонардо ДиКаприо — знаменитости бесплатно рекламировали Allbirds, что быстро расширило аудиторию. В 2021 году, под ярлыком «экологическая технологическая компания», они успешно вышли на IPO, достигнув рыночной стоимости почти 40 миллиардов долларов.

Но волна утихла, и голые акулы начали появляться.

Когда у потребителей пропала новизна, Allbirds показал свои слабые стороны: ограниченный ассортимент, плохая износостойкость, отсутствие инноваций в дизайне. Люди быстро заметили, что эти технологичные, казалось бы, обувь, со временем деформируется и даже на большом пальце образуется неприятная дырка.

С 2022 по 2025 год продажи Allbirds резко сократились почти на 50%, с 298 миллионов до 152 миллионов долларов, компания так и не вышла на прибыль, а цена акций упала с пиковых почти 30 долларов до нескольких центов.

В феврале этого года Allbirds закрыл все свои магазины в США, полностью отказавшись от офлайн-продаж.

В безвыходной ситуации 30 марта они объявили, что за 39 миллионов долларов продадут название, интеллектуальную собственность и оставшиеся активы обувного бизнеса компании American Exchange Group, которая управляет брендами Aerosoles и Ed Hardy.

Бренд-единорог с оценкой в 40 миллиардов долларов оказался в итоге «продан за бесценок».

Теперь «Allbirds» — это чужое имя. Продажа обуви — дело American Exchange Group. А пустой «скелет» компании, лишенный всего, кроме листинга на NASDAQ, остается у руководства в ожидании новой возможности.

Освободившись от тяжелого обувного бизнеса, руководители вдруг обнаружили, что у них есть самый ценный актив на современном рынке — чистый, легальный, готовый к спекуляциям листинг.

После продажи обуви они решили захватить рынок аренды GPU

Менее чем за три недели после распродажи активов, нынешний CEO Joe Vernachio предложил сенсационный план: они собрали 50 миллионов долларов от анонимного инвестора и собираются переименовать компанию в NewBird AI.

В сегодняшнем официальном пресс-релизе они используют самые «черные» интернет-термины, чтобы описать этот план:

«NewBird AI приобретет высокопроизводительные GPU-активы на начальном этапе… чтобы удовлетворить потребности клиентов в специализированных AI-вычислениях.»

«Мировой спрос на AI-вычислительные мощности достиг рекордных высот, а уровень свободных мощностей в североамериканских дата-центрах снизился до исторического минимума, сроки закупки высокотехнологичного оборудования растут.»

«Мы закупим высокопроизводительное, с низкой задержкой оборудование для AI-вычислений и через долгосрочные аренды заполним ниши, недоступные крупным облачным провайдерам.»

🔗

Более того, их уставные документы, предложенные акционерам, вызывают вопросы. Поскольку предполагаемый бизнес по AI-вычислениям «меньше заботится о защите окружающей среды», руководство официально просит одобрения на удаление всех положений о «деятельности в интересах общественного блага и охраны окружающей среды» из устава компании.

Тот самый Allbirds, который когда-то привлек инвесторов экологической историей, теперь снимает последнюю маску. Все это будет решено на собрании акционеров 18 мая, где существующие акционеры получат особый дивиденд в качестве компенсации.

На первый взгляд, логика трансформации Allbirds кажется последовательной. В конце концов, сейчас самый дефицитный ресурс — вычислительная мощность, а OpenAI и Anthropic борются за GPU, как за жизнь. Но при ближайшем рассмотрении возникает ощущение огромного разрыва.

Это рынок аренды вычислительных мощностей! Мировая арена, где доминируют Amazon AWS, Microsoft Azure и Google Cloud, — это триллионный рынок. Даже такие вертикальные стартапы, как CoreWeave, привлекают десятки и сотни миллиардов долларов инвестиций.

NewBird AI располагает всего 50 миллионами долларов. В текущих ценах этого недостаточно даже для покупки половины высокотехнологичного GPU-объекта, не говоря уже о будущих расходах на электроэнергию, охлаждение и сеть.

Самое главное — как компания, начавшая с шерстяных кроссовок, сможет управлять сложнейшими дата-центрами AI? Смогут ли они решить проблему низкой задержки при соединении GPU-узлов? Знают ли они, как оптимизировать параллельное обучение больших моделей?

Очевидный ответ — ничего из этого они не умеют, и им не нужно.

Об этом нелепом «трансформировании» профессор Гад Аллон из Уортонской школы бизнеса сказал прямо: «Назвать это «поворотом» — значит слишком сильно хвалить Allbirds.»

В бизнес-логике трансформация подразумевает, что компания перераспределяет свои ресурсы — технологии, кадры или каналы — в новый рынок. Например, Netflix перешел от аренды DVD к стримингу, потому что понимал предпочтения своих пользователей.

«Но у Allbirds нет никаких способностей в области AI», — безжалостно раскрыл Гад Аллон, — «у них есть только одна ценность — возможность торговать акциями на бирже. В нынешней ситуации это и есть их главный актив.»

Это не исключение. В истории технологий, когда появляется новый тренд, часто случается «воскрешение зомби-брендов». Например, после объявления о внедрении ChatGPT для создания контента, акции BuzzFeed взлетели на 307% за два дня.

Но вскоре, когда аналитики начали задавать вопросы о бизнес-модели, цена упала на 40%.

По сообщению The Verge, недавно, в рамках сделки, организованной тем же брокером Chardan Capital, что и в случае Allbirds, компания Movano, производящая умные кольца Evie, объявила о слиянии с AI-облачной компанией Corvex.

В их последнем объявлении о слиянии исчезли слова «здоровье» и «умное кольцо», а вместо них — только AI-идеи.

Поэтому, скорее, Allbirds — это не решение проблем дефицита вычислительных мощностей, а капиталовложение в игру с использованием листинга компании для захвата рыночных настроений.

И даже несмотря на очевидные логические пробелы, в день объявления о создании NewBird AI рынок снова взорвался ростом на 700%, инвесторы голосовали деньгами.

Почему? Потому что в эпоху, когда AI стал главным нарративом, розничные инвесторы и спекулянты находятся в состоянии сильнейшей тревоги. Они боятся пропустить следующего Nvidia, боятся остаться без места в самом крупном в истории человечества по богатству поезде.

Итак, любой актив с кодом, рядом с которым написано «AI», «GPU» или «большая модель», — даже если его фундаментальные показатели ужасны, — готов купить кто угодно, чтобы хоть чуть-чуть разбогатеть.

Раньше стартапы создавали продукты; теперь — покупка GPU стала лучшей историей оценки.

Для Allbirds продажа разорванного бренда обуви на фоне возможности продолжать играть на рынке AI — это, возможно, самое «рациональное» решение для продления жизни.

Но когда дело доходит до того, чтобы просто делать удобную обувь, ценность которой намного выше, чем рисовать иллюзии о аренде GPU, — рано или поздно волна уйдет, и тогда неизвестно, какую следующую «золотую жилу» найдут в компании под названием NewBird.