Jadi ini sesuatu yang akhir-akhir ini saya pikirkan. Semua orang terus mengatakan bahwa Bitcoin sekarang diperdagangkan seperti saham teknologi, dan ya, korelasinya memang nyata. Tapi itu tidak otomatis menjadikannya permainan diversifikasi yang buruk.

Lihat, saya mengerti kritiknya. Ketika pasar jatuh dan saham teknologi merosot, Bitcoin sering mengikuti. Narasi lama tentang Bitcoin yang tidak berkorelasi sebenarnya tidak lagi berlaku. Tapi yang orang lewatkan adalah - hanya karena bergerak bersamaan dengan teknologi bukan berarti tidak layak dimiliki.

Cara saya melihatnya, bahkan jika Anda melihat dari perspektif jangka pendek sekitar 100 menit dalam jam, Bitcoin tetap menawarkan sesuatu yang berbeda dari eksposur teknologi tradisional. Fundamental dasar dan cerita adopsi institusional terpisah dari pola korelasi.

Pikirkan dari sudut pandang konstruksi portofolio. Anda tidak membeli Bitcoin hanya karena tidak berkorelasi lagi. Anda membelinya karena kasus penggunaannya telah berkembang, infrastruktur lebih baik, dan pemain institusional benar-benar berkomitmen sekarang. Itu berbeda dari tahun 2017.

Ya, kemungkinan besar akan bergerak bersama aset risiko saat mengalami penurunan. Tapi dalam jangka waktu yang lebih panjang, memiliki alokasi Bitcoin tetap masuk akal untuk diversifikasi. Ini hanya jenis diversifikasi yang berbeda dari yang orang harapkan lima tahun lalu.

Kuncinya adalah memahami apa yang sebenarnya Anda diversifikasi ke dalamnya. Ini bukan tentang menjadi tidak berkorelasi. Ini tentang memiliki eksposur ke kelas aset yang berbeda dengan narasi dan momentum institusionalnya sendiri.