Ежедневные премии в 2 миллиарда юаней, чистая прибыль выросла на 44%! Китайская страховая компания Life ускоряет выход на рынок, к 2025 году общий инвестиционный доход составит около 387,7 миллиарда юаней

25 марта вечером, China Life (601628.SH/02628.HK) официально обнародовала отчет за 2025 год. В качестве «ведущей» компании в отечественной индустрии страхования жизни, China Life в год завершения «14 пятилетнего плана» представила отчет с двойным ростом по масштабам и прибыли.

Данные годового отчета показывают, что в 2025 году общий страховой премиальный доход China Life впервые превысил 7000 миллиардов юаней, чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, выросла на 44,1% по сравнению с высоким базовым уровнем, а темпы роста новой бизнес-выручки за год достигли максимума с 2017 года; совокупные активы компании достигли 7,59 квадриллионов юаней, годовая прибыль от инвестиций составила около 387,7 миллиардов юаней, а доходность инвестиций повысилась до 6,09%.

Однако за яркими данными скрываются отраслевые общие проблемы, такие как продолжающееся сокращение кадров в индивидуальном страховании, влияние колебаний активов на отчетность и необходимость дальнейших усилий по трансформации.

Источник изображения: TuChong Creative

Стойкое превышение премий в 7000 миллиардов, высокий рост новой бизнес-выручки

В 2025 году China Life достигла общего страхового премиального дохода в 7298,87 миллиарда юаней, что на 8,7% больше по сравнению с предыдущим годом, впервые преодолев отметку в 7000 миллиардов юаней, что примерно соответствует 20 миллионам юаней премий в день. В качестве ключевого показателя роста, отражающего ценность страховой компании, новая бизнес-выручка China Life за год составила 457,52 миллиарда юаней, что на 35,7% больше по сравнению с прошлым годом, а темпы роста достигли максимума с 2017 года, что явно свидетельствует о восстановлении способности к созданию стоимости.

Что касается структуры бизнеса, значительную долю занимает премия за пролонгацию, которая за год достигла 4958,08 миллиарда юаней, что составляет почти 68% от общего премиального дохода, обеспечивая стабильность денежного потока компании; премия за новые договоры составила 2340,79 миллиарда юаней, увеличившись на 9,29%, что свидетельствует о стабильности основной деятельности.

В продуктовой стратегии, в условиях снижения процентных ставок, China Life усилила развитие продуктов с плавающей доходностью, доля таких продуктов в первом году страховых взносов приближается к 50%. В частности, за отчетный период бизнес по дивидендным страховым продуктам быстро рос, доля в первом году страховых взносов по индивидуальным каналам увеличилась до почти 60%, что эффективно адаптируется к изменениям рыночной среды. Однако рост традиционных долгосрочных гарантийных продуктов испытывает давление, а доля новых договоров с первогодним взносом на 10 лет и более составила 521,97 миллиарда юаней, снизившись на 7,78%.

На уровне каналов продаж сформировалась структура «устойчивое значение индивидуального страхования, расширение масштабов через банковское страхование». Индивидуальный канал, являющийся ядром создания стоимости, в 2025 году достиг премиального дохода в 5517,90 миллиарда юаней, что на 4,3% больше; премия за договоры с первогодним взносом на 10 лет и более составила 521,48 миллиарда юаней, увеличившись до 58,48% от премий по индивидуальному страхованию в первый год. К концу 2025 года численность агентов индивидуального страхования составляла 587 тысяч человек, что занимает ведущие позиции в отрасли, хотя и остается в стадии сокращения по сравнению с историческими максимумами. Тем не менее, компания использует модель повышения эффективности и развития кадров, что привело к росту новой бизнес-выручки по индивидуальному страхованию на 25,5% по сравнению с прошлым годом, а качество бизнеса продолжает улучшаться.

Банковское страхование стало одним из ярких достижений China Life в 2025 году. В годовом отчете указано, что общий премиальный доход по каналам банковского страхования за год составил 1108,74 миллиарда юаней, что на 45,5% больше; премия за новые договоры выросла на 95,7%, что при руководстве политикой «объединенного регулирования» позволило одновременно повысить масштаб и качество бизнеса.

Что касается роста каналов банковского страхования, партнер по финансовым консультациям Tianzhi International, Zhou Jin, отметил, что, с одной стороны, за последние годы численность кадров и премий в индивидуальном страховании сокращались, а после внедрения политики «объединенного регулирования» расходы по каналам банковского страхования значительно снизились, что повысило их привлекательность для страховых компаний; с другой стороны, в условиях низких процентных ставок страховая индустрия ускоряет трансформацию продуктов с дивидендами, а в условиях поиска альтернативных источников дохода, каналы банковского страхования обладают естественными преимуществами, что стимулирует страховые компании увеличивать инвестиции в эти каналы и значительно расширять продажи новых договоров.

Общий объем активов превысил 7,5 триллионов юаней, доход от инвестиций — около 387,7 миллиарда

К концу 2025 года совокупные активы China Life достигли 7,59 квадриллионов юаней, из которых инвестиционные активы — 7,42 квадриллионов юаней, что на 12,3% больше, сохраняя лидирующие позиции в отрасли. В условиях низких процентных ставок компания придерживается стратегии «фиксированный доход в приоритете, увеличение доли активов с правом участия».

В части показателей прибыли, в 2025 году China Life достигла чистой прибыли, относящейся к материнской компании, в 154,08 миллиарда юаней, что на 44,1% больше; прибыль на акцию составила 5,45 юаней, увеличившись на 44,1%, что явно свидетельствует о повышении прибыльности.

Объясняя рост чистой прибыли, China Life в отчете указала, что компания продолжает углублять взаимодействие активов и обязательств, активно развивать диверсификацию продуктов и бизнеса, научно управлять затратами по обязательствам, постоянно повышать эффективность инвестиций, а также динамично оптимизировать структуру крупных активов, что значительно повысило доходность инвестиций.

Данные годового отчета показывают, что в 2025 году доход от инвестиций составил 387,69 миллиарда юаней, увеличившись на 25,8%; доходность инвестиций достигла 6,09%, что на 59 базисных пунктов выше по сравнению с прошлым годом и выделяет компанию среди отрасли. Однако из-за изменений в рыночной стоимости финансовых активов и финансовых обязательствах по страховым контрактам, другие комплексные доходы значительно снизились по сравнению с прошлым годом.

В структуре активов к концу 2025 года доля фиксированных финансовых активов с датой погашения достигла 70,51%, в основном за счет облигаций, срочных вкладов и долговых финансовых инструментов, обеспечивающих стабильный доход. Также China Life активно продвигает вход на рынок среднесрочных и долгосрочных фондов, используя рыночные возможности и увеличивая инвестиции в акции и фонды (без учета фондов денежного рынка), доля которых выросла с 12,18% в конце 2024 года до 16,89% в конце 2025 года, что повысило гибкость и доходность инвестиционного портфеля.

Анализируя опубликованные данные за 2025 год, можно отметить, что в четвертом квартале China Life вошла в топ-10 держателей акций таких компаний, как China Unicom (600050.SH), Zijin Mining (601899.SH), CITIC Bank (601998.SH), с рыночной стоимостью более 6 миллиардов юаней на конец года; кроме того, в четвертом квартале 2025 года компания стала новым крупным держателем акций таких компаний, как Yuanjie Technology (688498.SH), расширяя свои инвестиционные позиции.

На этапе распределения прибыли, доходы акционеров China Life также выросли: планируется выплатить дивиденды за 2025 год в размере 0,618 юаней на акцию (с налогом), а также промежуточные дивиденды в размере 0,238 юаней на акцию, итого за год — 0,856 юаней (с налогом) на акцию, что в сумме составит 24,195 миллиарда юаней. Общий объем дивидендных выплат за год вырос на 32%, а доля выплат в чистой прибыли по консолидированной отчетности — 16%. Однако окончательное решение о распределении прибыли за 2025 год еще должно быть утверждено на годовом собрании акционеров China Life.