Acabei de olhar os dados de opções e há algo interessante acontecendo com a posição de opções de venda do Bitcoin. A opção de venda de $40.000 tem cerca de $490 milhões em valor nocional ligado a ela - tornando-se o segundo maior strike por interesse aberto. Isso é uma quantidade enorme de seguro contra queda sendo comprado, o que indica que os traders estão realmente preocupados com outra queda, apesar do BTC estar oscilando em torno de $72k agora.

O que chamou minha atenção foi a concentração dessas apostas em opções de venda em níveis mais baixos. No final de fevereiro, quando essas opções estavam para expirar, a dor máxima estava em $75.000 com $566 milhões acumulados lá. Todo o cenário mostrava que os traders estavam se protegendo fortemente contra perdas adicionais, enquanto ainda mantinham exposição ao potencial de alta - as opções de compra ainda superavam as de venda no geral, mas claramente as pessoas estavam levando a proteção contra quedas a sério.

A relação de opções de venda para opções de compra de 0,72 basicamente confirmou isso: sim, ainda há sentimento de alta, mas essa demanda profunda por opções de venda em $40k mostra que o mercado não está dormindo em relação ao risco de cauda. Quando você vê esse tipo de dinheiro fluindo para coberturas de baixa, geralmente significa que o dinheiro inteligente está pensando nos cenários de pior caso. Interessante ver como essa posição se desenrolou após a expiração.