Tak takut kenaikan harga minyak? Anggota Federal Reserve, Mullan: Harus menurunkan suku bunga lebih lanjut, data non-pertanian bulan Februari adalah buktinya!

Amerika Serikat mencatatkan angka non-pertanian bulan Februari yang tak terduga negatif, dan anggota Federal Reserve Stephen Miran memanfaatkan kesempatan ini pada hari Jumat untuk menyerukan penurunan suku bunga lebih lanjut.

Data terbaru menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan non-pertanian di AS bulan Februari berkurang sebanyak 92.000, sementara perkiraan adalah kenaikan sebanyak 55.000, dan angka sebelumnya adalah kenaikan sebanyak 130.000; tingkat pengangguran bulan Februari sebesar 4,4%, tertinggi sejak Desember 2025, sementara perkiraan adalah 4,3%, dan angka sebelumnya juga 4,3%. Miran mengomentari bahwa laporan ketenagakerjaan yang lemah di bulan Februari semakin memperkuat alasan bank sentral untuk menurunkan suku bunga.

Dalam wawancara terbarunya, dia menyatakan bahwa The Federal Reserve seharusnya lebih fokus mendukung pasar tenaga kerja daripada khawatir tentang inflasi.

“Saya rasa kita tidak menghadapi masalah inflasi,” tambahnya, “Saya percaya pasar tenaga kerja membutuhkan kebijakan moneter yang lebih longgar. Selain itu, saya rasa mengambil posisi kebijakan moneter yang sedikit ketat, bukan netral, tidaklah tepat. Yang tepat adalah mendekati posisi netral.”

The Fed pernah menurunkan suku bunga secara berturut-turut sebanyak tiga kali pada musim gugur tahun lalu, menurunkan kisaran suku bunga target menjadi 3,5% hingga 3,75%. Kesepakatan para pejabat Federal Reserve pada pertemuan Desember tahun lalu adalah bahwa tingkat netral—yang tidak menahan maupun mendorong ekonomi—sekitar 3,1%, tetapi Miran berpendapat bahwa tingkat netral seharusnya lebih rendah sekitar satu poin persentase dari angka tersebut. Jika gagasan Miran terwujud, suku bunga akan tetap berada di dekat tingkat netral, yang berarti kemungkinan akan ada dua kali lagi penurunan suku bunga tahun ini.

Miran selalu berpendapat bahwa angka inflasi yang tinggi lebih banyak bergantung pada bagaimana Departemen Perdagangan dan Departemen Tenaga Kerja mengukur inflasi, bukan pada tekanan potensial yang sebenarnya.

Salah satu faktor yang dia sebutkan dalam wawancara tersebut adalah biaya pengelolaan portofolio, yang meningkat seiring kenaikan pasar saham secara keseluruhan. Biaya pengelolaan portofolio biasanya dikenakan berdasarkan persentase aset, sehingga ketika pasar naik, meskipun tarif layanan tersebut tidak berubah secara nyata, nilai dolar dari biaya tersebut akan meningkat.

Di sisi lain, Miran juga menyebutkan kenaikan harga minyak yang dipicu oleh konflik Iran dan AS, dan menyatakan bahwa dia tidak khawatir.

“Biasanya, Federal Reserve tidak akan bereaksi sebesar ini terhadap kenaikan harga minyak. Kenaikan harga minyak akan mendorong inflasi secara keseluruhan, tetapi ini biasanya hanya dampak sementara,” katanya. “Inflasi inti (yang tidak termasuk energi) lebih mampu memprediksi tren inflasi jangka menengah daripada inflasi keseluruhan.”

Tak hanya itu. Anggota Federal Reserve Waller juga menyatakan pada hari Jumat bahwa dia tidak percaya perang Iran akan berdampak jangka panjang terhadap inflasi. Dia menunjukkan bahwa dengan kenaikan harga bensin, konsumen mungkin akan merasakan “guncangan harga” saat mengisi bahan bakar, tetapi pembuat kebijakan biasanya mengabaikan kenaikan harga satu kali ini.

Namun, Presiden Federal Reserve Cleveland, Beth Hammack, tampaknya tidak seoptimis itu. Dia mengatakan minggu ini bahwa masih terlalu dini untuk menilai dampak ekonomi dari perang Iran dan AS, dan secara tegas mendukung untuk mempertahankan suku bunga pada tingkat saat ini “untuk waktu yang cukup lama.”

Presiden Federal Reserve Richmond, Thomas Barkin, lebih bersikap netral dan menyatakan bahwa respons kebijakan Federal Reserve terhadap konflik di Timur Tengah akan bergantung pada berapa lama perang ini akan berdampak pada ekonomi AS.

Akhirnya, sejak Presiden AS Donald Trump mencalonkan Miran sebagai anggota Federal Open Market Committee (FOMC) pada September tahun lalu, Miran selalu memberikan suara menentang dalam setiap pertemuan kebijakan. Ketika ditanya apakah dia akan memberikan suara menentang lagi, dia menjawab, “Saya berharap tidak, tetapi itu tergantung pada rekan-rekan saya. Saya berharap kita bisa memutuskan untuk menurunkan suku bunga.”

“Dalam beberapa minggu ke depan saya akan mengikuti pertemuan, dan setelah itu saya akan lihat bagaimana perkembangannya,” tambahnya.