Планирует ли Pan American Silver достичь $70?

Не всё, что блестит, — золото, и это особенно верно для Pan American Silver (PAAS 8.03%).

Хотя канадская горнодобывающая компания действительно добывает золото, её основной металл — серебро. Как и золото, серебро за последние месяцы достигло рекордных максимумов, достигнув $121.62 за унцию в конце января, хотя на 28 февраля оно снизилось до всё ещё высоких $93.66.

Серебро — это не только инвестиционный актив. Это также широко используемый физический ресурс. Оно отлично проводит электричество и используется в компонентах для различных продуктов, включая электромобили (ЭМ), аккумуляторы, медицинские изделия, компьютеры, солнечные панели и, конечно, украшения.

Этот металл также привлекает вновь внимание инвесторов, которые считают, что цена на золото стала слишком высокой, но хотят иметь актив-убежище. Pan American имеет 10 горнодобывающих предприятий по добыче золота и серебра, из которых девять расположены в Центральной или Южной Америке.

Акции Pan American выросли более чем на 30% в этом году и недалеко от своего 52-недельного максимума в $69.99. Вот три причины, почему цена может скоро превысить этот уровень.

Расширить

NYSE: PAAS

Pan American Silver

Изменение сегодня

(-8.03%) $-5.38

Текущая цена

$61.64

Основные показатели

Рыночная капитализация

$28 млрд

Диапазон за день

$58.81 - $62.99

52-недельный диапазон

$20.55 - $69.99

Объем торгов

480K

Средний объем

8.1M

Валовая маржа

37.66%

Дивидендная доходность

0.95%

1. В компании был рекордный год с хорошим импульсом

В 2025 году компания зафиксировала рекордные выручку и прибыль на акцию (EPS). Выручка выросла на 28%, достигнув $3.6 млрд, а прибыль на акцию — на 726%, до $2.56.

Это произошло благодаря увеличению цен на серебро и золото, а также росту производства серебра компанией Pan American. Компания повысила дивиденды три квартала подряд, и текущий дивиденд в $0.18 на акцию на 80% выше, чем в первом квартале 2025 года.

Источник изображения: Getty Images.

2. Спрос на серебро не ослабевает

Рынок серебра входит в шестой подряд год структурного дефицита, с прогнозируемым дефицитом от 67 до 245 миллионов унций по сравнению с спросом. Это связано с увеличением использования металла в солнечной энергетике и дата-центрах, а также с тем, что правительство США включило серебро в список критических минералов. Эксперты считают, что новая норма для серебра — около $70 за унцию, а J.P. Morgan прогнозирует среднюю цену серебра в $81 за унцию в этом году, что почти вдвое превышает средний показатель 2025 года.

Цены на серебро известны своей волатильностью, и прошлые пики часто сопровождались резкими падениями, поэтому следует проявлять осторожность. Самый известный рост цен на серебро произошёл в январе 1980 года, когда братья Хант попытались монополизировать рынок, купив треть мировых запасов серебра, и цена взлетела до $49.95 за унцию, но затем резко упала после того, как братья не смогли выполнить маржинальные требования. В 2011 году серебро также пережило краткий рост после кризиса по лимиту госдолга США, когда инвесторы покупали золото и серебро как активы-убежища.

3. Ожидается рост собственного производства серебра

Pan American Silver заявил, что планирует увеличить производство серебра на 14% в этом году, в основном за счёт увеличения добычи на высококачественной шахте Хуаниспийо в Мексике, которую компания приобрела в сентябре прошлого года, купив MAG Silver за $2.1 млрд. Ожидаемые совокупные постоянные издержки (AISC) составят от $15.75 до $18.25 за унцию, а реализованная цена продажи может достигать $50 за унцию или выше, что обеспечит хорошую прибыльную маржу.

За последние три квартала средние AISC компании снизились, а цена реализации серебра выросла. Эта тенденция не может продолжаться вечно, но если цена металла останется относительно высокой, компания будет в хорошей позиции для финансирования роста и дальнейших выплат акционерам. Хотя немногие аналитики прогнозируют рост акций до $70, акции Pan American постоянно превышают предыдущие целевые цены аналитиков.