A parte de fluxo de capital para ETFs de base ampla muda o foco do mercado para "condução por lucros"

26 de fevereiro, o ETF de semicondutores China-Coreano (513310) subiu 9,64%, liderando o mercado de ETFs. Vários ETFs relacionados à rede elétrica e comunicações também tiveram altas significativas. O ETF de curto prazo HaiFutong (511360) atingiu um volume de negócios superior a 66 bilhões de yuans, liderando o mercado, enquanto no segmento de ETFs de ações, vários ETFs do CSI A500 tiveram volumes de negociação elevados. Além disso, é importante destacar que, no dia anterior (25 de fevereiro), o capital começou a retornar a alguns ETFs de ampla base.

ETF de semicondutores China-Coreano lidera

26 de fevereiro, os setores de energia, semicondutores e aço tiveram altas. No mercado de ETFs, o ETF de semicondutores China-Coreano subiu 9,64%, liderando o mercado, com uma taxa de prêmio de até 21,10% e uma rotatividade superior a 125%.

O setor de equipamentos de semicondutores continua a subir. Quais são os fatores impulsionadores? Lu Xin, gestor do departamento de investimentos em índices da GF Fund, acredita que, do ponto de vista do ciclo de armazenamento, durante o feriado do Ano Novo Chinês, os principais fabricantes de armazenamento e equipamentos de semicondutores no exterior atingiram novas máximas, com o ciclo de aumento de preços de armazenamento superando as expectativas. A indústria global de armazenamento mantém uma situação de “oferta insuficiente”, com perspectivas de crescimento até após 2027. No que diz respeito aos equipamentos, os líderes estrangeiros beneficiam-se do crescimento contínuo da demanda por IA, apresentando resultados acima do esperado, enquanto as empresas domésticas, além do beta do setor, podem ter maior espaço para ganhos excedentes.

A Guolian An Fund afirma que o setor de design de chips de tecnologia está passando por uma “reversão forte”, com uma grande valorização à tarde, demonstrando uma forte tendência em um ambiente de mercado geralmente oscilante, destacando novamente a preferência por esse setor. A lógica central dessa alta forte é, primeiramente, o desempenho impressionante da Nvidia, que confirma a resiliência da demanda por poder de processamento de IA em longo prazo, além do desenvolvimento acelerado da indústria doméstica e do apoio contínuo de políticas, impulsionando o setor de design de chips a uma valorização e resultados duplos.

26 de fevereiro, os setores de cinema, seguros e imóveis tiveram as maiores quedas, enquanto o setor de saúde das ações de Hong Kong não teve bom desempenho, com vários ETFs de temas de saúde caindo mais de 3%.

Alguns ETFs de ampla base retomam o interesse de capital

26 de fevereiro, o volume de negócios do ETF de curto prazo HaiFutong ultrapassou 66 bilhões de yuans, liderando o mercado. No segmento de ações, vários ETFs do CSI A500, como o A500 ETF da Huatai Bairui (563360), o A500 ETF da Southern (159352) e o A500 ETF da CSI (512050), tiveram volumes de negociação elevados.

No dia anterior (25 de fevereiro), o capital começou a retornar ao CSI 500 ETF (510500), ao A500 ETF da Southern, ao ETF de CSI 300 da Huatai Bairui (510300), entre outros ETFs de ampla base. ETFs de ouro, como o Bosera (159937) e o Guotai (518800), também receberam fluxo líquido de capital. Vários ETFs de tecnologia de Hang Seng tiveram entradas líquidas significativas.

Nos dois primeiros dias de negociação desta semana, houve um grande fluxo de capital entrando nos ETFs de tecnologia de Hang Seng e de internet de Hong Kong. A An Huan Fund analisa que, embora o índice de tecnologia de Hang Seng esteja em oscilação, o fluxo de capital contraria a tendência, com uma valorização de baixa, e sinais de contínua evolução na indústria, indicando que a lógica de longo prazo do setor permanece intacta. Do ponto de vista de liquidez, o mercado já precificou bastante as incertezas, como a expectativa de corte de juros do Federal Reserve, e, durante ajustes contínuos, o mercado de ações de Hong Kong voltou a atrair fundos do sul. Quanto à avaliação, o índice de tecnologia de Hang Seng ainda está relativamente baixo. Do ponto de vista de tendências industriais, durante o feriado do Ano Novo Chinês, os grandes modelos continuam a evoluir rapidamente, mostrando que a tecnologia de IA doméstica ainda está em ritmo acelerado. Mais importante, as expectativas de lucro do setor de tecnologia estão mudando marginalmente. Para os investidores, manter a calma durante a volatilidade, sem se deixar perturbar por ruídos de curto prazo, pode ser uma postura mais racional.

O padrão de “duas principais linhas” começa a emergir

Para o futuro, o consultor do Fundo Global Xingzheng afirma que, com a entrada no ano do cavalo e a contínua melhoria do sistema do mercado de capitais, a atenção do mercado à qualidade dos lucros das empresas listadas, fluxo de caixa e capacidade de dividendos aumentou significativamente, e a lógica de investimento deve passar de uma valorização baseada em avaliação para uma baseada em desempenho. Para investidores comuns, a volatilidade de curto prazo é difícil de evitar, sendo recomendável manter a paciência, adotando estratégias de alocação parcelada ou investimento periódico para aproveitar oportunidades de médio a longo prazo.

O gestor do fundo CITIC Prudential CSI 800 Materials Index (LOF), Huang Zhi, afirma que, em 2026, a lógica central do mercado mudará de uma valorização baseada em avaliação para uma baseada em lucros. Recentemente, a configuração de “duas principais linhas” de ciclos e tecnologia começou a se mostrar, com o estilo pendendo para a realização de resultados. Seja beneficiando-se da recuperação econômica e da melhora na oferta, ou sustentando alta performance por meio de inovação tecnológica, o desempenho futuro dependerá da validação dos fundamentos. Os dois estilos podem se tornar mais equilibrados.

O gestor do fundo CITIC Prudential Cycle Select e CITIC Prudential New Return, Sun Huicheng, afirma que, com a recuperação econômica, o mercado continuará a oscilar em alta, com um potencial relativo para ações de grande e médio porte.