Обострение ситуации на Ближнем Востоке: американские акции входят в важную неделю — отчеты розничных гигантов проверят потребительскую способность США, смогут ли данные по занятости снизить тревогу о «красных сигналах»?

Приложение Zhitong Finance отметило, что индекс S&P 500 закрылся на уровне 6 878,88 пунктов в прошлую пятницу, что снизилось примерно на 0,5% за неделю, но эталонный индекс в этом году остался примерно на уровне 0,5% Увеличение. Технологический индекс Nasdaq Composite упал на 0,9% на прошлой неделе и на данный момент снизился примерно на 2,5% в 2026 году.

В то время как Nvidia (NVDA. США) в среду опубликовала взрывные отчёты о доходах, но не смогла развеять опасения рынка по поводу продолжающихся проблем в области искусственного интеллекта; В то же время новый раунд распродаж, связанных с частными кредитами, свидетельствует о том, что финансовый сектор по-прежнему находится под значительным давлением.

Что смотреть на следующей неделе

В календаре экономических данных на предстоящую неделю главным событием станет февральский отчёт по занятости, который должен быть опубликован в пятницу. Кроме того, производитель чипов Broadcom (AVGO. US) также привлечёт много внимания.

Геополитическая неопределённость остаётся в центре внимания инвесторов: США и Израиль начали атаки на Иран в выходные. На фоне ожидания снижения авиации и других потребительских секторов внимание рынка смещается на энергетические и оборонные компании как на потенциальные безопасные убежища.

Под влиянием обострения ситуации на Ближнем Востоке уклонение от рисков обострилось, и золото и серебро в понедельник открылись выше по всем направлениям. Спотовое золото выросло до $5 374 за унцию, что на 1,8% больше; Спотовое серебро оценивалось на уровне 96 долларов за унцию, что на 2,6% больше.

Международные цены на нефть выросли на 8 долларов к открытию в понедельник на фоне обострения конфликта между США и Ираном, что привело к нарушениям поставок нефти. Нефть Brent достигла максимума в $82,37 за баррель, а стоимость WTI выросла до $80,82 за баррель.

Экономические данные и корпоративные тенденции

В центре внимания будет отчёт о занятости за февраль в пятницу. Экономисты с Уолл-стрит ожидают, что экономика США добавит 60 000 рабочих мест в прошлом месяце, что замедление по сравнению со 130 000, добавленными в январе. 1 Отчет за месяц значительно превзошел ожидания, в значительной степени исключая опасения по поводу скорого замедления экономики США.

Инвесторы также получат данные по производству от S&P Global и Института управления поставками (ISM) в понедельник, а также ADP в среду Данные по занятости и еженедельные первичные заявления по безработице в четверг.

В корпоративном мире внимание инвесторов будет разделено между «сделками с ИИ» и состоянием потребительских расходов в США. В среду, после разочаровывающего отчета Nvidia о прибыли, Broadcom представит ещё одно наблюдение по искусственному интеллекту Окно спроса. В четверг, Мэйвелл (MRVL. US) также опубликует свой финансовый отчет.

В розничном секторе Target (TGT. US) и открывающий рынок (COST. US) возглавит неделю прибыли гипермаркетов и продуктовых магазинов, а другие отчёты по прибылям включают Ross Stores (РОСТ. США), Kroger (KR. США), BJ Wholesale Club (BJ. в США) и Macy’s (M.US).

«Риск, а не возможность»

Nvidia вновь превзошла ожидания аналитиков по выручке и скорректированной прибыли в среду. Генеральный директор Дженсен Хуанг рассказал о стремительном росте спроса на чипы Nvidia во время отчета о прибыли, а компания также повысила свои рекомендации.

Но этого недостаточно для инвесторов. Цена акций Nvidia упала примерно на 4,8% на следующий день после отчёта о прибылях (четверг) и ещё на 4% в пятницу, с совокупным снижением более чем за неделю 6%。 За ней последовали и другие акции, при этом все три основных индекса закрылись с падением в четверг и пятницу.

Аналитик по капиталу Кайл Рода написал в записке клиентам, что проблема Nvidia — это восприятие инвесторами ИИ Общее настроение на торговлю изменилось. Рода отметила, что, несмотря на обоснованные опасения по поводу таких факторов, как возможные ограничения поставок, «показатели Nvidia за четвертый квартал безупречны по всем показателям».

«Сигнал здесь таков: несмотря на выдающиеся показатели, на рынке наблюдается всё более укоренившийся сдвиг настроений и поведения», — написал Рода. ИИ Это воспринимается скорее как риск, чем как возможность, и на рынке, охваченном оценками и опасениями по поводу чрезмерных инвестиций, инвесторы больше сосредоточены на избегании проигравших, чем на выборе победителей. ”

Аргумент Роды напрямую указывает на «паническую торговлю ИИ». В понедельник и вторник на прошлой неделе инвестиционное учреждение Citrini Research Публикация доклада, вызвавшего широкое обсуждение, предусматривала будущий сценарий, в котором белых воротничков будут массово заменяться. Уязвимые акции, упомянутые в отчёте, сразу же упали — IBM понёс убытки с 2000 года В одном из худших однодневных падений за последний год Zscaler (ZS. US) закрылся почти на 10% ниже за неделю.

Стратеги Bank of America заявили в клиентской записке в пятницу, что реальность, описанная в отчёте Citrini, «логически противоречива и серьёзно противоречит здравой экономической теории».

Если это так, почему происходит распродажа? «Ответ — сочетание перегруженных позиций и множественного равновесия, похожего на паник банков, вызванный необоснованными слухами о банкротстве», — написал аналитик. ”

Рынок труда «мигает красными огнями»?

В своём обращении о положении страны во вторник вечером президент Трамп сказал: «Сегодня работают больше американцев, чем когда-либо в нашей истории.» «Но эта динамика не обязательно отражается в нынешнем состоянии рынка труда.

В прошлый раз, когда Бюро статистики труда (BLS) публиковало ежемесячный отчёт по занятости, инвесторы показали результаты лучше, чем ожидалось: в том месяце было добавлено 130 000 новых рабочих мест, по сравнению с консенсусной оценкой в 65 000 Вдвое больше, чем у людей.

В недавнем клиентском отчёте стратеги BNP написали, что разрыв между ожидаемыми и опубликованными значениями в январе делает февральский отчёт ключевым.

Экономисты снова прогнозируют 60 000 новых рабочих мест в экономике США. Стратег сказал, что если 2 Ежемесячные данные снова оказались сильными, «и такие данные могли бы более решительно опровергнуть аргументы о том, что «рынок труда мигает красным светом» и «простаивание труда скоро будет быстро накапливаться»». ”

Хотя общие данные за январь о 130 000 новых рабочих мест выглядят оптимистично, пересмотр показателя 2025 года показывает, что работодатели в прошлом году добавляли в среднем всего 15 000 рабочих мест в месяц. Согласно Согласно опросу BLS по открытым вакансиям и текучести рабочей силы (JOLTS), количество вакансий в декабре сократилось четвёртый месяц подряд, в то время как общая ситуация с вакансиями изменилась незначительно.

Главный экономист ADP Нелла Ричардсон в интервью в прошлый четверг сказала: «Этот рынок труда характеризуется скорее спадом, чем динамикой. Очень редко видеть, как работодатели проявляют такую осторожность. ”

Отчет о занятости, а также любые изменения уровня безработицы могут влиять на политику процентных ставок на основе полученных данных. Данные этой недели будут представлены от представителей ФРС за 17-18 марта Последняя партия справочных материалов, полученных до начала «периода молчания» перед собранием.

«Сильный февральский отчет может привести к консенсусу по Федеральному комитету по открытому рынку (FOMC) для соблюдения срока 2026 года», — написали стратеги Faba Bank Эталонное ожидание на год было скорректировано с «одного снижения ставки» на «без снижения», что может даже подтолкнуть губернаторов к повышению процентных ставок в 2026 году. Однако риск спада может быть недооценён. ”

По состоянию на прошлую пятницу трейдеры оценивали 94,2% вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений на текущем целевом диапазоне 3,5%-3,75% к концу мартовского заседания.