Цены на нефть сталкиваются с $20 скачком, поскольку артерия Хормуз остановилась

(MENAFN- Khaleej Times) Глобальные нефтяные рынки входят в один из самых опасных периодов восстановления за последние годы после скоординированных ударов США и Израиля по Ирану, вызвавших агрессивную ответную реакцию Тегерана и фактическое параличирование трафика через Ормузский пролив — самый важный нефтяной узел в мире.

Брент-нефть, которая в пятницу закрылась около $82 за баррель, а американский эталон West Texas Intermediate — около $78, сейчас ожидается резкий скачок при возобновлении торгов. Ранние показатели участников рынка и энергетических консультантов свидетельствуют, что цены могут вырасти на $10–$20 за баррель за одну сессию, если потоки танкеров останутся нарушенными. Это потенциально может подтолкнуть Brent к диапазону середины — высоких $90, а в некоторых экстремальных сценариях — кратковременно к $100.

Рекомендуется для вас

Масштаб риска значительно изменился за выходные. То, что началось как целенаправленные военные действия, расширилось до структурной угрозы морским энергетическим потокам.

По словам Хорхе Леона, старшего вице-президента и руководителя аналитического отдела по геополитике в Rystad Energy, ответ Ирана был «гораздо более агрессивным и масштабным, чем в предыдущих столкновениях», включая сообщения о атаках на базы США и ключевых союзников в Персидском заливе. Самое немедленное последствие для рынков — фактическая остановка трафика через Ормуз, что препятствует доставке до 15 миллионов баррелей нефти в день к мировым покупателям.

Хотя официального объявления о блокаде не было, различие становится все более академическим. Операторы танкеров и страховщики, по сообщениям, проявляют крайнюю осторожность, и несколько судов задержали вход в пролив. Независимо от того, закрыт ли пролив силой или недоступен из-за избегания рисков, влияние на потоки в основном одинаково: внезапное сжатие почти 30% мировой морской торговли нефтью.

Даже при полном использовании альтернативных маршрутов запасы ограничены. Саудовская Аравия может перенаправлять объемы через свою восточно-западную магистраль к Красному морю с мощностью около 5 миллионов баррелей в день. ОАЭ могут обходить часть пролива через свою нефте-магистраль в Абу-Даби с мощностью примерно 1,5 миллиона баррелей в день. Однако аналитики оценивают, что при закрытии Ормуза остаются уязвимыми от 8 до 10 миллионов баррелей в день.

Эта потенциальная потеря превосходит недавние перебои в поставках в других регионах и превзойдет запасные мощности, которые OPEC+ старательно накапливали в последние годы. Rystad Energy предупреждает, что хотя глобальные запасы нефти не критически низки, реальный буфер рынка тоньше, чем показывают основные показатели, поскольку запасные мощности сосредоточены у нескольких персидских заливных производителей, чьи экспортные возможности зависят от Ормуза.

Goldman Sachs ранее оценил, что устойчивое нарушение поставок в 1 миллион баррелей в день может поднять цену Brent на $10–$15. Временная потеря в несколько раз превышающая это объясняет, почему трейдеры готовятся к значительному пересмотру цен. Rystad сейчас говорит, что при отсутствии надежных сигналов деэскалации цена Brent может вырасти примерно на $20 при открытии торгов, что отражает как физические риски поставок, так и крайнюю неопределенность.

Еще одним фактором является затор судоходства. Даже если транзит возобновится в течение одной-двух недель — что, по мнению нескольких аналитиков, наиболее вероятный сценарий — логистический накопительный эффект может потребовать еще нескольких недель для устранения. Скопление судов, переназначенные грузы и повышение стоимости фрахта и страховых премий продлят волатильность значительно дольше любого официального восстановления судоходства.

Есть и смягчающие меры. Стратегические запасы нефти, хранящиеся у крупных потребителей, включая Китай и членов Международного энергетического агентства (МЭА), могут быть задействованы, если нарушение затянется. МЭА неоднократно заявлял, что готово координировать выпуск запасов в случае значительных перебоев в поставках. Однако такие резервы предназначены для сглаживания временных шоков, а не для устранения структурных препятствий в одной из главных энергетических артерий мира.

Аналитическая компания Kpler придерживается осторожного сбалансированного мнения. Сумит Ритолия, ведущий аналитик по переработке и моделированию, отмечает, что хотя временные перебои исключать нельзя, а расходы на фрахт и страхование вырастут, вероятность длительной полной блокады остается низкой из-за серьезных геополитических последствий, которые она вызовет. Тем не менее даже кратковременное закрытие заставит быстро пересмотреть риски в рынках нефти, продуктов переработки и судоходства.

Тайминг добавляет еще один уровень сложности. OPEC+ запланировал встречу на 29 февраля и, по сообщениям, обсуждает увеличение добычи более чем ожидаемое. В обычных условиях дополнительные объемы оказывали бы давление на цены. Но если нефть физически не сможет выйти из Персидского залива, решения по добыче станут второстепенными по сравнению с доступом к морю. Ограничение в данном случае — не производственные мощности, а экспортные маршруты.

За пределами нефтяной сферы последствия глобальны. Инфляция в развитых странах снизилась с пиков постпандемического периода, но остается чувствительной к энергетическим шокам. Устойчивое превышение $95 усложнит политику центральных банков, особенно Федеральной резервной системы США, которая балансирует между сдерживанием инфляции и поддержкой роста. Развивающиеся рынки, сильно зависящие от импорта энергии, почувствуют немедленное давление на торговый баланс и валюты.

Для персидских заливных производителей, таких как Саудовская Аравия и ОАЭ, ситуация — палка о двух концах. Более высокие цены увеличат доходы, но любая угроза региональной инфраструктуре или судоходным путям подорвет стабильность экспорта и доверие инвесторов. Морская безопасность давно является стратегическим приоритетом для стран Персидского залива, и возобновление напряженности подчеркивает хрупкость глобической энергетической логистики.

По мере восстановления рынков трейдеры сосредоточатся на данных в реальном времени о морском движении, подтверждении повреждений инфраструктуры, дипломатических сигналах и позиции правительств стран Персидского залива. В случае отсутствия быстрого деэскалационного сценария нефть, по всей видимости, продолжит резкий рост цен.

Аналитики отмечают, что будет ли это кратковременный скачок или начало длительного ралли, зависит скорее не от начальных ударов, а от состояния узкого участка воды, который сейчас держит баланс мировой энергетической системы.