Multiliquid та Metalayer запускають платформу викупу RWA на Solana

Відкрийте для себе найкращі новини та події у сфері фінтех!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших компаній

Multiliquid і Metalayer Ventures запустили те, що вони описують як перший спеціалізований інституційний механізм ліквідності, створений для підтримки миттєвих викупів токенізованих активів реального світу (RWA), спрямований на одну з найстійкіших точок тертя у onchain-фінансах: вихідну ліквідність.

Цей механізм, залучений і керований Metalayer Ventures за підтримки інфраструктури від Uniform Labs, створений для того, щоб власники підтримуваних токенізованих активів могли конвертувати свої позиції у стабільні монети цілодобово, а не чекати на вікна викупу, контрольовані емітентом, які можуть тривати дні або довше.

Ініціатива дебютує на Solana, де активність з токенізованими RWA швидко зросла. Індустрійні трекери оцінюють екосистему токенізованих активів Solana понад $1 мільярд, що робить її однією з найбільших блокчейн-середовищ для неринкової токенізації. Незважаючи на цей ріст, ліквідність залишається нерівною — особливо для приватного кредиту, приватного капіталу та фондів нерухомості, механізми викупу яких нагадують традиційні блокування.

Вирішення проблеми викупу

Токенізація прискорила випуск і розподіл активів, але вторинна ліквідність відстає. Багато токенізованих продуктів все ще залежать від графіків викупу, визначених емітентом, що створює розрив між можливістю передачі на onchain і реаліями розрахунків offchain.

Останні попередження від Банку міжнародних розрахунків підкреслили цю структурну напругу, зазначаючи, що токенізовані інвестиційні інструменти можуть стикатися з проблемами ліквідності, коли onchain-очікування стикаються з повільнішими offchain-потоками активів.

Новий механізм налаштований на купівлю токенізованих активів за динамічною ціною з дисконтом до чистої вартості активів, компенсуючи постачальникам ліквідності та надаючи власникам негайний доступ до капіталу. За словами компаній, ця модель імітує традиційні фінансові механізми підтримки ліквідності — такі як репо-ринки — адаптовані для токенізованого середовища.

Uniform Labs, розробник протоколу Multiliquid, заявив, що мета — створити інфраструктуру, яка дозволить токенізованим ринкам працювати з передбачуваними шляхами виходу, що багато інституцій вважають необхідним для ширшої участі.

Інституційний рівень ліквідності

Metalayer Ventures забезпечує капітал для механізму, тоді як Multiliquid надає інфраструктуру смарт-контрактів, яка обробля ціноутворення, контроль відповідності та обміни активів. Архітектура розроблена для підтримки вимог KYC і білого списку, характерних для інституційних продуктів.

Підтримувані активи включають токенізовані казначейські фонди та обрані альтернативні інвестиційні інструменти від емітентів, таких як VanEck, Janus Henderson і Fasanara, з додатковими інтеграціями, що обговорюються.

Компанії очікують розвитку багаторівневої екосистеми ліквідності, де активні учасники визначають ціну для негайних виходів, тоді як більші балансоутримувачі зберігають активи для отримання доходу. Така структура нагадує традиційний розподіл між торговою ліквідністю та довгостроковим утриманням активів.

Solana як тестове середовище

Запуск механізму на Solana позиціонує цю мережу як тестовий майданчик для інституційної інфраструктури викупу. Зростаюча присутність RWA на Solana привабила емітентів, які шукають швидше розрахунки та інтеграцію з протоколами децентралізованих фінансів.

Обговорюються з платформами DeFi можливості автоматизованих шляхів виходу, що потенційно дозволить користувачам знімати токенізовані позиції без очікування циклів викупу емітентом.

Обізнані учасники галузі вважають, що надійність викупу є передумовою для масштабування токенізованих ринків за межі пілотних запусків. Хоча токенізація обіцяє підвищену операційну ефективність, інституції продовжують надавати перевагу впевненості у ліквідності — особливо під час ринкових стресів.

До безперервного розрахунку

Механізм є спробою відтворити основні функції ліквідності традиційних фінансових ринків у блокчейн-інфраструктурі. Забезпечуючи безперервну можливість викупу, ця модель має на меті зменшити затримки розрахунків, які стримували інституційне впровадження токенізованих активів.

З розширенням токенізації у більш складні класи активів архітектура ліквідності — а не лише технологія випуску — стає центральним викликом дизайну. Чи стануть спеціальні механізми викупу стандартною інфраструктурою, залежатиме від їхньої ефективності у реальних умовах торгів та інституційного прийняття.

Поки що ініціатива Multiliquid–Metalayer сигналізує про зміну у підході до ліквідності як до фундаментальної інфраструктури у токенізованих фінансах, а не як до додаткового шару поверх платформ випуску.