2025 Ринок акцій за роками: Перша каденція адміністрації Трампа демонструє помірковане зростання

S&P 500 приніс приріст у 13,3% у перший рік другого терміну президента Дональда Трампа, що відзначається поміркованою динамікою на початку 2026 року. Хоча це є поважним показником за стандартами, воно підкреслює важливу реальність: це найслабший стартовий рік для будь-якого президентського терміну з часів другого президентства Джорджа Буша-старшого, яке розпочалося у 2005 році. У порівнянні, перший термін Трампа бачив зростання широкого ринкового індексу на 24,1% за перші дванадцять місяців, згідно з даними CFRA Research. Ця різниця між двома періодами показує, наскільки сильно змінюються умови ринку в різних політичних та економічних циклах.

Минувший рік був складним ландшафтом, де традиційна динаміка була порушена. Міжнародні цінні папери вперше за кілька років випередили американські, кидаючи виклик усталеним уявленням про домінування ринку США. Тим часом, оптимізм щодо розвитку штучного інтелекту продовжував проникати у настрої інвесторів протягом усього періоду. Однак ці сприятливі чинники не змогли подолати перешкоди, що виникли через раптові зміни політики та еволюцію торговельних відносин.

Доходність ринку: як 2025 порівнюється з першим терміном Трампа

Порівняння за роками показує різкий розрив між двома президентськими термінами Трампа. Коли перший рік його другого терміну закінчився, S&P 500 зафіксував 39 рекордних закриттів — це поважний показник, але він значно поступається 62 рекордам, встановленим у 2017 році, його першому повному році на посаді. Ця різниця підкреслює, що високі стартові умови створюють вищі бар’єри для подальшого зростання.

Динаміка не була рівномірною. Навесні настав переломний момент, коли невизначеність щодо тарифів майже довела ринок до межі ведмежого тренду. Індекс волатильності VIX піднявся понад 50 вперше з початку пандемії, зазначив Нік Колас з DataTrek Research. Це був найяскравіший момент року. Однак, коли адміністрація змінила курс щодо торгової політики, слідував сильний відскок, і S&P 500 зберіг позитивну динаміку до кінця року. Цей сценарій показує, наскільки сильно сигнали політики впливають на капітальні ринки.

Причини успіху ринку: економіка та невизначеність

Загальна динаміка ринку у 2025 році відображала кілька злитих факторів. Корпоративні прибутки залишалися стійкими попри макроекономічну нестабільність. М’яка політика Федеральної резервної системи підсилювала очікування можливого зниження ставок. Економічні фундаментальні показники залишалися міцними. І важливо, що улітку адміністрація ухвалила законопроект «One Big Beautiful Bill Act», орієнтований на зростання, що додало стимулюючих очікувань у свідомість інвесторів.

Метью Мейлі, головний стратег ринку в Miller Tabak + Co, підкреслив, що цей ранній вплив стимулювання суттєво підтримав ринкову динаміку у перший рік. Однак він застеріг, що хоча багато учасників ринку вважають, що адміністрація прагне підтримувати економічну активність до проміжних виборів, таке налаштування не гарантує ще одного бичачого року.

Найбільше напруження спричинила невизначеність щодо торгової політики. Після появи тривог щодо Гренландії та запровадження тарифів волатильність зросла. Після відмови Трампа від занепокоєнь щодо розпродажу та швидкої корекції політики, почалися відновлювальні ралі. Тим Тома, головний інвестиційний директор Badgley Phelps Wealth Management, зазначив, що він переорієнтував портфелі клієнтів у захисні активи під час турбулентності. Однак він підкреслив, що орієнтація на довгострокові фундаментальні показники — міцні прибутки, революція штучного інтелекту та підтримуючі фіскальні параметри — дає кращі орієнтири, ніж реакція на короткострокові коливання.

Стратегічне позиціонування: дисципліна в умовах невизначеності

Дивлячись вперед, аналітики залишаються розділеними щодо майбутніх сценаріїв. Неочікувана сила міжнародних цінних паперів кидає виклик попереднім наративам. Активи-укриття, такі як золото і срібло, досягли нових максимумів. Сильний долар США зазнав труднощів. У цьому контексті фахівці наголошують на важливості дисциплінованого підходу.

Джім Хагерті, генеральний директор Bartlett Wealth Management, прямо висловив цю думку: «Коли ринки дають виняткові прибутки або стикаються з волатильністю, зловживання відхиленням від встановленої стратегії здається спокусливим. Найрозумніше — зберігати дисципліну: переглядати свою структуру активів, щоб вона відповідала вашим цілям, і при необхідності — балансувати їх».

Ця порада підкреслює широку істину: хоча показники ринку за рік дають цінний контекст, успіх індивідуального інвестора в кінцевому підсумку залежить менше від макроекономічних прогнозів і більше від стратегічної послідовності, відповідного ризикового позиціонування та відповідності довгостроковим фінансовим цілям. Досвід 2025 року, з його змішанням сильних зростань і раптових потрясінь, підтвердив цю вічну істину.