Урібайн підтверджує оптимізм щодо китайського фондового ринку 2026 року: потенціал повторної інфляції стає новим двигуном. Індекс MSCI China має потенціал зростання на 20%

UBS Securities Asia повідомила, що фондовий ринок Китаю все ще може мати потенціал зростання на 20%, оскільки зростання інфляційних очікувань призводить до зростання корпоративних прибутків. Опитування брокерської компанії серед аналітиків у різних галузях показує, що все більше китайських компаній планують підвищити ціни цього року через зростання витрат на сировину, тоді як надлишкові потужності демонструють ознаки покращення. Стратеги зазначили, що рефляційне середовище сприятиме переоцінці оцінки та сильнішому зростанню прибутку на акцію, що може призвести до зростання індексу MSCI China на 20%.

Стратеги на чолі з Джеймсом Вангом написали у звіті у четвер, що у випадку зростання цін «реакція базової ціни акцій є більш позитивною, враховуючи низькі очікування ринку щодо рефляції та низькі позиції в акціях, пов’язаних з інфляцією, таких як споживчі.»

Після того, як технологічне зростання втратило імпульс цього місяця, рефляційне середовище може надати новий імпульс китайським акціям. Індекс MSCI China впав на 5% у лютому, скасувавши зростання за рік після зростання на 40% після квітневих мінімумів.

Останній звіт підтверджує бичачий погляд UBS на китайський ринок. У листопаді минулого року аналітики банку очікували, що індекс MSCI China досягне 100 пунктів до кінця 2026 року. UBS підвищила рівень ринків нерухомості та основних споживчих товарів з недостатньої ваги до нейтрального, а програмний сектор знизив до недостатньої ваги через ризики порушень штучного інтелекту (ШІ) та високі занепокоєння щодо оцінки.

Джеймс Ван зазначив, що зниження індексу цін виробників (PPI) у Китаї звузилося, а корпоративна прибутковість демонструє ознаки покращення. Він додав, що дохідність облігацій також зросла, що свідчить про певні очікування інвесторів щодо рефляції.

Однак він додав, що якщо компанії не зможуть підвищити ціни через тиск на продажі, очікування щодо прибутку будуть знижені, що може призвести до падіння китайського фондового ринку на 7%–10%. Стратеги UBS заявили: «Досвід японського фондового ринку у 2022 році показує, що найуспішнішими секторами під час рефляції є сировина, фінанси та нерухомість. Вони зазначили, що у випадку Китаю, з огляду на невелику позицію інвесторів, деякі споживчі сектори можуть стати ранніми бенефіціарами.

Варто зазначити, що завдяки штучному інтелекту та сприятливій політиці інші великі міжнародні банки також оптимістично налаштовані щодо перспектив китайського фондового ринку. Goldman Sachs прогнозував на початку січня, що індекс MSCI China досягне 100 пунктів до кінця 2026 року, що на 20% більше, ніж на кінець 2025 року; Очікується, що індекс CSI 300 зросте на 12% до 5 200 пунктів у 2026 році. Стратеги банку заявили, що повернення фондового ринку Китаю у 2026 році буде зумовлене переважно покращенням корпоративних прибутків. За спільної підтримки розвитку ШІ, корпоративного «виїзду за кордон» та антиінволюційної політики, очікується, що зростання прибутку зросте з 4% у 2025 році та прискориться приблизно до 14% у період з 2026 по 2027 роки.