Відданий засновник: Як безперервна концентрація MiniMax створила статок на 2,4 мільярда доларів

Коли MiniMax провів свій IPO на Гонконгській фондовій біржі наприкінці 2025 року, ця подія спричинила шок у галузі штучного інтелекту. Наприкінці дня засновник Ян Цзунджі став мільярдером, відданим своїй візії так само, як і будь-який підприємець. За ціною акцій на верхньому рівні діапазону, оцінка компанії досягла 6,5 мільярдів доларів. За кілька годин особистий статок Яна зріс приблизно до 2,4 мільярдів доларів після вражаючого зростання акцій на 45% — статки, здобуті не шляхом гонитви за трендами, а через непохитну відданість одній технологічній цілі.

Відданість іншому шляху: багатомодальний ШІ замість гонки ChatGPT

Поки сектор штучного інтелекту вибухнув альтернативами ChatGPT і великими мовними моделями, MiniMax обрав контрнаступний підхід. Протягом перших трьох років існування шанхайська компанія MiniMax Group Ltd. цілеспрямовано зосереджувалася на розробці набагато амбіційнішого проекту: єдиної базової моделі, здатної безшовно обробляти текст, аудіо та відео.

Ян описує ті перші роки з максимальною чесністю. «Потрібно було чотири роки, щоб дійти до цього етапу — перші три були суцільними труднощами», — сказав він у недавньому інтерв’ю Bloomberg. Ця відданість окупилася. Коли MiniMax у жовтні 2025 року представила свою базову модель M2, реакція світових розробників стала підтвердженням правильності обраного компанією терплячого, методичного підходу. Платформа тепер обслуговує понад 212 мільйонів користувачів у споживчих додатках — масштаб, який підкреслює, наскільки ринок підтвердив технічний напрямок MiniMax.

Ця відданість багатомодальному ШІ різко контрастує з гонитвою галузі за копіюванням успіху OpenAI. Поки конкуренти поспішали на ринок із вузькими, однопрофільними моделями, команда MiniMax залишалася зосередженою на своїй інтегрованій архітектурі, демонструючи, що відданість складнішій технічній задачі може давати кращі результати.

Від сільських коренів до лідерства у ШІ

Відданість Яна до досконалості бере початок із дитинства в сільській місцевості провінції Хенань, де його самостійне вивчення вищої математики — через те, що стандартна програма рухалася занадто повільно — передбачила його пізнішу невтомну гонитву за технічними інноваціями. Навіть як аспірант у Китайській академії наук, його амбіції були досить скромними: він просто прагнув отримати посаду Java-розробника в IBM із річною зарплатою близько 40 000 доларів.

Його формувальні роки у SenseTime Group Inc. зайняли шість років фокусованої спеціалізації у комп’ютерному зорі, що зрештою підвищило його до віце-президента і заступника керівника досліджень. Однак його траєкторія змінилася несподівано — через його пристрасне захоплення ігровими технологіями.

Пристрасть до ігор як керівна ідея

Захоплення Яна застосуванням ШІ у іграх посилилося після того, як боти OpenAI у 2019 році перемогли найкращих гравців людської команди. Це перетин ШІ та ігор стало невід’ємною частиною ДНК MiniMax. Сам Ян взяв собі псевдонім «IO», що є подвійним посиланням на обробку вводу-виводу та персонажа з улюбленої гри. Ця ігрова філософія природно привернула до співпраці з Cai Haoyu з MiHoYo, мільярдером, який так само прагне інтегрувати ШІ у ігровий досвід.

Інвестори MiniMax відображають привабливість цієї ідеї. Pacific Century Group під керівництвом Річарда Лі (сина Лі Ка-Шінга) приєдналася до інвестицій разом із MiHoYo. Гіганти китайських технологій, такі як Alibaba і Tencent, а також суверенний фонд Абу-Дабі, усі вклали капітал — свідчення того, наскільки серйозно галузь сприйняла стратегію MiniMax.

Hailuo: флагманський продукт відданої команди

Серед досягнень MiniMax виділяється Hailuo (в міжнародній версії відома як Hailuo AI), що є проривною інновацією. Платформа перетворює текстові підказки у високоякісні шестисекундні кінематографічні відео — здатність, яка конкурує з міжнародними гравцями, такими як Runway і Sora від OpenAI, серед творців контенту по всьому світу.

Hailuo став другим за обсягом доходів продуктом MiniMax, поступаючись лише додатку Talkie. Більш важливо, що він є практичним втіленням багатомодальної відданості компанії: наполегливої інженерної роботи, яка створила справді конкурентоспроможну технологію, що походить із китайської компанії ШІ.

Реальність за статками: тиск на прибутковість

Попри успіх IPO і статус мільярдера Яна, операційна реальність MiniMax залишається складною. За перші дев’ять місяців 2025 року компанія зафіксувала чистий збиток приблизно 186 мільйонів доларів, тоді як доходи зросли на 175% у порівнянні з попереднім роком. Ця різниця зумовлена величезними обчислювальними витратами на тренування моделей Mixture of Experts (MoE) — саме тієї технічної інфраструктури, що дозволяє MiniMax мати унікальні можливості.

У 2024 році Ян зазнав значного тиску після того, як внутрішні цілі щодо монетизації та зростання користувачів не були досягнуті, що змусило його переглянути стратегію. Шлях від технічних інновацій до стабільної прибутковості залишається таким самим вимогливим, як і початкові дослідження і розробки.

Скептицизм ринку попри амбіції

Не всі поділяють ентузіазм щодо нинішніх оцінок ШІ. Едисон Лі, керівник досліджень телекомунікацій у Jefferies HK Limited, висловив обережну точку зору: «Важко виправдати поточні оцінки нових компаній у галузі ШІ з ще скромними доходами, які мають досягти вибухового зростання, щоб підтримати такі оцінки. Найбільший ризик — це збереження сили ринку ШІ у США у 2026 році — сповільнення може створити значний тиск на китайські акції ШІ.»

В кінцевому підсумку IPO MiniMax відображає глибший конфлікт: готовність інвесторів підтримати засновників, так само відданих своїй візії, як Ян Цзунджі, навіть коли прибутковість залишається недосяжною. Чи виправдовує ця віра оцінку у 6,5 мільярдів доларів, залежить від здатності багатомодального ШІ перетворити технічне досягнення у довгострокову конкурентну перевагу — саме на це Ян присвятив чотири виснажливі роки розвитку.