TC Energy Mencapai Rekor Operasi dan Memperpanjang Rangkaian Pertumbuhan Dividen di Penutupan 2025 yang Kuat

TC Energy Corporation mencatatkan kinerja keuangan dan operasional terkuat dalam beberapa tahun, menandai momen penting bagi pemimpin infrastruktur energi di Amerika Utara. Dengan 15 catatan pengiriman yang tercatat di seluruh sistem pipa pada tahun 2025, perusahaan menunjukkan ketahanan budaya keselamatan-pertama dan posisi strategisnya dalam lanskap energi yang berkembang pesat. Pada 13 Februari 2026, perusahaan mengumumkan akan memperpanjang streak kenaikan dividen menjadi 26 tahun berturut-turut, mencerminkan kepercayaan yang berkelanjutan terhadap disiplin alokasi modal dan prospek pertumbuhan.

Keunggulan Keselamatan Mendorong Kinerja Operasional Luar Biasa

Kinerja keselamatan perusahaan tahun 2025 menandai yang terkuat dalam lima tahun terakhir, langsung berkontribusi pada keunggulan operasional di seluruh portofolionya. Pada kuartal keempat 2025, EBITDA sebanding melonjak 13 persen tahun-ke-tahun menjadi $3,0 miliar, sementara laba segmen meningkat 15 persen menjadi $2,2 miliar. Untuk seluruh tahun, EBITDA sebanding mencapai $11,0 miliar dibandingkan $10,0 miliar di 2024, menegaskan pertumbuhan stabil meskipun volatilitas pasar.

Metode operasional mencerminkan disiplin ini: pengiriman Canadian Natural Gas Pipelines rata-rata 27,2 Bcf/h, naik 5 persen dalam kuartal, dengan sistem mencatat rekor pengiriman tertinggi sebesar 33,2 Bcf pada 22 Januari 2026. U.S. Natural Gas Pipelines menunjukkan pertumbuhan yang lebih kuat, dengan aliran harian mencapai 29,6 Bcf/h—naik 9,5 persen kuartal-ke-kuartal—dan mencatat rekor 39,9 Bcf pada 29 Januari 2026. Pengiriman ke fasilitas LNG melonjak 21 persen menjadi rata-rata 3,9 Bcf/h, mencerminkan permintaan global yang kuat untuk ekspor gas alam cair.

Kekuatan Keuangan Meningkat Melalui Pertumbuhan EBITDA Konsisten

Untuk tahun penuh 2025, TC Energy menghasilkan EBITDA sebanding sebesar $11,0 miliar—naik 9 persen dari 2024. Laba segmen tetap stabil di $8,0 miliar, menyoroti stabilitas kontrak jangka panjang take-or-pay dan aset yang diatur tarifnya yang mendukung 98 persen dari EBITDA sebanding. Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada saham biasa mencapai $3,6 miliar untuk tahun ini, dengan laba per saham sebanding sebesar $3,51.

Penggunaan modal perusahaan melebihi ekspektasi, menempatkan proyek senilai $8,3 miliar dalam layanan selama 2025—lebih dari 15 persen di bawah anggaran. Eksekusi yang unggul ini menempatkan TC Energy untuk mengalokasikan $6,0 hingga $6,5 miliar dalam belanja modal selama 2026, dengan manajemen menunjukkan kepercayaan dalam mengaplikasikan seluruh tingkat tersebut hingga 2030 dan mungkin melebihi di tahun-tahun terakhir dekade ini. Perusahaan menargetkan multiple pembangunan dalam kisaran lima hingga tujuh kali, memastikan pengembalian yang disiplin atas modal yang diinvestasikan.

Ledakan Ekspansi: Permintaan Pusat Data dan Pertumbuhan LNG Dorong Proyek Pipa

Dua musim terbuka besar pada awal 2026 menegaskan posisi strategis TC Energy di segmen pasar energi yang paling berkembang pesat. Pada 9 Januari, perusahaan berhasil menutup musim terbuka non-binding untuk kapasitas tambahan di sistem Columbia Gas Transmission—menerima tawaran sebesar 1,5 Bcf/h terhadap ekspansi yang diusulkan sebesar 0,5 Bcf/h, oversubscription tiga kali lipat. Permintaan yang kuat dari kebutuhan daya pusat data mendorong minat yang tinggi, dengan proyek potensial kini maju melalui diskusi komersial untuk kemungkinan beroperasi pada 2028.

Februari menandai tonggak penting kedua: TC Energy meluncurkan musim terbuka non-binding untuk kapasitas hingga 1,5 Bcf/h di sistem Crossroads Pipeline, menargetkan Indiana Utara, Illinois, Iowa, dan South Dakota. Proyek ini merespons pengumuman terbaru tentang pengembangan pembangkit listrik dan pusat data di Midwest AS, dengan musim terbuka diperkirakan akan ditutup pertengahan Maret 2026. Penyelesaian proyek sebelumnya termasuk proyek VR di sistem Columbia (beroperasi November 2025, USD 0,5 miliar) dan proyek WR di Sistem ANR (November 2025, USD 0,7 miliar). Perusahaan juga menyetujui tambahan proyek di koridor sebesar USD 0,6 miliar di Q4, termasuk fasilitas USD 0,5 miliar dari NGTL System Multi-Year Growth Plan (MYGP) yang dirancang untuk beroperasi pada 2028.

Warisan Dividen dan Kepercayaan dalam Penempatan Modal

Dewan Direksi TC Energy menyetujui kenaikan dividen kuartalan saham biasa sebesar 3,2 persen menjadi $0,8775 per saham untuk kuartal yang berakhir 31 Maret 2026—setara dengan $3,51 secara tahunan. Pembayaran dilakukan pada 30 April 2026, menandai 26 tahun berturut-turut pertumbuhan dividen, memperkuat kekuatan keuangan perusahaan dan keyakinan manajemen terhadap arus kas yang berkelanjutan. Pertumbuhan dividen yang konsisten mencerminkan model bisnis seperti utilitas, di mana 98 persen EBITDA sebanding didukung oleh tarif yang diatur atau kontrak pelanggan jangka panjang, membatasi eksposur komoditas.

Permintaan Energi Amerika Utara Mendorong Profil Pertumbuhan Jangka Panjang

CEO François Poirier menyoroti faktor pendorong strategis yang mendorong penempatan modal: permintaan gas alam di Amerika Utara diperkirakan akan meningkat 45 Bcf/h menjadi sekitar 170 Bcf/h antara 2025 dan 2035, didorong oleh ekspansi ekspor LNG, kebutuhan pembangkit listrik yang meningkat, dan kebutuhan keandalan sistem dari utilitas distribusi lokal. Pertumbuhan 35 persen dalam permintaan gas regional ini, dikombinasikan dengan jejak strategis TC Energy yang menghubungkan produksi, distribusi, terminal LNG, dan fasilitas pembangkit listrik, menempatkan perusahaan untuk meraih peluang penciptaan nilai yang signifikan.

Perusahaan menempatkan sekitar USD 4 miliar dalam layanan selama 2026, termasuk Proyek Bison XPress di Northern Border Pipeline dan pembangunan berkelanjutan dari Proyek Valhalla North dan Berland River di sistem NGTL. Program modernisasi MCR Bruce Power juga maju, dengan Unit 3 menuju operasional dan aset mempertahankan ketersediaan 91 persen sepanjang tahun 2025 meskipun ada pemeliharaan terencana yang diperpanjang.

TC Energy memproyeksikan EBITDA sebanding tahun 2026 sebesar USD 11,6 hingga USD 11,8 miliar, menandakan momentum yang berkelanjutan. Dengan pendekatan disiplin terhadap multiple pembangunan, portofolio proyek ekspansi yang telah dide-risk, dan posisi strategis di segmen pertumbuhan tertinggi dari infrastruktur energi, perusahaan memperkuat keyakinannya dalam menyampaikan beberapa tahun pengumuman proyek tambahan mulai 2026. Kombinasi budaya operasional yang berfokus pada keselamatan, disiplin modal, dan dinamika permintaan yang menguntungkan menempatkan TC Energy untuk penciptaan nilai jangka panjang yang berkelanjutan.