مستثمرو العملات المشفرة يتراجعون في نهاية العام، تدفق رأس المال بمقدار 3.2 مليار دولار

مع اقتراب نهاية عام 2025، تواجه منتجات إدارة الأصول المشفرة تدفقات كبيرة من المستثمرين الذين يسحبون أموالهم. وفقًا لأحدث بيانات CoinShares، شهد الأسبوع الأخير فقط خروج 446 مليون دولار من الأموال، وبلغ إجمالي التدفقات الخارجة منذ بداية أكتوبر 3.2 مليار دولار. على الرغم من أن استثمارات العملات خلال العام الجاري جذبت 46.3 مليار دولار، إلا أن سلوك المستثمرين الفعلي يعكس هشاشة الثقة في السوق. هذا الانسحاب يعكس حذر المستثمرين تجاه الآفاق الاقتصادية العامة.

زيادة عمليات السحب في نهاية العام، وضغوط على منتجات الاستثمار النقدي العالمية

يكشف تقرير المراقبة الأسبوعي لـ CoinShares عن ظاهرة مهمة: على الرغم من أداء منتجات الاستثمار النقدي خلال عام 2025 بشكل قوي، إلا أن المزاج السوقي في نهاية العام شهد تحولًا واضحًا. تركزت عمليات خروج الأموال في منتجات استثمار البيتكوين والإيثيريوم، حيث خرج 443 مليون دولار من منتجات البيتكوين خلال أسبوع واحد، وخرج 59 مليون دولار من منتجات الإيثيريوم.

هذه الاتجاهات ليست حدثًا معزولًا. منذ منتصف أكتوبر، بعد تقلبات كبيرة في الأسعار، استمر المستثمرون في تقليل حيازاتهم من الأصول الرئيسية. من حيث حجم الأصول المدارة، على الرغم من أن التدفقات الداخلة منذ بداية العام بلغت 46.3 مليار دولار، إلا أن النمو الإجمالي في الحجم لم يتجاوز 10%، مما يشير إلى أن الكثير من الأموال الجديدة لم تتحول إلى نمو حقيقي. العائدات التي حققها المستثمرون في 2025 كانت محدودة، مما أدى إلى موجة السحب في نهاية العام.

كما أن منتجات المحافظ الاستثمارية متعددة الأصول لا تزال تظهر أداءً سلبيًا، ولم تتغير الصورة حتى الآن. يبلغ حجم التداول خلال 24 ساعة على البيتكوين 128 مليون دولار، وعلى الإيثيريوم 504 ملايين دولار، مع وجود سيولة سوقية كافية، إلا أن رغبة المستثمرين في البيع كانت أكثر وضوحًا.

الأصول الرئيسية تتراجع، والمستثمرون يتجهون نحو العملات البديلة (Altcoins) لإدارة المخاطر

من المثير للاهتمام أنه، في حين شهدت البيتكوين والإيثيريوم تدفقات خارجة صافية، استحوذت بعض العملات البديلة على تدفقات واردة، مما يعكس إعادة توزيع المخاطر من قبل المستثمرين. أظهرت منتجات استثمار XRP وسولانا وChainlink أداءً إيجابيًا واضحًا.

على وجه التحديد، سجلت منتجات XRP تدفقات داخلية بقيمة 70.2 مليون دولار خلال الأسبوع، وحصلت منتجات سولانا على 7.5 مليون دولار، وChainlink على 2.1 مليون دولار. وتبلغ أحجام التداول خلال 24 ساعة لهذه العملات على التوالي 128 مليون دولار (XRP)، و79.84 مليون دولار (سولانا)، و6.58 مليون دولار (Chainlink)، مما يدل على نشاط سوقي مستقر.

منذ إطلاق صندوق ETF الخاص بـ XRP في الولايات المتحدة في منتصف أكتوبر، جذب ما مجموعه 1.07 مليار دولار، بينما استقطبت صناديق سولانا 1.34 مليار دولار. بالمقابل، شهدت منتجات البيتكوين والإيثيريوم خلال نفس الفترة تدفقات خارجة بقيمة 2.8 مليار و1.6 مليار دولار على التوالي، مما يبرز تحولًا واضحًا. هذا التحول الهيكلي يشير إلى أن المستثمرين بدأوا في التحول من الأصول ذات الحجم التداولي العالي إلى العملات الرقمية الناشئة، بحثًا عن توازن بين المخاطر والعوائد.

الفروقات الإقليمية واضحة، والمستثمرون الألمان يتخذون مواقف عكسية

من منظور إقليمي، لا تتصرف الأسواق بشكل موحد، مما يعكس اختلافات في نفسية السوق بين المناطق. في الولايات المتحدة، أكبر سوق للاستثمار في العملات المشفرة، سجلت التدفقات الخارجة الأسبوعية 460 مليون دولار، وظهرت تدفقات سلبية صغيرة في سويسرا، مما يدل على تحفظ المستثمرين في الأسواق المتقدمة مثل أمريكا وأوروبا.

ومن الجدير بالذكر أن المستثمرين الألمان يظهرون سلوكًا مختلفًا تمامًا. فقد سجلت منتجات الاستثمار النقدي الألمانية تدفقات داخلية صافية بقيمة 35.7 مليون دولار الأسبوع الماضي، وبلغ إجمالي التدفقات خلال ديسمبر 248 مليون دولار. هذا يشير إلى أن المستثمرين الألمان اعتبروا التعديلات السعرية الأخيرة فرصة للشراء، واتخذوا استراتيجية عكسية.

هذا التنوع الإقليمي يعكس اختلافات كبيرة في تقييم المخاطر، وتفضيلات الزمن، وتوقعات السوق بين المستثمرين حول العالم. العمليات العكسية للمستثمرين الألمان تشير إلى تفاؤلهم المستمر بالمستقبل على المدى المتوسط والطويل للأصول الرقمية، ورؤيتهم أن التقلبات المؤقتة فرصة لبناء مراكز استثمارية. بالمقابل، يميل المستثمرون في الولايات المتحدة إلى تجنب المخاطر الحالية، واتباع موقف المراقبة.

دروس للمستثمرين

موجة السحب في نهاية العام ليست مجرد حالة من الذعر السوقي، بل نتيجة لتداخل عوامل متعددة. البيانات تظهر أن الأصول عالية القيمة تتراجع، في حين تجذب العملات الناشئة الأموال، وأن الانسحاب من السوق الأمريكية مقابل زيادة الاستثمارات الألمانية، كلها تشير إلى أن المستثمرين يقومون بإعادة توزيع استراتيجياتهم بشكل عقلاني. مع اقتراب عام 2026، من المتوقع أن يستمر هذا التباين الهيكلي في تشكيل مستقبل استثمار العملات المشفرة.