Raj Subramaniam e a transformação da FedEx na era de re-globalização

Quando as tarifas americanas dispararam em 2 de abril de 2025 — um dia rebatizado como “Dia da Libertação” pela Casa Branca — o setor logístico global sofreu um abalo. As ações da FedEx caíram 20% enquanto Raj Subramaniam, CEO da empresa, enfrentava seu maior desafio desde que assumiu a liderança em 2022. No entanto, o que aconteceu depois revelou por que este executivo de 58 anos, com três décadas de experiência na companhia, estava notavelmente preparado para a transformação que a FedEx precisava.

A prova de fogo: navegando a volatilidade tarifária

Os primeiros meses de 2025 foram caóticos para os operadores logísticos. Os bens importados enfrentaram uma tarifa mínima de 10%, enquanto os produtos provenientes da China atingiram até 50%. Em setembro, a FedEx projetava que essa turbulência reduziria seus lucros operacionais em 1.000 milhões de dólares apenas durante o ano fiscal que terminava em maio.

Mas Raj Subramaniam não reagiu com pânico. Em vez disso, invocou um dos princípios mais profundos que aprendeu de Fred Smith, fundador da FedEx: “Se não gosta de mudança, odiará a extinção”. Este mantra, que Smith repetia frequentemente durante os três anos em que ambos trabalharam juntos antes do falecimento de Smith em junho, aos 80 anos, tornou-se a bússola de Subramaniam.

“Operamos em um ambiente que muda constantemente”, admitiu Subramaniam aos analistas em junho de 2025. A taxa média de tarifas nos EUA oscilava enquanto eram introduzidas isenções e novos acordos, atingindo 17% frente aos 10% anteriores a abril. Mas, em vez de lamentar a volatilidade, Subramaniam viu uma oportunidade.

Trinta anos construindo resiliência

A história de Raj Subramaniam na FedEx é pouco convencional. Aos 58 anos, natural de Thiruvananthapuram, no sul da Índia, chegou aos Estados Unidos para estudos de pós-graduação. Quando seu colega de quarto cancelou uma entrevista na FedEx, Subramaniam decidiu comparecer no lugar, esperando garantir um green card. Foi completamente honesto com os entrevistadores sobre seu status migratório. Três décadas depois, a FedEx continua sendo seu único empregador.

Essa lealdade não foi acidental. Subramaniam foi recrutado como analista associado em Memphis e passou décadas observando como Fred Smith construiu uma companhia Fortune Global 500 que facilita aproximadamente 2 trilhões de dólares em comércio global a cada ano, gerenciando 17 milhões de pacotes diariamente de centros como Memphis, Guangzhou, Singapura, Paris e Dubai.

O que aprendeu durante essas três décadas foi inestimável quando os mercados se agitaram em 2025. Ao contrário de um CEO externo, Subramaniam compreendia não apenas as operações da FedEx, mas também sua cultura e sua capacidade de adaptação.

Da contração à expansão: a estratégia de re-globalização

Enquanto o comércio entre China e Estados Unidos declinava sob pressão tarifária, Raj Subramaniam observou um fenômeno mais amplo. As exportações chinesas para outros países asiáticos estavam aumentando. O comércio entre Ásia e América Latina crescia. O panorama comercial global não desaparecia; estava sendo reestruturado em tempo real.

O McKinsey Global Institute projetava que até um terço das rotas comerciais globais poderiam ser reestruturadas até 2035. Mesmo com maior isolamento entre a China e as economias desenvolvidas, o comércio entre mercados emergentes continuaria robusto. Novas conexões entre Ásia e outras grandes economias se beneficiariam desses fluxos redirecionados.

Subramaniam focou sua atenção em Vietnã, Malásia, Tailândia e Índia — mercados emergentes que ganhavam cada vez mais importância como exportadores tanto para os Estados Unidos quanto para outras regiões em desenvolvimento.

A expansão asiática: onde Raj Subramaniam aposta o futuro

Este ano, a FedEx iniciou operações de carga direta entre Guangzhou e Penang, na Malásia, um centro crítico para a produção de semicondutores. A companhia comprometeu-se a construir uma instalação logística de 9.300 metros quadrados no aeroporto de Penang, investindo aproximadamente 11 milhões de dólares — um valor que sinalizava confiança na estratégia.

Outras rotas novas ou ampliadas incluem Guangzhou a Bangkok, Paris a Guangzhou, Seul a Hanói e Seul a Taipei. A FedEx também abriu novas instalações em Laem Chabang, Tailândia, e Bali, Indonésia, enquanto se associava à Olive Young, uma destacada varejista de K-beauty, para apoiar sua expansão internacional.

Mas o investimento mais estratégico foi o novo voo de carga sem escalas de Singapura a Anchorage — o único enlace de carga direta entre o sudeste asiático e a América continental. “Os consumidores americanos continuam sendo a força econômica mais poderosa do mundo”, enfatizou Subramaniam, reconhecendo que o mercado dos EUA ainda era central para os negócios da FedEx, apesar da turbulência tarifária.

Eficiência acima de expansão: a mudança de modelo sob Raj Subramaniam

Bruce Chan, analista logístico na Stifel, observou uma mudança geracional na liderança da FedEx. Enquanto Fred Smith enfatizava a expansão global do alcance, Subramaniam prioriza a eficiência e o controle de custos em resposta às expectativas dos investidores e a um ambiente global volátil.

Isso incluiu medidas significativas: a fusão das operações terrestres e aéreas da FedEx e a cisão da FedEx Freight. Embora radicais, essas decisões indicavam que Subramaniam não apenas administrava o legado de Smith; o transformava.

Apesar dessas mudanças operacionais profundas, Subramaniam permanece otimista. “As pessoas sempre desejarão comerciar e viajar”, afirma. “Não há volta atrás.”

Recuperação e resiliência: os números falam

Entre março e novembro de 2025, quando foram implementadas as medidas de redução de custos, as receitas da FedEx cresceram 3,3% ano a ano, atingindo 67,9 bilhões de dólares. Os lucros subiram 14%, chegando a 3,4 bilhões de dólares, superando as expectativas.

As ações da FedEx se recuperaram gradualmente, subindo mais de 50% desde seus mínimos de abril. Para o final de 2025, as ações haviam ganho 3%, embora ficassem atrás do aumento de 16% do S&P 500. Chan considera que a expansão internacional da FedEx ainda está em seus estágios iniciais, já que a maior parte da capacidade e dos clientes está concentrada nos EUA, ao contrário de concorrentes como a DHL, cujas ações subiram 40% no último ano.

“Levará bastante tempo para que a FedEx mude completamente seu foco para outras regiões”, sustenta Chan. No entanto, sob a liderança de Subramaniam, o caminho é claro.

A tradição interna: por que a FedEx escolheu de dentro

Ao nomear um executivo de longa trajetória como CEO, a FedEx juntou-se a empresas como Costco, Target, Walmart e Nike, todas as quais recentemente escolheram líderes com décadas de experiência em suas próprias organizações. Subramaniam acredita que seus trinta anos na FedEx lhe conferem uma vantagem única, que não pode ser comprada.

“As pessoas costumam perguntar como gerencio equipes em diferentes culturas e países”, reflete. “Embora o idioma varie, a forma de fazer as coisas na FedEx é universal.”

Adiciona: “É extraordinariamente difícil para um externo entrar e compreender completamente a cultura e operações da empresa. E, claro, não teriam tido o privilégio de aprender diretamente com o fundador que construiu a FedEx até o que ela é hoje.”

Para Raj Subramaniam, o futuro não é uma extensão do passado. É uma transformação cautelosa, mas decidida, onde o conhecimento acumulado é reorientado para as realidades comerciais emergentes. A FedEx está navegando a re-globalização, não como sobrevivente, mas como arquiteta do que vem a seguir.