Este especialista diz que o S&P 500 'despencou por baixo da superfície'. O que significa uma correção silenciosa.

Principais Conclusões

• Mike Wilson, da Morgan Stanley, afirmou que a diferença entre as 50 ações com melhor desempenho e as 50 com pior desempenho é maior do que durante a Grande Crise Financeira.
• A questão do momento é se o S&P 500 precisa “acompanhar” para completar a correção.

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Uma correção silenciosa no mercado está em andamento, segundo um especialista.

Olhando por dentro do S&P 500, as ações “basicamente colapsaram”, disse Mike Wilson, estrategista-chefe de ações dos EUA na Morgan Stanley, em uma entrevista à CNBC na manhã de quinta-feira. Os investidores não devem ignorar o sinal de que a volatilidade no nível do índice tem sido relativamente moderada, mas as ações individuais estão passando por oscilações mais intensas, afirmou.

O S&P tem se movido dentro de uma faixa estreita nos últimos meses, conquistando ganhos em um dia e perdendo-os no seguinte. Isso foi visível na quinta-feira, com o índice de referência, bem como o Nasdaq, que recuaram após registrar grandes ganhos nas duas sessões anteriores. Embora Wilson não esteja prevendo um mercado em baixa — seu cenário base sugere que o S&P 500 pode subir 13% a partir dos níveis atuais — os investidores devem ficar atentos ao risco de queda nas próximas seis semanas, afirmou.

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Investidores podem, no curto prazo, querer ver as árvores na floresta, invertendo o velho ditado. Embora o S&P ainda não tenha feito muito neste ano, o desempenho de ações individuais sugere que uma correção está em andamento, segundo especialistas do mercado.

A evidência da queda está na diferença de retornos entre ações individuais, ou dispersão. “A diferença entre as 50 ações com melhor desempenho e as 50 com pior desempenho até agora neste ano, ok, é de 68%”, disse Wilson, “Essa é a maior dispersão que vimos em 20 anos.”

A boa notícia é que a correção no nível das ações está entre 70% e 80% concluída, segundo Wilson, mas a questão que os investidores devem se perguntar é: “O índice agora precisa acompanhar para completar a correção?” (Antes que possa se recuperar de forma significativa no final do ano.)

A ideia de uma queda silenciosa do mercado provavelmente não tranquilizará os investidores que viram bolsões do mercado serem afetados por preocupações com cenários de desastre de IA ou outros motivos. No entanto, Wilson afirma que a oportunidade para os investidores agora está nas ações que foram duramente atingidas, e não nos vencedores.

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De modo geral, a Morgan Stanley é otimista quanto às perspectivas para as ações dos EUA. A meta de fim de ano da firma para o S&P, em seu cenário base, é de 7.800 pontos. Wilson permanece otimista, especialmente para a segunda metade do ano — se os lucros das empresas superarem as expectativas já altas, o dinheiro pode voltar ao mercado, afirmou.

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