GDP per kapita yang tidak realistis, siapa yang membayar untuk mata uang lira yang nilainya tidak normal seperti ini?

Pada tahun 2019, saya pernah menulis sebuah artikel yang mengamati bahwa PDB per kapita Tiongkok menembus 10.000 dolar AS, sejajar dengan Rusia, Brasil, Meksiko, Turki, dan Malaysia saat itu. Pada waktu itu, indikator infrastruktur dan kehidupan menunjukkan bahwa Tiongkok jelas lebih unggul, dan saya secara naif memprediksi bahwa jarak akan semakin melebar di masa mendatang. Tetapi setelah enam tahun berlalu, kenyataan memberi saya tamparan keras.

Berdasarkan data Bank Dunia, dari 2018 hingga 2024, perkembangan PDB per kapita dari keenam negara ini sepenuhnya di luar dugaan. Data tahun 2024 menunjukkan bahwa Tiongkok tidak hanya tidak memperlebar jarak, tetapi malah tertinggal dari Turki, Rusia, dan Meksiko. Bahkan jika dihitung dengan kurs rata-rata RMB terhadap dolar AS sebesar 7,1429 pada 2025, PDB per kapita Tiongkok hanya sekitar 13.953 dolar AS, sementara Turki mencapai 18.529 dolar, Rusia 17.445 dolar, Meksiko 12.931 dolar, Malaysia 12.853 dolar, dan Brasil 10.355 dolar.

Data Membantah Prediksi 2019, Mengapa Tiongkok Justru Tertinggal

Seberapa absurd hasil ini? Perbandingan data 2019 bisa memberi gambaran. PDB per kapita Turki meningkat dua kali lipat dari 9.395 dolar menjadi 18.529 dolar, Rusia bertumbuh 50%, sedangkan Tiongkok hanya naik 34%. Secara relatif, pertumbuhan Meksiko dan Malaysia mendekati Tiongkok, satu-satunya yang tertinggal sedikit adalah Brasil.

Fenomena ini memaksa kita bertanya: Apakah sistem PDB per kapita ini memiliki cacat sistemik? Untuk memahami semuanya, kita perlu mendalami logika ekonomi dari negara-negara yang tidak biasa ini.

Lingkaran Aneh Kurs Lira Turki, Tingkat Bunga Tinggi Pertahankan Kemakmuran Palsu

Contohnya Turki, model ekonomi negara ini benar-benar aneh. Tingkat inflasi tahunan mencapai 35%-60%, pertumbuhan PDB nominal bahkan mencapai 45%, dan secara prinsip keuangan konvensional, inflasi tinggi ini seharusnya menyebabkan depresiasi mata uang yang tajam. Memang, nilai tukar lira Turki pernah jatuh drastis, tetapi yang ajaib adalah Turki memanfaatkan suku bunga yang dinaikkan ke atas 40% secara ekstrem, untuk mempertahankan stabilitas relatif nilai tukar lira melalui bunga tinggi.

Hasilnya apa? PDB per kapita yang dihitung dalam dolar AS malah meningkat tajam. Pendekatan “menggunakan racun untuk melawan racun” ini dalam ekonomi inflasi tinggi benar-benar keluar dari logika operasional normal. Secara kasat mata, ekonomi Turki masih berjalan, dengan 53,7 juta wisatawan per tahun dan pendapatan ekspor jasa yang masih tumbuh 35%, cukup untuk mendukung PDB nominal dalam dolar. Tetapi model ini pasti tidak sehat; kepercayaan terhadap lira sudah runtuh, bahkan bank yang memberi bunga 40% pun tidak membuat orang merasa aman, pasar sudah kehilangan kepercayaan terhadap lira.

Masalah Bersama Rubel Rusia dan Dolar AS, Ekonomi Moneter yang Overstretch

Rusia mengikuti jalur berbeda, tetapi juga aneh. Negara ini sangat bergantung pada ekspor sumber daya alam, inflasi domestik mendorong PDB nominal dalam mata uang lokal naik, tetapi nilai tukar sangat tidak stabil dan jauh dari sejalan dengan tingkat inflasi. Mengapa rubel tidak terdepresiasi lebih parah? Karena struktur ekspor Rusia relatif tunggal, volume perdagangan sumber daya cukup untuk mendukung nilai tukar. Tetapi ketahanan nilai tukar yang didukung oleh ekspor sumber daya ini sangat rapuh. PDB per kapita Rusia dan Turki secara virtual tinggi, tetapi tingkat kehidupan sebenarnya jelas lebih rendah dari Tiongkok.

Kekacauan Keuangan Global dan Akumulasi Risiko

Fenomena aneh ini bukanlah pengecualian, melainkan cerminan dari kekacauan sistem keuangan global secara umum. Bahkan AS mulai “mengeluh”, PDB nominal melonjak tajam, dan PDB per kapita hampir menembus 90.000 dolar AS, meningkat 37% dari 2019, bahkan melebihi kecepatan pertumbuhan Tiongkok.

Lebih banyak negara mengikuti pola ini: secara agresif mendorong inflasi domestik untuk mendorong pertumbuhan PDB nominal yang cepat. Sementara itu, melalui kenaikan suku bunga dan pemisahan nilai tukar, mereka mempertahankan nilai tukar, sehingga data PDB per kapita dalam dolar AS menunjukkan kemakmuran palsu, tetapi kepercayaan terhadap mata uang lokal cepat terkikis. Lira Turki sudah menjadi mata uang yang ditinggalkan, tidak ada yang berani memegangnya dalam jangka panjang; rubel Rusia menjadi alat transaksi, pedagang yang menerima rubel segera mengubahnya menjadi barang atau dolar.

Yang paling mengkhawatirkan, kepercayaan internasional terhadap dolar AS juga menurun secara drastis, ini mungkin merupakan peristiwa keuangan internasional terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Harga emas dan perak yang melonjak mencerminkan hilangnya kepercayaan pasar terhadap sistem mata uang fiat.

Refleksi dan Peringatan

Kembali ke prediksi awal yang keliru, meskipun prediksi saya pada 2019 bahwa PDB per kapita Tiongkok akan meninggalkan negara lain tidak terwujud, dan justru Tiongkok tertinggal jauh dari AS, ini bukan karena ekonomi Tiongkok melemah. Faktanya, beberapa negara melakukan manipulasi mata uang secara gila-gilaan, dan manipulasi ini pasti akan menimbulkan konsekuensi. Data PDB yang tidak wajar, kurs lira yang ekstrem, serta kekacauan sistem nilai tukar global semuanya memperingatkan kita satu hal: ketika kemakmuran palsu menjadi arus utama, risiko nyata sedang terkumpul. Berapa lama permainan keuangan global ini akan berlangsung, tidak ada yang tahu pasti.