O mercado imobiliário de Hong Kong apresenta um banquete de mansões: as quatro grandes famílias fazem apostas antecipadas, e Siu Wing-ching prevê que os preços das casas subirão quase 20%

Fonte: Times Weekly Autor: Liu Ting

No primeiro dia do calendário lunar, antes mesmo dos fogos de artifício de Ano Novo em Victoria Harbour, Hong Kong, o telefone do experiente corretor imobiliário de Hong Kong, Lin Xin, já estava inundado de consultas de clientes do interior. Para aproveitar o ciclo de recuperação do mercado imobiliário de Hong Kong, ele já tinha comprado bilhetes de alta velocidade de Shenzhen para Hong Kong para o terceiro dia do Ano Novo.

“Agora, estou praticamente em ritmo de trabalho contínuo, almoçando às pressas com um pão enquanto vou buscar clientes na estação de Kowloon West”, comentou Lin Xin ao repórter do Times Weekly. Essa rotina agitada começou após a implementação da nova política de “retirada de restrições” no mercado imobiliário de Hong Kong em 2024.

Essa sensação de calor no mercado foi confirmada pelos dados de 2025. Segundo o Departamento de Registo de Terras de Hong Kong, o número total de contratos de compra e venda de edifícios (incluindo residências, vagas de estacionamento e imóveis comerciais) em 2025 atingiu 80.702, um recorde em quatro anos. Dados da Centaline Property indicam que, em 2025, houve 262 transações acima de 100 milhões de HKD, um recorde histórico.

O aumento nos preços de ativos de alta gama também chamou a atenção das autoridades reguladoras, levando a ajustes fiscais em imóveis de luxo. Em 25 de fevereiro, o Secretário de Finanças de Hong Kong, Paul Chan, anunciou no orçamento de 2025 que a taxa de selo para transações de imóveis residenciais acima de 100 milhões de HKD seria elevada de 4,25% para 6,5%.

Apesar do aumento da taxa, o mercado não perdeu o ímpeto de compras. As quatro maiores famílias de Hong Kong já haviam antecipado a mudança, ajustando preços e atraindo clientes para garantir vantagem na retomada do mercado.

Em 2 de fevereiro, a Henderson Land anunciou em Xangai o projeto “Central Yards” na orla de Hong Kong, visando atrair clientes de alto patrimônio líquido do norte. Logo depois, em 25 de fevereiro, a Cheung Kong e a MTR atualizaram os preços do projeto Blue Coast em Wong Chuk Hang, com um aumento de cerca de 5%, sinalizando uma estratégia de “aumento de preços com descontos”. Os resultados do semestre de 2026 da New World Development mostraram uma perda de 3,73 bilhões de HKD, mas com uma redução de 44% em relação ao ano anterior. Além disso, a Sun Hung Kai Properties superou as expectativas no primeiro semestre de 2026, com várias instituições financeiras internacionais elevando suas metas de preço.

Quando o consenso de reavaliação de ativos foi alcançado, essa “festança de imóveis de luxo” envolvendo as quatro maiores famílias de Hong Kong enviou um forte sinal de que o mercado imobiliário está no fundo do poço, com uma recuperação acelerada.

                    Fonte da imagem: TuChong Creative

Clientes “perseguindo imóveis”

“Em 2024, todos estavam esperando, mas em 2025, estamos conquistando o mercado. Com a tendência atual, em 2026 essa onda de alta só vai ficar mais forte”, analisa Lin Xin. Segundo ele, o mercado imobiliário de Hong Kong está aquecido por múltiplos fatores: por um lado, os benefícios de talentos do programa “High Talent Pass” estão impulsionando uma explosão de aluguel para compra; por outro, clientes de todo o país e do mundo estão atraídos pelo potencial de proteção de valor e valorização dos imóveis residenciais de Hong Kong durante o ciclo de redução de juros.

Essa demanda fervorosa está rapidamente pressionando os vendedores a restringir as negociações.

Lin Xin revelou que cerca de 70% de seus clientes são do interior, com demandas muito claras: focar em ativos de alta qualidade em áreas privilegiadas. Para ele, o mercado mudou completamente: agora, os clientes estão “perseguindo imóveis”, não mais os corretores buscando compradores. O sinal mais evidente é que os incorporadores assumiram o controle, elevando frequentemente os preços de novos lançamentos, revertendo descontos anteriores e até reduzindo as comissões para os agentes.

                    Imóveis residenciais à venda em Hong Kong, foto fornecida pelo entrevistado

O mercado passou de comprador para vendedor, como evidenciado nos relatórios de desempenho das principais empresas imobiliárias.

Em 26 de fevereiro, a Sun Hung Kai Properties divulgou seus resultados intermediários, com receita de 52,705 bilhões de HKD nos seis meses até 31 de dezembro de 2025, um aumento de 31,98%; o lucro atribuível aos acionistas foi de 10,247 bilhões de HKD, um crescimento de 36,21%.

Em 27 de fevereiro, a New World Development divulgou seus resultados intermediários não auditados para o semestre até 31 de dezembro de 2025. A receita foi de aproximadamente 8,391 bilhões de HKD, uma queda de cerca de 50% em relação ao mesmo período do ano anterior. O prejuízo atribuível aos acionistas foi de aproximadamente 3,73 bilhões de HKD, uma redução de 44%, e o lucro líquido ajustado voltou a ficar positivo.

Na segunda metade de 2025, a New World Development atingiu vendas contratuais de 13,8 bilhões de HKD, 51% da meta anual de 27 bilhões. Das vendas, 10,3 bilhões de HKD foram de residências em Hong Kong, atingindo o maior valor desde 2021. A equipe de gestão expressou confiança na recuperação do desempenho anual, com melhorias no ambiente de mercado e medidas de redução de dívidas, focando na reestruturação do setor imobiliário e na otimização financeira.

Esses dados de recuperação reforçam a confiança dos incorporadores, que estão aproveitando o momento para lançar uma nova rodada de projetos.

Em 27 de fevereiro, a Centaline Property e a Sun International revelaram novidades sobre seus empreendimentos durante um evento de Ano Novo. Zheng Zhirong, diretor de Investimentos e Vendas da Centaline, anunciou que o novo projeto em Tai Kok Tsui será nomeado na próxima semana, com vendas previstas para março. A Sun Stanley, em Stanley, anunciou novas promoções de compra em 27 de fevereiro. Gupu Jinbo, gerente de vendas e marketing da Sun International, revelou que o projeto Tuen Mun Golden Bay – Yilan será lançado com unidades remanescentes ainda este ano. Ele estima que os preços de Hong Kong subirão entre 5% e 8% em 2026, e a empresa continuará buscando terrenos.

A Hysan Development, uma das principais empresas locais, também intensifica seus esforços, aproveitando sua vasta reserva de terras em áreas centrais e novas zonas de desenvolvimento.

Em 27 de fevereiro, a Hysan anunciou que seu projeto Red Hill First Court será lançado na próxima semana, com cerca de 2.450 unidades residenciais, principalmente de dois e três quartos, representando mais de 60% do total, incluindo também várias unidades de quatro quartos. Lin Damin, diretor da Hysan Property Agency, informou que, até 26 de fevereiro, sua equipe vendeu aproximadamente 240 unidades, arrecadando cerca de 4 bilhões de HKD, com planos de lançar de 4 a 5 novos projetos nos próximos 12 meses.

Grandes bancos internacionais também estão otimistas

Além dos desenvolvedores, o governo de Hong Kong também está aumentando significativamente a oferta de terras, tentando equilibrar oferta e demanda nesta fase de alta.

Em 26 de fevereiro, o governo de Hong Kong divulgou a nova lista de venda de terrenos para 2026-27. Serão oferecidas 9 áreas residenciais, totalizando 6.650 unidades, sendo 3 áreas na região de Fung Shui Kiu, com 3.120 unidades, representando 47% do total. Há ainda 3 áreas de terrenos remanescentes em Stanley, Tung Chung e Sai Kung. Com outras fontes de oferta, como “One Iron One Bureau”, o total de unidades disponíveis chega a 22.580, um aumento de 60% em relação ao ano anterior, o maior em quase oito anos.

Leung Chun-fung, diretor sênior da Colliers, acredita que ainda há duas áreas de terrenos residenciais de luxo remanescentes, incluindo Stanley Ring Road e Tai Dac Ling na Sai Kung, que são altamente escassas. Essas áreas não foram lançadas anteriormente devido ao clima de mercado fraco e à desaceleração nas vendas de imóveis de alto padrão. Com a recente melhora no mercado de imóveis de luxo, o governo pode reconsiderar a retomada de licitações dessas áreas ainda neste ano, para aproveitar a recuperação e aumentar as receitas de venda de terras. Se o governo conseguir lançar esses terrenos de luxo, isso poderá reforçar a confiança na retomada do mercado.

Ao liberar benefícios de longo prazo na política de oferta de terras, as principais empresas do setor já perceberam a lógica de recuperação econômica e retorno do poder de compra.

Gao Zhiwei, gerente-chefe do departamento de operações da Henderson Land, afirmou que o crescimento econômico de Hong Kong está se consolidando, criando um ciclo positivo entre o mercado de ações e o imobiliário, com a demanda de alta renda por imóveis continuando a crescer. Os benefícios das políticas de talentos do interior também estimulam os compradores internos, além do efeito de “preço de venda superior ao aluguel”, que impulsiona a demanda de aluguel para compra, formando uma base sólida de demanda.

Essa atmosfera de mercado também se traduz rapidamente em expectativas otimistas de bancos de investimento internacionais, com várias instituições prevendo altas.

Goldman Sachs publicou um relatório indicando que o ciclo de queda do mercado imobiliário de Hong Kong já chegou ao fundo, com os preços residenciais subindo 5% desde setembro do ano passado, e a taxa de ocupação de escritórios atingindo o nível mais alto desde o quarto trimestre de 2008. Em relação aos escritórios, a Goldman Sachs prefere o mercado residencial, pois as taxas de hipoteca sustentaram a demanda reprimida, elevando sua previsão de alta de preços de 5% para 12% em 2026.

JPMorgan também elevou suas previsões de alta dos preços residenciais de Hong Kong para 10-15%, de uma previsão anterior de 5-7%, afirmando que o mercado imobiliário de Hong Kong deixou oficialmente a fase de ajuste e entrou em um novo ciclo de alta, com previsão de aumento de cerca de 5% em 2027.

Como uma figura de referência no setor imobiliário local, Shi Yongqing, fundador do Centaline Group, fez uma previsão mais específica.

Observando os sinais claros de aquecimento do mercado imobiliário de Hong Kong, Shi Yongqing acredita que os preços podem subir quase 20% ao longo do ano, e que as terras vendidas no novo ciclo fiscal serão totalmente comercializadas, com valorização superior à dos imóveis.

Shi destacou que, após uma reversão no mercado no ano passado, de queda para alta, isso reflete a forte relação entre a economia e o setor imobiliário de Hong Kong. Ele observou que, nos dois primeiros meses, os preços de imóveis principais já subiram cerca de 15%, com uma alta rápida, tornando sua previsão de aumento anual de 15% conservadora. Sua previsão mais recente é que o aumento de preços no primeiro semestre possa atingir essa meta, e o crescimento anual pode chegar perto de 20%, confirmando que o mercado está em fase de alta, com uma tendência de aceleração.

Ele analisa que o ciclo de alta será inicialmente rápido e depois mais estável. Com a melhora do clima de mercado, os incorporadores deverão adotar uma postura mais agressiva na precificação de novos projetos no primeiro semestre, mudando de uma estratégia de busca por quantidade para uma de busca por valor, o que impulsionará os preços. No entanto, ele também alerta que, se os preços subirem muito rapidamente, a demanda pode desacelerar, levando a uma redução na velocidade de vendas e a uma possível desaceleração no segundo semestre.

(De acordo com solicitação do entrevistado, Lin Xin é um pseudônimo.)