سهم Rivian رخيص بشكل فاحش، لكن هل يجعل ذلك منه فرصة شراء الآن؟

بالنسبة لأسهم السيارات الكهربائية الأخرى، فإن أسهم Rivian (RIVN 1.63%) تعتبر بلا شك رخيصة جدًا. على سبيل المثال، تتداول أسهم تسلا عند 15.8 مرة المبيعات. وLucid Group، المنافس المتعثر في سوق السيارات الكهربائية، تتداول عند 3.3 مرات المبيعات. ومع ذلك، فإن Rivian — شركة واعدة في مجال السيارات الكهربائية مع سنوات مثيرة في انتظارها — تتداول عند فقط 2.9 مرة المبيعات.

من هذا المنظور، تبدو أسهم Rivian رخيصة بشكل استثنائي، خاصة بعد التصحيح الأخير. لكن هل هذا يجعل الأسهم فرصة شراء؟ قد تتفاجأ بالإجابة.

توسيع

ناسداك: RIVN

Rivian Automotive

التغير اليومي

(-1.63%) $-0.26

السعر الحالي

$15.36

النقاط الرئيسية

القيمة السوقية

$19 مليار

نطاق اليوم

$14.92 - $15.54

نطاق الـ52 أسبوعًا

$10.36 - $22.69

حجم التداول

828 ألف

متوسط الحجم

36 مليون

الهامش الإجمالي

-276.59%

لا تقارن أسهم السيارات الكهربائية الأخرى بتسلا

الفجوة في التقييم بين Rivian وتسلا كبيرة جدًا. الأمر نفسه ينطبق على تقييم Lucid مقابل تسلا. وعلى الرغم من أن تقنيات التقييم النسبي لا تزال مفيدة في هذا السياق، إلا أنه من الضروري أخذ هذه الفجوة في التقييم بحذر.

لسنوات، كانت تسلا واحدة من أكبر مصنعي السيارات الكهربائية في العالم، خاصة في الأسواق الرئيسية مثل الولايات المتحدة. الشركة تتمتع بسمعة عالمية ومعروفة، مع قدرات تصنيع قائمة يمكن للمنافسين الأصغر فقط أن يحلموا بها.

كل هذا يمنح تسلا ميزة رأس مال عالية جدًا. الشركة لا تحتاج للقلق بشأن الإفلاس المالي، ويمكنها تخصيص مليارات الدولارات سنويًا لفرص النمو.

أنا متفائل جدًا بجهود Rivian في الانتقال إلى تكنولوجيا القيادة الذاتية والذكاء الاصطناعي (AI). لكن عندما يتعلق الأمر بالقدرة المالية الكبيرة لتوسيع قدرات القيادة الذاتية والذكاء الاصطناعي، فإن تسلا تتقدم بشكل كبير على Rivian. حتى الشركات التقنية الكبرى مثل Alphabet — الشركة الأم لجوجل التي تدير خدمة تاكسي القيادة الذاتية الشهيرة Waymo في أجزاء من الولايات المتحدة — يمكنها بسهولة أن تتفوق على Rivian في هذه المجالات. هذا يمنح تسلا والشركات التقنية الكبرى المشاركة ميزة كبيرة في أسواق مربحة مثل سيارات الأجرة الآلية، والتي يعتقد بعض الخبراء أنها قد تصل قيمتها إلى 5 تريليون دولار إلى 10 تريليون دولار على مستوى العالم.

باختصار، لا تشتري أسهم Rivian لمجرد أنها أرخص بكثير من أسهم تسلا. الفجوة في التقييم مبررة إلى حد كبير. لكن هذا لا يعني أن Rivian ليست فرصة استثمارية جذابة عند هذه الأسعار. في الواقع، قد يكون عام 2026 عامًا حاسمًا لمسار نمو Rivian، على الرغم من أن تقييمها الحالي لا يعكس بالكامل إمكانات هذا العام.

مصدر الصورة: Rivian.

من المتوقع أن تتجاوز Rivian التوقعات في عام 2026

عامل رئيسي وراء تقييم Rivian المنخفض هو ركود نموها. عندما كانت أسهم Rivian تتداول بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 8 وما فوق، كانت المبيعات تنمو بنسبة 50% أو أكثر سنويًا. في الأرباع الأخيرة، توقف معدل النمو هذا، مما أدى إلى تقييم أقل بكثير.

بيانات نسبة السعر إلى المبيعات لـ RIVN بواسطة YCharts

أتوقع أن يتسارع معدل النمو بشكل كبير في عام 2026 بعد إصدار أول مركبة سوقية واسعة النطاق من Rivian: R2. ستكون هذه أول من بين ثلاثة نماذج جديدة، جميعها بأسعار أقل من 50,000 دولار، تتوقع الشركة إصدارها في 2026 و2027. عندما أطلقت تسلا أول نماذجها الميسورة — Model Y وModel 3 — ارتفعت معدلات النمو بشكل كبير. ويجب أن يكون الأمر نفسه مع Rivian.

حالياً، يتوقع المحللون نمو المبيعات بنسبة 6% فقط في عام 2026 لـ Rivian. هذا يبدو متحفظًا جدًا لشركة على وشك إصدار أول نموذج ميسور. للمقارنة، تمثل نماذج تسلا الميسورة الآن أكثر من 90% من مبيعات مركباتها. عندما تبدأ الشحنات لـ R2، هناك إمكانات كبيرة لزيادة مفاجئة في معدلات نمو Rivian، مما قد يؤدي إلى تقييم محسّن بشكل كبير.