وداعًا لانتظار الاكتتاب العام، زيادة رأس مال بنك قوانغتشو هو الحل الأمثل؟

البيع | شبكة Zhongfang

المراجعة | لي شياو يان

في ظل تزايد حاجة البنوك الصغيرة والمتوسطة لتعزيز رأس المال، واستقرار وتيرة الإدراج في سوق الأسهم الصينية، أصدرت بنك قوانغتشو مؤخرًا إعلانًا يخطط فيه لبدء عملية زيادة رأس المال وتوسيع الأسهم، كما يعتزم إجراء مناقصات تنافسية للخدمات الوسيطة مثل الخدمات القانونية، وتقييم الأصول، والاستشارات المالية، ومكاتب المحاسبة. كواحد من البنوك التجارية الحضرية الكبرى التي تقترب أصولها من 912.1 مليار يوان، فإن هذه الزيادة في رأس المال ليست فقط خطوة عملية تلبيةً لتوجيهات الرقابة وتعزيز القوة الرأسمالية، بل أيضًا خيار استراتيجي لتحسين هيكل الملكية والتركيز على تطوير الأعمال الأساسية، مما يعكس التزام البنك بالاستقرار الطويل الأمد في قوانغتشو وخدمة منطقة الخليج الكبرى.

تاريخ تطور بنك قوانغتشو هو نموذج نمو وتطوير للبنوك التجارية الحضرية في الصين. تأسس البنك من خلال دمج 46 جمعية ائتمان حضرية، وكان اسمه الأصلي بنك التعاون الحضري في قوانغتشو، وفي عام 2009 تم تغييره رسميًا إلى بنك قوانغتشو، ومنذ ذلك الحين دخل مسار النمو السريع والمنظم. منذ تأسيسه، أتم البنك سبع جولات من زيادة رأس المال (بما في ذلك الاكتتابات العامة)، حيث زادت ثلاث جولات بين 2005 و2008 رأس المال من 2 مليار سهم إلى 8.3 مليار سهم، مما أسس قاعدة التوسع؛ وفي عام 2018، أتم البنك زيادة رأس مال بمليارات المليارات، وأصدر 3.474 مليار سهم، وجذب مستثمرين من مؤسسات عالية الجودة مثل شبكة الكهرباء الجنوبية، مع تحسين هيكل الملكية، وتخارج المساهم الرئيسي، قوانغتشو جينكونغ، مما أدى إلى تحسين هيكل الحوكمة. تعتبر هذه الجولة الثانية من زيادة رأس المال منذ تغيير الاسم في 2009، وهي خطوة حاسمة لتعزيز رأس المال وتنشيط النمو في ظل العصر الجديد.

الرأس المال هو “وسادة الأمان” لإدارة البنك، وهو أيضًا “الأساس” لخدمة الاقتصاد الحقيقي. بالنسبة لبنك قوانغتشو، فإن الهدف الرئيسي من زيادة رأس المال هو تعزيز رأس المال الأساسي من المستوى الأول، وتحسين مستوى كفاية رأس المال، وهذه الخطوة تأتي في وقتها المناسب وضرورية. تظهر البيانات أن نسبة كفاية رأس المال الأساسي للبنك كانت فوق 9.1% بين 2021 و2024، مما يدل على قدرة قوية على مقاومة المخاطر؛ لكن بحلول نهاية سبتمبر 2025، انخفضت هذه النسبة إلى 7.73%، مما يعكس تراجعًا واضحًا. السبب في ذلك هو أن حجم الأصول زاد بشكل مطرد من 854.8 مليار يوان إلى حوالي 912.1 مليار يوان، وارتفعت الأصول المرجحة للمخاطر إلى أكثر من 6100 مليار يوان، مما أدى إلى استهلاك رأس المال بشكل متزايد؛ بالإضافة إلى ذلك، في ظل تقلص هامش الفائدة الصافية للقطاع وضغوط تعزيز رأس المال الداخلي، فإن الاعتماد على الأرباح المحتجزة لتعزيز رأس المال محدود.

من ناحية المتطلبات الرقابية، وفقًا لـ “لوائح إدارة رأس مال البنوك التجارية”، فإن الحد الأدنى لنسبة كفاية رأس المال الأساسي للبنك التجاري في الصين هو 5%. بعد إضافة متطلبات الاحتياطيات الرأسمالية، يتعين على البنوك التجارية عالية الجودة الحفاظ على احتياطي رأس مال أكثر وفرة. على الرغم من أن نسبة كفاية رأس المال الأساسي لبنك قوانغتشو عند 7.73% تتجاوز الحد الأدنى للرقابة، إلا أنها لا تزال بحاجة إلى تحسين لتصل إلى مستوى أكثر استقرارًا. ستعمل زيادة رأس المال على تعزيز رأس المال الأساسي بشكل مباشر، وتخفيف القيود الرأسمالية، مما يعزز من قدرة البنك على مواجهة المخاطر، ويفتح آفاقًا لتقديم القروض وابتكار الأعمال، ويدعم تحقيق هدف الوصول إلى تريليون يوان من الأصول، وخدمة بناء منطقة الخليج الكبرى في قوانغدونغ وهونغ كونغ وماكاو.

أما من ناحية هيكل الملكية، فإن أساس حوكمة بنك قوانغتشو قوي، مما يضمن سير عملية زيادة رأس المال بسلاسة. حتى الآن، يبلغ رأس مال البنك حوالي 11.78 مليار سهم، وتملك قوانغتشو جينكونغ بشكل مباشر وغير مباشر 42.3% من الأسهم، وهي المساهم الرئيسي؛ وتملك كل من غوانغ يونغ للثروة الوطنية، وشبكة الكهرباء الجنوبية، ومجموعة نانتشونغ 19.71%، و16.94%، و12.68% على التوالي، مما يشكل هيكل ملكية متنوعًا بقيادة رأس مال الدولة، ويعكس التزام المؤسسات العامة بدعم البنك وتعزيز مسؤوليتها في خدمة الاستراتيجية المحلية ودعم الاقتصاد الحقيقي. ستعمل عملية زيادة رأس المال على تحسين هيكل الملكية بشكل أكبر، مع الحفاظ على السيطرة الحكومية، وربما جذب مستثمرين استراتيجيين على المدى الطويل يتوافقون مع استراتيجية التنمية، مما يعزز كفاءة الحوكمة ويحقق تفاعلًا إيجابيًا بين مصالح المساهمين وتطوير البنك.

عند استعراض مسار السوق المالية، يظهر أن اختيار بنك قوانغتشو أكثر عقلانية وواقعية. منذ تغيير اسمه، كان البنك يهدف إلى الإدراج في السوق، ومع تحسين هيكل الملكية في 2018، سرع البنك من وتيرة الإدراج، وبدأ في تقديم طلبات التوجيه في 2019، وانضم إلى قائمة الانتظار للإدراج في سوق الأسهم في 2020، وفي مارس 2023، تم قبول مراجعة نظام التسجيل. في يناير 2025، وبسبب التعديلات الاستراتيجية، قرر البنك سحب طلب الإدراج الطوعي، ليصبح سادس بنك صغير ومتوسط يسحب طلب الإدراج في سوق الأسهم منذ تطبيق نظام التسجيل في 2023. ويُعتقد أن هذا لا يعني التخلي عن استثمار السوق المالية، بل هو قرار حذر يتوافق مع ظروف القطاع ومرحلة تطور البنك، حيث تم تأجيل الإدراج والتركيز على زيادة رأس المال، مما يقلل من استهلاك الموارد الناتج عن الانتظار الطويل، ويعزز من قدرة البنك على تعزيز رأس ماله وتحسين إدارة أعماله، مع الاحتفاظ بمرونة لإعادة التقديم في المستقبل. كما أكد البنك أنه لا يخطط حاليًا للإدراج في هونغ كونغ، وأنه متمسك برؤيته في التنمية المحلية وخدمة القطاع المالي الإقليمي.

من منظور القطاع، أصبح سحب البنوك الصغيرة والمتوسطة لطلبات الإدراج وتحويلها إلى زيادة رأس المال والتوسعة استراتيجية مرحلية. حاليًا، لم يتبق سوى 5 بنوك مدرجة في سوق الأسهم، ويفضل معظمها تعزيز رأس المال عبر إصدار أسهم خاص، أو جذب استثمارات من المؤسسات العامة، أو زيادة رأس المال والتوسعة، حيث تتوافق هذه الخيارات مع توجيهات الرقابة التي تركز على “التركيز على الأعمال الأساسية، وتقليل المخاطر، وخدمة المناطق”. إن خطوة بنك قوانغتشو تعكس استجابة للاتجاهات الصناعية، وعودة إلى جوهر التمويل: فهي لا تسعى وراء بريق الإدراج، بل تستخدم تعزيز رأس المال كوسيلة، لتعزيز إدارة المخاطر، وتحسين قدرات الخدمة، واتباع مسار تنمية عالي الجودة يناسب وضعها الخاص.

من الناحية الموضوعية، لا تزال بنك قوانغتشو تواجه تحديات مؤقتة مثل ضغط رأس المال، وتحديات نمو الأرباح، وتوازن بين توسع الأصول واستهلاك رأس المال، وهذه قضايا يجب معالجتها بشكل رئيسي في المستقبل. لكن هذه التحديات تعتبر طبيعية في سياق النمو والتوسع للبنوك التجارية الحضرية، وليست مخاطر جوهرية. وتعد عملية زيادة رأس المال والتوسعة وسيلة دقيقة لمعالجة هذه القضايا، حيث تتيح تعزيز مستوى رأس المال بسرعة من خلال رأس مال خارجي، وتوفير الوقت والمساحة لتحول الأعمال واستعادة الأرباح.

وفي المستقبل، مع تنفيذ عملية زيادة رأس المال، ستشهد بنك قوانغتشو ثلاث فرص رئيسية للتطوير: أولًا، تعزيز القوة الرأسمالية بشكل ملحوظ، وارتفاع نسبة كفاية رأس المال الأساسي، وتلبية متطلبات الرقابة، ورفع قدرة مقاومة المخاطر؛ ثانيًا، تحسين قدرات الخدمة بشكل شامل، حيث ستسمح زيادة رأس المال بتقديم دعم أكبر للمشاريع الرئيسية في قوانغتشو، ومنطقة الخليج الكبرى، والشركات الصغيرة والمتوسطة، والتمويل الأخضر، والتمويل الابتكاري، مما يعكس مسؤوليتها كمصرف إقليمي؛ ثالثًا، ترسيخ قاعدة التطوير، وتحسين هيكل الملكية، وتعزيز كفاءة الحوكمة، مما يضع أساسًا قويًا لتحقيق هدف الوصول إلى تريليون يوان من الأصول، وتحقيق تنمية مستقرة وطويلة الأمد.

بصفته بنكًا حضريًا مهمًا في جنوب الصين، فإن عملية زيادة رأس المال لبنك قوانغتشو ليست خطوة حاسمة فقط لنموه، بل أيضًا لها دلالة نموذجية على استقرار القطاع المالي وتحول البنوك الصغيرة والمتوسطة. بدعم من المؤسسات العامة عالية الجودة، وتعاون المساهمين، من المتوقع أن تساعد هذه العملية في حل مشكلات النمو، وتنشيط الدوافع الداخلية، والانتقال من “نصف تريليون” إلى “تريليون”، ليصبح قوة مالية رئيسية في خدمة بناء منطقة الخليج الكبرى في قوانغدونغ وهونغ كونغ وماكاو.

الاستقرار المالي يضمن استقرار الاقتصاد، وقوة رأس المال تعزز قوة القطاع المالي. باستخدام زيادة رأس المال كفرصة، يتخلى بنك قوانغتشو عن التسرع، ويكرس جهوده للأعمال الأساسية، ويبحث عن التنمية في ظل الاستقرار، ويحقق الاختراقات من خلال الصمود، وهو مسؤولية البنوك الكبرى، والطريق الصحيح لنمو عالي الجودة للبنوك الصغيرة والمتوسطة. ومع اكتمال تعزيز رأس المال، وارتفاع كفاءة الإدارة، سيصبح بنك قوانغتشو أكثر قدرة على التكيف، وأكثر استقرارًا، ويثبت أقدامه في منطقة لانتشو، ويخدم منطقة الخليج الكبرى.