بناء محفظة استثمارية دائمة، وسهولة سداد الرهن العقاري

أنا من مواليد أوائل السبعينيات، من مقاطعة سيتشوان، وأعمل حاليًا في جيانغسو. قبل أكثر من عشرين عامًا، جاءت والدتي إلى جيانغسو لمساعدتي في رعاية الأطفال، وبذلك أصبحت منزلنا القديم المبني من الحجر والخرسانة المسطحة في القرية غير مستخدم، على الرغم من أنه لم ينهار بعد إلا أنه لم يعد صالحًا للسكن. أخي وأختي يعملان بشكل دائم في تشونغتشينغ، وفي السنوات الأخيرة قاما أيضًا بالحصول على قروض لشراء منازل مستقرة هناك. والدتي، التي تشتاق للماضي، رغبت في العودة إلى جذورها، وفي السنوات القليلة الماضية انتقلت للعيش مع أخي وأختي في تشونغتشينغ. نظراً لتعبها طوال حياتها، رغبت في شراء مسكن مستقل وآمن لها، فاقترضت في يناير 2024 حوالي 45 مليون يوان لشراء شقة من غرفتين بالقرب من منزل أخي وأختي (معدل الفائدة على القرض التجاري كان حوالي 3%)، وكان السعر الإجمالي للمسكن غير المُجهز 752 ألف يوان. نظراً لأنها كانت حاجة ضرورية، لم أُعِر اهتمامًا كبيرًا لمستقبل سوق العقارات عند الشراء، لكن بعد ذلك اكتشفت أن سعر العقار انخفض خلال عامين تقريبًا بنسبة تقارب 20%.

اخترت سداد القرض بطريقة الأقساط الثابتة، لمدة 22 سنة، على أن يُسدد كامل المبلغ في فبراير 2046، وما زال أمامي 20 سنة كاملة للسداد. حتى الآن، باستثناء دفعة مارس 2026 البالغة 2829.54 يوان، لا زلت مدينًا للبنك بمبلغ أصل قدره 406,261.42 يوان. اخترت مدة 22 سنة أصلاً لتخفيف عبء الأقساط الشهرية، ومع بداية 2024، كانت سوق الأسهم في أدنى مستوياتها، وتطلعت إلى سوق صاعدة (Bull Market) يمكن أن تتيح لي استثمار أرباحي لسداد القرض دفعة واحدة، لتجنب المتاعب المستقبلية.

بعد أن شهد سوق الأسهم تراجعًا لمدة ثلاث سنوات من 2021 إلى 2023، عادت سوق الصعود في 2024 و2025، وارتفع مؤشر شنغهاي ليعود فوق 4100 نقطة، لكنني كنت أملك بشكل كبير أسهم Tencent، وأرباح الاستهلاك، والخمور، ولم أتمكن من اللحاق بهذه السوق الصاعدة، فحظي لم يحالفني بعد. بعض الخبراء يتوقعون أن سوق الأسهم في 2026 لن يكون سهلًا، لكنهم يرون أن الارتفاعات التالية لن تكون سهلة، وأنا لم أعد أطمح إلى سداد القرض دفعة واحدة من خلال سوق الأسهم، لكنني أشعر بعدم الرضا عن دفع الأقساط شهريًا من راتبي.

أنا من مواليد السبعينيات، عانيت الكثير في حياتي، وبيتي المدفوع وأموالي المدخرة كلها بفضل التوفير والادخار اليومي. الزمن يمر بسرعة، ولم يتبق لي الكثير على التقاعد، ولم أقم برحلة طويلة واحدة حتى الآن، ناهيك عن زيارة الوطن الأم. الحياة قصيرة، فهل يجب أن أظل أعيش بضيقة من أجل سداد القرض، وأقتطع من راتبي شهريًا؟ بالطبع لا، أريد أن أغير من ذلك — فكل راتبي، بما في ذلك معاش التقاعد، سأخصصه للمعيشة، وأخطط للسفر أكثر، وأعيش حياة أكثر راحة، وأرفع من جودة حياتي قليلاً.

لتحقيق توازن بين جودة الحياة وسداد القرض، وكون استثماراتي لم تصل بعد إلى التوقعات، فكيف لي أن أتمكن من دفع الأقساط الشهرية؟ استلهمت من منصة 集思录 (Jisilu) ومن استراتيجية الأستاذ @三层阁 في كتابه 《百岁个人养老年金》، التي تعتمد على سحب 5000 يوان شهريًا من معاش التقاعد، وقررت أن أخصص حسابًا مستقلًا، وأبني عليه محفظة استثمارية خاصة، وأسحب منه شهريًا لتمويل سداد القرض. هكذا، لن يُشغل راتبي سداد القرض، وعند انتهاء مدة 20 سنة، قد يكون رصيد الحساب قد زاد.

بفكرة هذه، قرأت مجددًا كتاب 《哈利・布朗的永久投资组合》 (محفظة هاري براون الدائمة)، واستخدمت الذكاء الاصطناعي لمقارنة استراتيجيات الاستثمار المختلفة مثل التوازن بين الأسهم والسندات، والمحفظة الدائمة، والمحفظة الدائمة، ووجدت أن استراتيجية المحفظة الدائمة بسيطة وسهلة التنفيذ، فبدأت في اختيار الأصول: السندات طويلة الأجل (30 سنة) عبر ETF، الذهب عبر ETF، النقد عبر ETF، والأسهم وفقًا لنصائح هاري براون، مع استبعاد ETF A500 لأنه يحقق عائدًا منخفضًا، واختارت بدلاً منه ETF التدفقات النقدية الحرة (Free Cash Flow) وETF الأرباح ذات الجودة العالية، مع مراعاة نسبة الأصول الدولية (5-10%)، فكان ETF S&P 500 هو الخيار الأمثل. الأصول التي اخترتها مبدئيًا هي:

• السندات طويلة الأجل 511090
• الذهب 518880
• النقد 511360
• الأسهم: 159232 (صندوق التدفقات النقدية الحرة)، 159209 (صندوق الأرباح ذات الجودة العالية)، 159655 (صندوق S&P 500).

من بين هذه الأصول، فقط 518880 (الذهب) تأسس في يوليو 2013، وهو الوحيد الذي يغطي دورة السوق الكاملة، أما البقية فتم تأسيسها بعد ذلك بوقت قصير، ولا يمكن اختبار أدائها عبر البيانات التاريخية بشكل مباشر. لذلك، قمت بجمع بيانات أسبوعية من 2014 إلى 2025 لكل من مؤشر التدفقات النقدية الحرة (932365)، ومؤشر الأرباح ذات الجودة العالية (932315)، ومؤشر S&P 500، واستخدمت القيمة الصافية الأسبوعية لـ ETF الذهب 518880 للاختبار (مع خصم 0.5% من رسوم الإدارة السنوية والانحراف عن الأداء). أظهرت الاختبارات أن استراتيجية المحفظة الدائمة التقليدية (25% أسهم، 25% سندات، 25% ذهب، 25% نقد) لا تحقق عائدًا سنويًا يزيد عن 10%، سواء تم توازنها سنويًا أو عند انحراف معين.

لذا، قمت بتعديل المحفظة، وقررت أن أكون بدون نقد، مع توزيع:

• الأسهم 40% (16% لكل من 159232 و159209، و8% لـ159655)
• السندات 40%
• الذهب 20%
  وتم تحديد إعادة التوازن عند انحراف ±14%. بعد الاختبار، حققت هذه المحفظة معدل عائد سنوي يقارب 12%، وحققت أرباحًا سنوية خلال 2014-2025، حتى في سنوات الركود مثل 2018 و2022، حيث حققت 0.95% و0.51% على التوالي.

في 27 فبراير 2026، خلال التداول، حولت من حسابي بدون عمولة، مبلغ 406261.42 يوان، وهو أصل القرض المستحق، واشتريت الأصول وفقًا لنسب المحفظة المعدلة. نظرًا لأن سعر ETF السندات طويلة الأجل (511090) يتجاوز 100 يوان، وكان من الصعب شراء 40% بدقة، استخدمت بدلاً منه ETF السندات البلدية (511220) بمبلغ أقل من 10 آلاف يوان لتعويض النقص.

حتى إغلاق السوق في 27 فبراير 2026، كانت الحصص كالتالي:

• السندات: 511090 (1400 وحدة، 39.58%)، 511220 (100 وحدة، 0.25%)، المجموع 39.83%
• الذهب: 518880 (7400 وحدة، 19.9%)
• الأسهم: 159232 (47000 وحدة، 16.04%)، 159209 (50700 وحدة، 15.98%)، 159655 (18300 وحدة، 8.02%)، المجموع 40.04%
• الرصيد النقدي: 924.04 يوان

التكلفة الأصلية: 406,261.42 يوان، وارتفع السعر خلال اليوم بنسبة 0.09%، ليصل إجمالي قيمة الحافظة في نهاية فبراير 2026 إلى 406,642.14 يوان.

الخطة المستقبلية: سأبيع شهريًا جزءًا من الأسهم والسندات والذهب التي تجاوزت النسب المستهدفة، وأجمع الرصيد النقدي، وأستخدمه لدفع قسط القرض في الشهر التالي. هذه الحسابات مخصصة لسداد القرض فقط، ولن أضيف أصولًا جديدة، وسأقوم بالسحب عند الحاجة فقط.

اليوم، استثمرت منصة 集思录 (Jisilu) وسجلت مسيرة سداد القرض، وسأقوم شهريًا بتحديث حالة الحساب بعد بيع الأصول وسحب الأموال، وإذا حدثت تقلبات كبيرة في الأصول (تجاوز ±14%)، سأقوم بإعادة التوازن، وسأشارك معكم هذه الرحلة.