Тяньту інвестиції повністю закрили позицію в Юно Китай і отримали 1.565 мільярдів юанів, чи зможе IDG продовжити нову главу?

Yoplait, всесвітньо відомий бренд йогурту, зробив значний крок у Китаї. Нещодавно Tiantu Investment (01973. HK) оголосила про завершення продажу 86,96% акцій Younuo China із загальною ціною угоди 1,565 мільярда юанів, що ознаменувало офіційне виведення інвестиційної установи з асоційованого партнерства.

Ще у 2019 році, коли ринок преміальних йогуртів у Китаї процвітав, Tiantu Investment придбала контрольний пакет акцій Younuo China у General Mills. Однак раптова епідемія порушила ритм ринку, і конкуренція у сфері низькотемпературного йогурту стала дедалі жорсткішою. Згідно з даними, оприлюдненими Tiantu Investment, Younuo China зазнала безперервних збитків з 2020 по 2022 рік, зазнавши сумарних втрат понад 190 мільйонів юанів, і не досягла невеликого прибутку у 8,39 мільйона юанів до 2023 року. У 2024 році результати компанії значно покращаться: операційний дохід досягне 810 мільйонів юанів, а чистий прибуток — до 95,45 мільйона юанів, що становить зростання на 78% та 1038% у річному вимірі відповідно.

Незважаючи на хороші результати, Tiantu Investment все ж вирішила вийти з інвестицій у цей час. За словами людей, знайомих із ситуацією, переговори IDG Capital щодо придбання Younuo China тривали майже рік, протягом якого вони викликали конкуренцію з боку низки провідних інвестиційних установ. Аналіз ринку вважає, що Tiantu Investment, як венчурна інституція, що характеризується «довготривалим партнерством», не лише фіксує інвестиційний прибуток, а й уникає фінансового тиску та ринкових ризиків, з якими можуть зіткнутися підприємства під час періоду розширення. Згідно з оголошенням компанії, продаж акцій є ключовим заходом для виконання зобов’язань фонду щодо виходу, і Tiantu Xingpeng Fund, яким керує компанія, вже увійшов у період виходу і повинен повернути капітал інвесторам відповідно до угоди.

Як відома інвестиційна інституція у сфері споживачів, Tiantu Investment успішно інвестувала у зіркові компанії, такі як Nai Xue’s tea та Zhou Black Duck, але її результати останніми роками зазнали тиску. У 2023 та 2024 роках чистий прибуток компанії, що належить материнській компанії, буде збитковим протягом двох послідовних років із сумарним збитком у 1,764 мільярда юанів. Станом на останній торговий день ціна акцій Tiantu Investment закрилася на рівні HK$2,65, а загальна ринкова вартість — HK$1,837 мільярда. 1,565 мільярда юанів коштів, отриманих від цього продажу акцій, суттєво покращать ситуацію з грошовим потоком компанії та забезпечать сильну підтримку для подальшого інвестиційного планування.

IDG Capital, яка прийшла на зміну Younuo China, має багатий інвестиційний досвід у сфері споживачів, а її портфель включає відомі бренди, такі як Heytea, Luckin Coffee та Yuanqi Forest. У умовах жорсткої конкуренції на ринку низькотемпературного йогурту Китаю Unino China наразі займає близько 15-го місця за часткою ринку, і існує велика різниця між провідними компаніями. За даними Euromonitor International, розмір ринку низькотемпературного йогурту Китаю досягне 67,28 мільярда юанів у 2025 році, з загальним темпом зростання 8,5% у період з 2021 по 2025 рік, і очікується, що у 2030 році перевищить 110 мільярдів юанів. Однак концентрація ринку є високою, і CR5 Group становить понад 70% частки.

IDG Capital планує сприяти розвитку Unino China через низку ініціатив. Щодо регіонального розширення, ми зосередимося на прориві ринків Південного та Північного Китаю та покращенні національного планування; Щодо будівництва каналів, він поглибить співпрацю з сучасними роздрібними каналами та досліджуватиме нові канали, такі як електронна комерція та купівля спільнотних груп; Щодо екологічної співпраці, вона сприятиме співпраці між Unino та інвестованими компаніями, такими як Luckin і Heytea, у сфері ланцюгів постачання та зв’язку з брендом. Чи допоможуть ці заходи Юнуо подолати вузьке місце зростання та зайняти більш вигідне становище на висококонкурентному ринку, стане центром уваги галузі.