Понимание криптовалютных ETF: Полное руководство по торговле крипто ETF

Когда ProShares запустили BITO в 2021 году, трейдеры бросились вкладывать более 1 миллиарда долларов всего за 48 часов — рекорд, превзошедший даже легендарный дебют SPDR Gold Shares в 2004 году. Эта ажиотажная волна показывает важную тенденцию: всё больше инвесторов хотят иметь доступ к биткоину и другим криптовалютам, но многие предпочитают избегать работы с приватными кошельками или головной болью самосохранения. Именно для этого и существуют крипто ETF. По данным компании Bitwise, управляющей ETF, примерно 90% финансовых советников сейчас получают вопросы о вложениях в крипто ETF. Однако многие трейдеры всё ещё не полностью понимают, что из себя представляют эти инструменты или чем они отличаются от покупки реальных криптовалют. Давайте разберёмся в основных моментах.

Почему стоит выбрать крипто ETF? Основные отличия от традиционных инвестиций

Биржевой инвестиционный фонд (ETF) — это по сути корзина активов, объединённых и управляемых профессиональной компанией. Вместо того чтобы напрямую владеть отдельными акциями, облигациями или товарами, вы покупаете акции самого фонда. Традиционные ETF отслеживали всё — от золота и нефти до иностранных валют — но крипто ETF перешли в цифровой активный сегмент.

Преимущество очевидно: если вы уже привыкли к инвестициям на фондовом рынке, торговля крипто ETF кажется знакомой. Вы получаете доступ через обычный брокерский счёт на биржах вроде Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), как при покупке акций компаний. Нет необходимости разбираться с интерфейсами криптовалютных кошельков или заботиться о приватных ключах. Для многих розничных инвесторов такая простота оправдывает использование ETF вместо прямой покупки биткоина или эфира.

По сравнению с взаимными фондами (их ближайшими родственниками) крипто ETF обладают лучшей ликвидностью, так как торгуются непрерывно в течение дня, а не только в конце торговой сессии. К 2026 году общий объём рынка ETF в США превысил 8 триллионов долларов, и крипто ETF становятся всё более заметной частью этой огромной экосистемы — хотя по возрасту они всё ещё моложе традиционных ETF.

Как работают крипто ETF: от покупки до управления портфелем

Начать работу с крипто ETF очень просто:

1. Откройте брокерский счёт на платформе, предлагающей нужный вам крипто ETF
2. Пополните счёт через банковский перевод или дебетовую карту
3. Найдите тикер выбранного фонда (например, BITO для биткоина)
4. Купите акции так же, как любые другие
5. Управляйте позицией, платя ежегодные сборы за управление

После приобретения акций крипто ETF вы получаете ценовое воздействие на базовые активы, не владея ими напрямую. Управляющая компания — ProShares, VanEck, Valkyrie или другая — держит реальные биткоины, фьючерсные контракты или акции компаний, связанных с криптовалютой, в зависимости от типа фонда. Вы просто владеете частью их портфеля.

Вы можете продать свои акции в любой момент в ходе торгового дня — выход из позиции так же прост, как и вход. Эта постоянная ликвидность резко отличается от необходимости физически ликвидировать золото или приватные криптовладения, что требует больше усилий.

Спот vs Фьючерсы: различия между типами крипто ETF

Не все крипто ETF работают одинаково. Главное отличие — в том, что именно фонд держит в своих активах:

Фьючерсные крипто ETF — это более старый формат. BITO, например, не содержит реального биткоина, а управляется через фьючерсные контракты. Это соглашения о покупке или продаже биткоина по заранее оговоренной цене в будущем. Такие продукты торгуются в рабочие часы фондовой биржи и не требуют физического хранения криптовалюты. Эта структура помогла SEC впервые одобрить биткоин ETF в США.

Спотовые крипто ETF владеют реальными активами — биткоином, эфиром или другими цифровыми валютами, хранящимися в надёжных хранилищах. Например, ETF 21Shares Bitcoin (EBTC) держит реальные биткоины на счетах Coinbase, обеспечивая более прямую привязку к цене. Спотовые ETF дают более точное отслеживание стоимости и устраняют сложности с фьючерсами, но требуют развитой инфраструктуры безопасности и одобрения регуляторов.

Разница важна, потому что фьючерсные ETF могут вести себя иначе, чем базовый актив, особенно в волатильных рынках, тогда как спотовые более точно отражают цену криптовалют. В какой форме разрешено торговать в вашей стране, зависит от местных правил — одни страны полностью приняли спотовые продукты, другие остаются осторожными.

Плюсы и минусы инвестиций в крипто ETF

Основные преимущества:

• Упрощённое налогообложение: налоговая обработка криптовалют в разных странах всё ещё неопределённа, а правила постоянно меняются. ETF работают по устоявшимся налоговым правилам ценных бумаг с прозрачной ежегодной отчётностью — это значительно облегчает налоговую отчётность в конце года.
• Диверсификация портфеля: розничные и институциональные инвесторы могут добавить криптовалюту в портфель без необходимости управлять приватными кошельками или брать на себя ответственность за самосохранение.
• Регулируемая среда: ETF торгуются на официальных биржах под контролем SEC, что обеспечивает большую защиту по сравнению с нерегулируемыми крипто-платформами.
• Отсутствие технических барьеров: вам не нужно разбираться в блокчейне, управлять сид-фразами или работать с децентрализованными приложениями.

Значительные недостатки:

• Отсутствие реального владения активом: держатели ETF не могут использовать биткоин для DeFi, P2P-платежей или других блокчейн-приложений. Вы получаете только ценовое воздействие.
• Риски контрагента и хранения: ваши криптоактивы в конечном итоге находятся в руках управляющей компании. Хотя у надёжных фирм есть страховка и меры безопасности, хакерские атаки, неправильное управление или сбои возможны.
• Различия в ценах: из-за рыночных механизмов и разницы между ценой акции ETF и реальными активами иногда возникает премия или дисконт, особенно в периоды высокой волатильности.
• Меньший стратегический контроль: вы не можете напрямую получить доступ к криптовалюте, что ограничивает ваши возможности при резких изменениях рынка.

Основные крипто ETF, о которых стоит знать

Несколько крупнейших крипто ETF доминируют на рынке:

BITO (ProShares Bitcoin ETF): первый в США, открывший путь. Запущен в 2021 году, отслеживает цену биткоина через фьючерсные контракты, а не через физические активы.

EBTC (21Shares Bitcoin ETF): спотовый ETF, владеющий реальными биткоинами, обеспечивает более прямую корреляцию с ценой без сложных деривативов.

BLOK (Amplify Transformational Data Sharing ETF): активно управляемый фонд, инвестирующий в компании, развивающие криптоиндустрию, а не в криптовалюты напрямую. В его портфеле — Coinbase, майнинговые компании вроде Marathon Digital и другие.

DAPP (VanEck Vectors Digital Transformation ETF): похож на BLOK, фокусируется на публичных компаниях, меняющих криптоиндустрию и блокчейн. В его портфеле — Coinbase, Riot Platforms (большой майнер BTC), Block (ранее Square).

WGMI (Valkyrie Bitcoin Miners ETF): специализирован для инвесторов, желающих получить экспозицию к майнинговым компаниям. В портфеле — Hut 8, Riot Platforms, Hive Blockchain, а также производители чипов, такие как AMD и TSMC, создающие оборудование для майнинга.

Каждый фонд взимает ежегодную плату за управление — обычно от 0,5% до 0,7% от активов.

Перспективы: крипто ETF в вашей инвестиционной стратегии

Крипто ETF изменили подход к доступу к цифровым активам для массовых инвесторов. Хотите ли вы выбрать фьючерсный продукт для большей регуляторной уверенности или спотовый ETF для точного отслеживания цен — главное преимущество остаётся: профессиональное управление криптовложениями в рамках регулируемой и привычной среды торговли.

Конечное решение зависит от вашей толерантности к рискам, налоговой ситуации и инвестиционных целей. Если у вас уже есть брокерский счёт и вы знакомы с торговлей акциями, добавление крипто ETF в портфель — минимальные усилия. Если же вы хотите полностью использовать криптовалюты для DeFi или P2P-платежей, вам понадобятся активы, хранящиеся у вас самостоятельно. Многие опытные инвесторы используют оба подхода — ETF для пассивного отслеживания цен и прямые владения для активного участия в блокчейн-экономике.