Klarna залучила 1,37 мільярда доларів під час IPO у Нью-Йорку, акції закрилися з підйомом на 15%

Відкрийте для себе найкращі новини та події у фінтеху!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Фінтех-гігант виходить на біржу

Klarna, шведський кредитор «купуй зараз, плати пізніше» (BNPL), який колись оцінювався у 45 мільярдів доларів, нарешті зробив довгоочікуваний дебют на Нью-Йоркській фондовій біржі. У вівторок компанія оголосила, що зібрала 1,37 мільярда доларів у рамках первинного публічного розміщення в США, що стало одним із найочікуваніших фінтех-лістингів року.

IPO дозволило Klarna та деяким із її існуючих інвесторів продати 34,3 мільйона акцій за ціною 40 доларів кожна, що перевищує ціновий діапазон у 35–37 доларів. Вищий ціновий рівень відображав сильний інвестиційний інтерес, один із джерел, знайомих із пропозицією, повідомив, що попит перевищував пропозицію приблизно у 25 разів.

У середу торги почалися з різкого зростання. Акції відкрилися на рівні 52 долари, що приблизно на 30% вище за ціну розміщення, перед тим як знизити темпи зростання. До кінця торгової сесії ціна закрилася трохи нижче 46 доларів за акцію, що все ще на 15% вище за ціну IPO. На цьому рівні оцінка Klarna становила приблизно 17,4 мільярда доларів.

Від 45 мільярдів до 17 мільярдів

Поточна оцінка підкреслює зміну долі Klarna. У 2021 році, після зростання онлайн-шопінгу та популяризації BNPL, компанія оцінювалася більш ніж у 45 мільярдів доларів, ставши найціннішою стартап-компанією Європи того часу. Але зростання відсоткових ставок і інфляція спричинили різке переоцінювання сектору, і до 2022 року оцінка Klarna знизилася до 6,7 мільярда доларів.

Відновлення до 17,4 мільярда свідчить про повернення довіри інвесторів, хоча різниця з піковими значеннями пандемічної епохи є помітною. Успіх IPO свідчить про те, що ринки знову відкриті для фінтех-лістингів, але також підкреслює, наскільки швидко можуть змінюватися умови.

Довгий шлях до виходу на біржу

Заснована у 2005 році, Klarna здобула репутацію, дозволяючи клієнтам розбивати покупки на менші, безвідсоткові платежі. Її сервіс BNPL став глобальним трендом під час пандемії, коли зросла електронна комерція.

Компанія була прибутковою багато років, але перейшла у збитки після агресивного розширення в США у 2019 році. У квітні цього року Klarna призупинила підготовку до IPO через нові тарифні обмеження у США, які порушили глобальні ринки. Однак, із стабілізацією умов і поверненням інвестиційного інтересу, компанія відновила свої плани цього літа.

Розміщення очолили Goldman Sachs, J.P. Morgan і Morgan Stanley, і Klarna тепер торгує на NYSE під тикером KLAR.

Зростання проти прибутковості

Незважаючи на сильне зростання доходів, прибутковість залишається викликом. За квартал, що закінчився 30 червня, дохід зріс до 823 мільйонів доларів, порівняно з 682 мільйонами рік тому. Однак збільшилися і збитки — з 7 мільйонів до 52 мільйонів доларів за той самий період.

Аналітики наголошують, що хоча інвестори знову проявляють інтерес до IPO фінтех-компаній, ринок вимагатиме доказів того, що компанії на кшталт Klarna можуть поєднувати зростання з прибутковістю. Руді Янґ, старший аналітик PitchBook, повідомив Reuters, що фінтехи у нинішньому макроекономічному середовищі зазнають пильного контролю.

Конкуренція та брендова сила

Klarna конкурує у насиченому секторі. Конкурент U.S. neobank Chime вийшов на біржу у червні, і його акції зросли на 59% у перший день, але згодом опустилися нижче за ціну розміщення. Це ілюструє волатильність, характерну для високопрофільних фінтех-IPO.

Однак аналітики стверджують, що сильний бренд Klarna може дати їй перевагу. Кат Ліу з IPOX, компанії, що займається дослідженнями IPO, зазначила, що у швидкозмінній індустрії впізнаваність бренду може бути такою ж важливою, як і бізнес-модель. Глобальний профіль і репутація Klarna можуть допомогти їй витримати конкуренцію.

Потреба споживачів у BNPL

Модель BNPL продовжує користуватися високим попитом у споживачів. Витрати в США залишаються стабільними попри високу інфляцію і уповільнення зростання доходів. Klarna повідомила, що за 12 місяців, що закінчилися 30 червня, 75% доходу припадало на транзакційні та сервісні збори, тоді як 25% — на відсотковий дохід.

Аналітики зазначають, що модель залежить як від обсягу транзакцій, так і від рівня погашень. Зниження споживчих витрат може зменшити доходи від комісій, водночас збільшуючи ризик кредитних збитків, що стане важливим фактором для моніторингу інвесторами.

Що означає дебют

IPO Klarna розглядається як потенційний індикатор повернення високоростучих фінтехів на публічний ринок. Сильний стартовий день, попри побоювання щодо прибутковості, відображає відновлення інвесторського інтересу після тривалого періоду мовчання.

Для Klarna залучені 1,37 мільярда доларів підуть на підтримку подальшого розширення та розвитку продуктів. Для ширшого сектору цей лістинг може заохотити інші фінтех-компанії — від платіжних сервісів до криптофірм — випробувати публічний ринок після періоду волатильності.

Висновок

Шлях Klarna від приватної оцінки у 45 мільярдів доларів до публічного дебюту у 17,4 мільярда підкреслює і обіцянки, і ризики фінтеху. Тепер компанія стоїть перед новою главою, де інвестори будуть менше зосереджені лише на зростанні і більше — на тому, наскільки швидко вона зможе перетворити свою велику базу користувачів і сильний бренд у стабільний прибуток.