أي تجار تجزئة قد يحققون عوائد قوية هذا الموسم holiday؟ تحليل الأسهم

ارتفاع التسوق خلال العطلات يخلق فرصًا سوقية

الجمعة السوداء (28 نوفمبر) تمثل أكثر من مجرد حدث تسوق—إنها مؤشر اقتصادي يشير غالبًا إلى اتجاه السوق مع اقتراب نهاية العام. مشهد التجزئة لهذا العام مثير بشكل خاص لمستثمري الأسهم. تتوقع الرابطة الوطنية للبيع بالتجزئة أن موسم التسوق خلال العطلات لعام 2025 قد يكسر حاجز $1 تريليون لأول مرة على الإطلاق، مسجلاً نموًا يتراوح بين 3.7-4.2% على أساس سنوي. تظهر الأنماط التاريخية أن أسهم قطاع التجزئة تتفوق باستمرار على مؤشر S&P 500 الأوسع خلال الأسابيع المحيطة بهذا الحدث التسويقي الضخم.

أمازون تواجه لحظة تقييم مثيرة

على الرغم من هيمنتها في التجارة الإلكترونية، كانت قصة سهم أمازون هذا العام مفاجأة بأنها كانت متواضعة بشكل ملحوظ. حيث ارتفعت فقط بنسبة 1% منذ بداية عام 2025، وتخلفت بشكل كبير عن أداء مؤشر S&P 500 ونظرائها من “السبعة الرائعين” — وهو تناقض صارخ مع موقعها القيادي في السوق. تقوم شركة التجارة الإلكترونية العملاقة بحملات ترويجية ممتدة من 20 نوفمبر حتى 1 ديسمبر، مما يخلق نافذة تسوق تمتد لأسبوعين عبر جميع فئات المنتجات. بالنسبة للربع الرابع القادم، وجهت الإدارة الإيرادات نحو نطاق 206-213 مليار دولار، مما يشير إلى نمو سنوي يتراوح بين 10-13%. عادةً ما تكون الإلكترونيات، الألعاب، ومنتجات التجميل هي المحركات الأساسية لأعلى حجم معاملات خلال هذه الفترة. ومن المثير للاهتمام أن هذا الأداء النسبي الضعيف قد يمثل فرصة معاكسة جذابة للمستثمرين الذين يقيّمون سيناريوهات توقع سعر سهم أمازون 2026. توسع الشركة في مجال الإعلان والبنية التحتية السحابية قد طغى إلى حد ما على أعمالها الأساسية في البيع بالتجزئة، ومع ذلك تظل تلك المحرك التجاري قوية.

وول مارت تتوقع نجاح العطلات بالفعل في التسعير

لقد وضعت عملاق التجزئة نفسها بشكل فعال من خلال تقويم ترويجي من ثلاث مراحل يمتد من 14 نوفمبر حتى 1 ديسمبر. لقد ترجم نظام وول مارت الشامل وأسعاره التنافسية اليومية تاريخيًا إلى أداء مرتفع خلال مواسم التسوق الذروة. يعكس السهم هذا القوة — حيث ارتفع بنسبة 13% منذ بداية العام، ويتتبع عن كثب مؤشر S&P 500 بينما يتفوق على أمازون. يرى المحللون المؤسساتيون أن هناك مجالًا مهمًا للنمو: تشير بيانات TipRanks إلى هدف سعر متوسط قدره 116 دولارًا، مما يقترح إمكانية ارتفاع إضافي يقارب 15% من مستويات التداول الحالية. هذا الزخم المعتدل والثابت يشير إلى أن السوق يضع بالفعل توقعات معقولة في التقييم الحالي.

الانتعاش القوي لشوبيفاي قد يستمر

ثاني أكبر منصة تجارة إلكترونية في السوق الأمريكية جذبت انتباه المستثمرين مع ارتفاع ملحوظ بنسبة 36% منذ بداية العام. أظهر موسم الجمعة السوداء والاثنين الإلكتروني العام الماضي قوة هذا الانتعاش — حيث حققت متاجر التجار المدعومة من شوبيفاي مبيعات إجمالية بلغت 11.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 24% مقارنة بالعام السابق، مسجلة رقمًا قياسيًا جديدًا. يرى المحللون أن شوبيفاي ستشهد تسارعًا في حجم البضائع مرة أخرى خلال نافذة الجمعة السوداء لهذا العام، مع متوسط أهداف السعر المؤسساتية $179 وفقًا لبيانات TipRanks. وهذا يشير إلى إمكانية ارتفاع يزيد عن 22%، على الرغم من أن الزخم القوي الأخير للسهم يجعل من الضروري مراقبة التقييم بعناية.

الخلاصة

تخلق تقلبات التجزئة حول الجمعة السوداء سيناريوهات استثمارية مميزة. الأداء النسبي الضعيف لأمازون مع أساسيات قوية يقدم فرصة لإعادة التوازن، بينما يوفر وول مارت أداءً ثابتًا وإمكانات نمو معتدلة. زخم شوبيفاي مقنع لكنه معكوس بشكل كبير في تقييمه. كل منها يمثل ملف مخاطر ومكافأة مميز لموسم العطلات القادم.