Понимание проскальзывания в торговле криптовалютой

Когда вы размещаете торговый ордер на рынке криптовалют, вы можете думать, что получите цену, которую видите на экране. На самом деле, цена, которую вы фактически платите, может значительно отличаться. Эта разница называется скольжением (slippage), и это одна из скрытых затрат, которые трейдерам необходимо учитывать, чтобы избежать неприятных сюрпризов.

Что именно такое скольжение?

Скользение представляет собой разрыв между ожидаемой ценой исполнения и фактической ценой, по которой ваша сделка будет выполнена. Будь то покупка или продажа, это явление присутствует в криптовалютной торговле повсеместно, но его степень сильно зависит от рыночных условий. Можно представить это как цену, которую вы “теряете” между моментом нажатия кнопки покупки или продажи и моментом завершения сделки.

Почему происходит скольжение?

Рыночная волатильность — главный виновник. Криптовалюты испытывают резкие колебания цен за считанные секунды. Во время рыночного скачка или обвала несколько миллисекунд, необходимых для того, чтобы ваш ордер дошел до биржи и был сопоставлен, могут привести к значительному отклонению цены исполнения. Это похоже на попытку поймать движущуюся цель — к тому времени, когда ваш ордер достигнет рынка, цена уже могла измениться.

Второй важный фактор — ограничения ликвидности. На рынках с низким объемом торгов или при торговле лишь несколькими активами может не хватать покупателей, готовых купить по ожидаемой вами цене, или продавцов, готовых продать по ней. Ваш крупный ордер может “двигать рынок”, вынуждая биржу обращаться к более глубоким, менее выгодным ценовым уровням, чтобы полностью выполнить вашу позицию.

Размер ордера усиливает эти проблемы. Если вы осуществляете крупную покупку в малоактивной альткоине, ваше приобретение исчерпает всех доступных продавцов по лучшим ценам и приведет к постепенному снижению цены. Средняя цена исполнения по всему вашему ордеру может заметно отличаться и быть ниже первоначальных ожиданий.

Наконец, инфраструктура торговой платформы также играет роль. Биржи с устаревшими механизмами сопоставления ордеров или высокой задержкой могут вводить ненужные задержки, увеличивающие расхождение между ожидаемой и фактической ценой.

Как минимизировать скольжение

Стандартное решение — использование лимитных ордеров вместо рыночных. Лимитный ордер позволяет установить максимальную цену, которую вы не готовы превышать (для покупок), или минимальную цену, которую вы не готовы опуститься (для продаж). Это защищает вас от сильного скольжения, хотя и есть риск, что ордер может никогда не выполниться, если рынок не достигнет заданной цены.

Умные трейдеры также разбивают крупные ордера на меньшие части, распределяют их во времени или ориентируются на периоды с большей ликвидностью, чтобы снизить влияние скольжения. Понимание этого механизма важно для тех, кто серьезно занимается эффективной торговлей криптовалютами.