#比特币市场动态 Видя этот пример Metaplanet, я испытываю сложные чувства. С 1781 иены до 398 иен, падение на 77%, это число само по себе рассказывает полную историю.

Помните тот бум институциональных инвестиций в 2020 году, начавшийся с MicroStrategy, когда множество публичных компаний начали включать биткойн в свой баланс, как будто это стало стандартом новой эпохи. Metaplanet, будучи пионером в Японии, тоже когда-то находился в центре внимания. Но после 30 сентября они больше не увеличивали свои вложения, и эта пауза сама по себе вызывает интерес.

Сравнение с историей очень ясно. Когда пузырь лопнул в 2017 году, я видел, сколько компаний оказались в ловушке из-за погонь за высокими ценами, а затем в медвежьем рынке столкнулись с дилеммой: продавать с убытком или держаться. Кривая акций Metaplanet почти является повторением той истории — сначала период роста с полной верой, затем жестокий период сокращения.

Настоящая проблема заключается не в самом биткойне, а в несоответствии финансовой логики публичных компаний и рыночных эмоций. Когда падение цен акций значительно превышает падение цен на биткойн, это на самом деле отражает утрату доверия инвесторов к этой "стратегии ставок". Это не проблема биткойна, это проблема рычага и ожиданий.

Этот урок на самом деле очень банален, но его постоянно повторяют новички: не все финансовые инструменты подходят для всех учреждений, не все циклы можно пережить, просто упорно держась. Момент, позиция, настрой — все три элемента необходимы.