#BitcoinDropsBelowKeyPriceLevel

5 أسباب دفعت بيتكوين للهبوط إلى 85,000 دولار ولماذا قد يكون هناك مزيد من الانخفاض
انخفضت بيتكوين إلى مستوى 85,000 دولار في 15 ديسمبر، ممتدةً في تراجعها الأخير مع تصادم المخاطر الاقتصادية العالمية، وتفكيك الرافعة المالية، وقلة السيولة. لقد أزال هذا الانخفاض أكثر من $100 مليار دولار من إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية خلال أيام قليلة، مما أثار التساؤلات حول ما إذا كان البيع الجماعي قد انتهى.
على الرغم من عدم وجود محفز واحد تسبب في الحركة، إلا أن خمسة قوى متداخلة دفعت بيتكوين للانخفاض وقد تستمر في الضغط على الأسعار في المدى القريب.
مخاوف رفع سعر الفائدة من بنك اليابان تثير التخفيض العالمي للمخاطر
أكبر محرك اقتصادي جاء من اليابان. تحركت الأسواق قبل رفع سعر الفائدة المتوقع على نطاق واسع من بنك اليابان في وقت لاحق من هذا الأسبوع، والذي سيرفع أسعار السياسة اليابانية إلى مستويات لم يُشهد لها مثيل منذ عقود.
حتى الزيادة المعتدلة مهمة لأن اليابان لطالما دعمت أسواق المخاطر العالمية من خلال تجارة اليون carry.
لسنوات، اقترض المستثمرون الين الرخيص لشراء أصول عالية المخاطر مثل الأسهم والعملات الرقمية. مع ارتفاع أسعار الفائدة اليابانية، تتفكك هذه الصفقة. يبيع المستثمرون الأصول عالية المخاطر لسداد التزامات اليون.
لقد استجابت بيتكوين بشكل حاد لزيادات بنك اليابان السابقة. في الحالات الثلاث الأخيرة، انخفضت بين 20% و30% في الأسابيع التي تلت ذلك. بدأ المتداولون في تسعير هذا النمط التاريخي قبل القرار، مما دفع بيتكوين إلى الانخفاض مسبقًا.
البيانات الاقتصادية الأمريكية تعيد تقديم غموض السياسة
في الوقت ذاته، تراجع المتداولون عن المخاطر قبل جدول مكثف من البيانات الاقتصادية الأمريكية، بما في ذلك بيانات التضخم وسوق العمل.
قام الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا بخفض أسعار الفائدة، لكن المسؤولين أشاروا إلى الحذر بشأن وتيرة التيسير المستقبلي. يهم هذا الغموض بيتكوين، التي أصبحت تتداول بشكل متزايد كأصل اقتصاد كلي حساس للسيولة بدلاً من تحوط مستقل.
مع بقاء التضخم أعلى من الهدف وتوقعات ضعف بيانات الوظائف، كافحت الأسواق لتسعير الخطوة التالية للفيدرالي. قلل هذا التردد من الطلب المضارب وشجع المتداولين على المدى القصير على الابتعاد.
نتيجة لذلك، فقدت بيتكوين الزخم تمامًا عندما اقتربت من مستويات تقنية رئيسية.
تسريع عمليات تصفية الرافعة المالية أدى إلى تسريع الانخفاض
بمجرد أن انخفضت بيتكوين إلى ما دون 90,000 دولار، سيطر البيع القسري.
تم تصفية أكثر من $200 مليون دولار من مراكز الشراء بالرافعة المالية خلال ساعات، وفقًا لبيانات المشتقات. كان المتداولون في مراكز الشراء قد تجمعوا في رهانات صعودية بعد خفض الفائدة من قبل الفيدرالي في وقت سابق من هذا الشهر.
عندما انخفضت الأسعار، قامت آليات التصفية ببيع بيتكوين تلقائيًا لتغطية الخسائر. أدت عملية البيع إلى انخفاض الأسعار أكثر، مما أدى إلى تصفية إضافية في دائرة رد الفعل.
هذا التأثير الميكانيكي يوضح لماذا كانت الحركة سريعة وحادة بدلاً من تدريجية.
جاء توقيت البيع الجماعي ليزيد الأمر سوءًا.
انخفضت بيتكوين خلال تداولات نهاية الأسبوع الضئيلة، عندما تكون السيولة عادة أقل وكتب الأوامر ضحلة. في تلك الظروف، يمكن لطلبات البيع الصغيرة نسبيًا أن تحرك الأسعار بشكل عنيف.
قلل كبار الملاك ومكاتب المشتقات من تعرضهم للسوق ذات السيولة المنخفضة، مما زاد من تقلبات السوق. ساعدت هذه الديناميكية على سحب بيتكوين من نطاق 90,000 دولار إلى حوالي 85,000 دولار في نافذة زمنية قصيرة.
غالبًا ما تبدو تحطيمات نهاية الأسبوع درامية حتى عندما تظل الأسس العامة دون تغيير.
تم تفاقم ضغط هيكل السوق بسبب البيع الكبير من شركة Wintermute، أحد أكبر صانعي السوق في صناعة العملات الرقمية.
خلال الانهيار، أظهرت بيانات على السلسلة والبيانات السوقية أن شركة Wintermute قامت بتحميل كمية كبيرة من البيتكوين — يقدر بأكثر من 1.5 مليار دولار — عبر البورصات المركزية. ويُقال إن الشركة باعت BTC لإعادة توازن المخاطر وتغطية التعرض بعد تقلبات وخسائر السوق الأخيرة في المشتقات.
نظرًا لأن Wintermute توفر السيولة عبر كل من أسواق التداول الفوري والمشتقات، فإن مبيعاتها كان لها تأثير كبير.
كما أن توقيت المبيعات كان مهمًا. حدثت أنشطة Wintermute خلال ظروف سيولة منخفضة، مما زاد من حدة الانخفاض وسرّع هبوط بيتكوين نحو 85,000 دولار.
ماذا يحدث بعد ذلك؟
يعتمد ما إذا كانت بيتكوين ستنخفض أكثر الآن على متابعة البيانات الاقتصادية الكلية، وليس على أخبار محددة تتعلق بالعملات الرقمية.