Semua orang sedang memperhatikan apakah The Fed akan menurunkan suku bunga atau tidak, tapi sebenarnya jurus pamungkas justru tersembunyi di tempat lain.

Hal yang paling patut dicermati dalam pertemuan kali ini bukan keputusan suku bunga, melainkan perubahan neraca—pengetatan neraca sudah melambat, dan ke depannya sangat mungkin akan beralih ke ekspansi neraca. Prediksi terbaru dari Bank of America menunjukkan, The Fed mungkin mulai Januari tahun depan akan membeli obligasi pemerintah jangka pendek senilai $45 miliar setiap bulan. Meskipun secara resmi disebut “operasi manajemen cadangan”, pada dasarnya ini adalah menyuntikkan likuiditas ke pasar.

Mengapa sinyal ini lebih penting daripada penurunan suku bunga? Karena pendorong utama bull market tidak pernah hanya soal suku bunga, melainkan jumlah dana yang beredar di pasar. Ketika bank sentral mulai membeli obligasi, likuiditas baru yang masuk akan mengalir ke mana dulu? Berdasarkan pengalaman sejarah, aset berisiko biasanya yang paling dulu diuntungkan—Bitcoin dan aset kripto lain biasanya tampil aktif dalam situasi seperti ini.

Lalu, apa yang sebaiknya dilakukan investor ritel?

Pertama, jangan hanya fokus pada ekspektasi penurunan suku bunga. Penurunan suku bunga itu informasi publik, pasar sudah lama mengantisipasinya. Variabel sesungguhnya adalah kapan likuiditas mulai mengalir dan seberapa besar skalanya. Jika The Fed benar-benar memulai program pembelian obligasi, pasar kripto sangat mungkin akan memasuki babak revaluasi baru.

Kedua, mempertahankan posisi yang wajar lebih bijak daripada hanya wait and see tanpa kepemilikan aset. Karakteristik reli berbasis likuiditas adalah pergerakannya cepat dan kuat, biaya ketinggalan biasanya lebih besar dari risiko memegang aset. Jika Anda sudah punya Bitcoin, Ethereum, atau aset kripto utama lainnya, sekarang bukan saatnya takut ketinggian dan keluar pasar, melainkan menilai seberapa jauh reli ini bisa berlanjut.

Terakhir, satu hal yang perlu diingat: pasar tidak takut suku bunga tinggi, yang ditakuti adalah kekurangan dana. Bank sentral memang bicara soal pengendalian inflasi, tapi kotak alat mereka selalu fleksibel. Ketika arus dana mulai naik diam-diam, Anda tidak perlu jadi yang paling depan, tapi setidaknya pastikan Anda masih ada di dalam kapal.

Aturan main likuiditas sangat sederhana—saat uang banyak, harga aset naik; saat uang sedikit, harga aset turun. Sekarang pertanyaannya, keran uang kemungkinan akan dibuka lagi.